Сильный доллар и технический пробой вызвали откат серебра, после падения цены серебра до минимума почти за две недели давление со стороны медведей усилилось.

　　В последнее время на мировых финансовых рынках заметно выросли настроения избегания риска. Напряженность на Ближнем Востоке сохраняется, переговоры между США и Ираном по‑прежнему не дают существенных результатов, а рынок остается насторожен в отношении транспортировки через Ормузский пролив и глобальных рисков для энергоснабжения. Международные цены на нефть остаются на высоких уровнях, что вновь вызывает опасения по поводу возможного ускорения мировой инфляции. На этом фоне рынок снова начинает закладывать в цены сценарий того, что ФРС США сохранит высокие ставки или даже пойдет на дальнейшее ужесточение.

　　Согласно последним ожиданиям по процентным ставкам, трейдеры значительно повысили ставки на дальнейшее сохранение ФРС «ястребиной» политики, что напрямую подталкивает вверх доходность государственных облигаций США. Доходность 10-летних казначейских облигаций США сейчас держится выше 4,68%, а 30-летних — поднималась до 5,20%, что является максимумом почти за 19 лет.

　　Среда высоких доходностей снижает привлекательность драгоценных металлов, поскольку ни золото, ни серебро не приносят процентного дохода. Когда доходности облигаций растут, рынки обычно предпочитают долларовые активы и долговые бумаги.

　　С технической точки зрения структура цены серебра явно ослабла. Ранее цена серебра на четырёхчасовом графике поднялась к 200-периодной экспоненциальной скользящей средней (EMA), но не смогла пробить её и быстро откатилась, что стал важным сигналом для усиления продавцов. Более того, XAG/USD пробил нижнюю границу растущего канала, который сохранялся почти месяц. Это говорит о том, что прежняя бычья структура полностью разрушена, а краткосрочный тренд начал доминировать в пользу медведей. После технического пробоя большое количество длинных позиций было вынуждено выставить стоп-лоссы и выйти из рынка, в то время как продавцы вновь усилили давление, ускоряя падение серебра. На дневном графике видно, что максимум продолжают снижаться, а центр тяжести цены опускается, демонстрируя возрастающий интерес продавцов. Индикатор относительной силы (RSI) сейчас опустился до значений около 31, что близко к зоне перепроданности. Это указывает на то, что краткосрочный медвежий импульс достаточно высок, однако рынок еще не достиг экстремального состояния перепроданности, поэтому цена серебра может продолжить дальнейшее снижение.

　　Одновременно индикатор MACD стабильно находится ниже нулевой линии, а гистограмма сохраняет отрицательное значение, подтверждая, что медвежий тренд на рынке ещё не завершён. Тем не менее стоит отметить, что RSI почти достиг зоны перепроданности, а это значит, что на рынке серебра в любой момент может возникнуть техническая коррекция вверх. Однако пока общий тренд вниз не изменится, любые коррекции, скорее всего, будут рассматриваться как новые возможности для открытия коротких позиций. Ближайшим важным уровнем сопротивления выступает зона в $76,33 — именно здесь ранее находилась пробитая линия восходящего канала. Следующим уровнем сопротивления выступает район $78,25, который совпадает с 200-периодной EMA на четырёхчасовом графике — здесь сформировалась выраженная техническая зона предложения. Только если серебро восстановится выше зоны $76,30‑78,20, давление со стороны продавцов ослабнет и рынок получит шанс на новый этап восстановления. Нижний уровень поддержки — $74, это сейчас ключевая краткосрочная поддержка. В случае пробоя рынок может протестировать уровни $73 и даже круглую отметку $70.

　　Редакционный итог

　　В текущей фазе рынок серебра находится в чётко выраженной слабой позиции. Хотя напряжённость на Ближнем Востоке поддерживает спрос на защитные активы, основной поток капитала направлен в доллар и высокодоходные облигации, что оказывает устойчивое давление на серебро. С технической точки зрения после пробоя ключевого канала и 200-периодной EMA на четырёхчасовом графике медвежий тренд только усилился. Несмотря на то, что RSI приблизился к зоне перепроданности и может начаться краткосрочная техническая коррекция, при сохранении сильного доллара и повышенных доходностей серебро остаётся в зоне слабости и бокового движения. В дальнейшем инвесторы будут внимательно следить за публикацией протоколов FOMC, динамикой доходностей американских облигаций и изменениями глобальных настроений риска — эти факторы определят, сможет ли серебро стабилизироваться и вновь вернуться к росту.

Ответственный редактор: Чжу Хэнань