ФРС заявила, что уязвимость финансовой системы США по-прежнему «вызывает беспокойство»

По данным Golden Ten Data от 21 мая, протокол апрельского заседания ФРС показывает, что руководители обновили оценку стабильности финансовой системы США. В целом, финансовая уязвимость американской системы все еще «вызывает беспокойство». Давление на оценки активов остается на высоком уровне, показатели оценки недвижимости приближаются к историческим максимумам. Уязвимость, связанная с задолженностью нефинансовых компаний и домашних хозяйств, оценивается как «средняя». Баланс домашних хозяйств остается прочным, они обладают значительным чистым капиталом в недвижимости. Несмотря на то, что в последние годы общий темп накопления корпоративного долга был относительно умеренным, рост частного кредитования ускорился. В первом квартале наблюдался чистый отток средств из отдельных инструментов частного кредитования, одной из причин которого стало беспокойство рынка о том, что искусственный интеллект может подорвать бизнес-модели отдельных отраслей (особенно в программном обеспечении), что скажется на качестве кредитов. Уязвимость, связанная с уровнем заемных средств в финансовом секторе, также оценивается как «вызывающая обеспокоенность». Уровень левериджа хедж-фондов остается высоким, особенно в сделках с кредитным плечом на рынке американских гособлигаций. Коэффициент заемных средств у страховых компаний по жизни также держится на высоком уровне. Для сравнения, коэффициент капитала банков по нормативу остается относительно высоким по историческим меркам. Однако скорректированный на рыночную стоимость коэффициент капитала банков снизился в первом квартале и по-прежнему ниже уровня до 2022 года, хотя заметно выше минимальных значений последних лет. Дюрация банковских активов вернулась к докризисному уровню, что свидетельствует о снижении риска процентных ставок по сравнению с последними годами. Уязвимость, связанная с рисками фондирования, оценивается как «средняя».