Ослабление индекса доллара и снижение цен на нефть способствуют незначительному росту цен на золото

function ft_articletoptg_scrollto(){ let ft_tg_el = document.getElementById('app-qihuo-kaihu-qr'); if(ft_tg_el){ let ft_tg_el_offtop = ft_tg_el.offsetTop - 100; window.scrollTo({ top: ft_tg_el_offtop, behavior: 'smooth' }); } }

　　

　　Международные цены на золото в четверг в азиатскую сессию сохраняли узкий диапазон колебаний, XAU/USD торговалась около отметки 4560 долларов, а на рынке в целом наблюдается осторожная выжидательная позиция. Инвесторы с одной стороны продолжают следить за затянувшимися мирными переговорами между США и Ираном, с другой - пристально отслеживают последнюю позицию Федеральной резервной системы

　　Президент США Дональд Трамп в среду заявил, что переговоры между США и Ираном “вышли на завершающий этап”, что рынком было воспринято как возможное достижение соглашения, что кратковременно повысило аппетит к риску. Однако Трамп при этом подчеркнул, что если Иран не примет соответствующие условия, то США в ближайшие дни возобновят военные действия. Подобные противоречивые заявления вызвали быструю смену настроений, что заставило инвесторов вновь переосмыслить возможные последствия эскалации на Ближнем Востоке для глобальных поставок энергии.

　　

　　Дэвид Мегер, директор по торговле металлами в High Ridge Futures, заявил, что в случае появления признаков ослабления конфликта на Ближнем Востоке или восстановления стабильного режима судоходства в Ормузском проливе, рынок будет ожидать постепенного снижения глобальных процентных ставок, что в долгосрочной перспективе благоприятно для золота. Однако до получения четкой определенности спрос на защитные активы может продолжать привлекать капитал в драгоценные металлы.

　　В то же время опубликованные протоколы апрельского заседания Федерального комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) ФРС США стали вторым ключевым рыночным драйвером. В протоколе отмечается, что большинство представителей ФРС обеспокоены тем, что инфляция остается выше целевого уровня в 2%, и если в будущем ценовое давление усилится, ФРС может пересмотреть свой текущий курс повышения ставок. Эта риторика заметно укрепила ожидания рынка относительно “длительного периода высоких ставок”.

　　

без изменений, однако настроения регуляторов относительно будущей инфляции стали значительно осторожнее. На этом фоне доходности американских государственных облигаций остаются на высоких уровнях,

　　С точки зрения рыночных настроений, золото сейчас находится в типичной среде “двойного драйвера”. С одной стороны, геополитические риски и спрос на защитные активы поддерживают цены, с другой - жесткая позиция ФРС и рост реальных доходностей США ограничивают потенциал для быстрого роста золота. Поэтому инвесторы ожидают новых экономических данных и большей ясности по ситуации на Ближнем Востоке.

　　Теперь внимание рынка смещается к предварительным значениям индекса PMI Markit за май, которые будут опубликованы в четверг вечером. Если данные покажут устойчивость экономической активности в США, это может привести к дальнейшему снижению ставок на снижение ставок ФРС, укрепить доллар и надавить на цену золота в краткосроке. Напротив, если данные PMI заметно ослабнут, это способно оживить ожидания снижения ставок и вновь подтолкнуть золото к тесту максимумов.

　　

　　На 4-часовом графике золото перешло в фазу консолидации на высоких уровнях, краткосрочные скользящие средние становятся более “плоскими”, индикатор MACD указывает на ослабление динамики, что говорит о некотором охлаждении бычьего импульса на коротком горизонте. Тем не менее, индикатор RSI сохраняет значения выше 50, что подчеркивает общую силу рынка. В случае дальнейшей эскалации ситуации на Ближнем Востоке золото может возобновить рост; однако, если экономические данные США окажутся сильными и рынок продолжит делать ставку на удержание высоких ставок ФРС, возможно локальное техническое снижение цены.

　　В целом, ключевой логикой на рынке золота остается сочетание геополитических рисков и политики ФРС. Пока глобальный спрос на защиту остается высоким, поддержка для золота сохранится. Однако высокие ставки делают быстрый односторонний рост цены менее вероятным в ближайшее время.

　　Резюме редактора

　　В настоящий момент рынок золота вступил в фазу высокой чувствительности: неопределенность ситуации на Ближнем Востоке и ожидания жесткой монетарной политики ФРС находятся в ярко выраженном противоборстве. Риски в Ормузском проливе продолжают подпитывать опасения по поводу энергоснабжения и мировой инфляции, что создает долгосрочную опору для золота как защитного актива. Тем не менее, протоколы заседания ФРС показывают, что чиновники по-прежнему очень настороженно относятся к инфляционным угрозам, а высокие ставки могут сохраниться надолго, ограничивая потенциал дальнейшего роста. В дальнейшем рынку стоит внимательно отслеживать динамику американских экономических показателей, развитие ситуации на Ближнем Востоке и последующие заявления представителей ФРС. Если экономика США начнет замедляться, а геополитические риски останутся высокими, золото может вновь приблизиться к историческим максимумам; однако при сохранении устойчивости экономики США и жесткой риторики ФРС котировки могут перейти в фазу широкого бокового коридора на высоких уровнях.

Ответственный редактор: Чжу Хэнань