Объём кэрри-трейда с йеной может продолжить рост, ребалансировка между акциями и облигациями может сдержать доходность казначейских облигаций США, внутренние производственные заказы замедляются, экспортные заказы растут — 21.05 макроэкономический дайджест
Несмотря на поэтапное повышение процентных ставок Банком Японии с второй половины 2024 года, разница доходностей между долларом и иеной остаётся выше уровней, наблюдаемых до 2022 года, поэтому иена по-прежнему привлекательна в качестве валюты фондирования. Обесценивание иены и продолжающийся рост чистого объема прямых иностранных инвестиций могут способствовать дальнейшему увеличению общего объема операций по кэрри-трейдингу.
Механизм ребалансировки акций и облигаций способствует восстановлению спроса на казначейские облигации США. Вероятно, Трамп будет сдерживать дальнейший рост доходности путём корректировки политики или управления ожиданиями. В дальнейшем, если ключевые экономические показатели замедлятся, а инфляция на энергоресурсы не сможет перекинуться на базовую инфляцию, потенциал дальнейшего роста доходности будет ограничен.
В мае темпы роста внутреннего производства и заказов замедлились, индекс экспортных заказов снизился до 50,3, но остался в зоне расширения. Индекс занятости снижается второй месяц подряд до уровня 50,4, что свидетельствует о тенденции к сокращению занятости. Давление на издержки ослабло, индекс цен на закупки существенно снизился.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Макрон: Франция предоставит военную помощь Саудовской Аравии для защиты нефтяных объектов порта Янбу на Красном море
Макрон заявил, что Франция направит войска в Янбу, а также предоставит радарные и оборонительные системы. Он подчеркнул, что задачей этой операции является защита объектов в Янбу, а не вмешательство в региональный конфликт. В прошлую пятницу он отметил, что после блокировки Ормузского пролива нефтепровод Восток-Запад в Саудовской Аравии стал важным альтернативным маршрутом транспортировки, но из-за атаки йеменских хуситов на Янбу объем перекачки нефти по этому трубопроводу резко сократился.
Замедление развития AI-моделей не обязательно негативно скажется на рынке: три структурные тенденции традиционных дата-центров оказывают влияние, превышающее эффект роста процентных ставок.
HSBC считает, что традиционная логика роста дата-центров переходит от итераций передовых моделей к коммерциализации AI. Рост спроса на вычисления, увеличение капитальных вложений облачных провайдеров, ужесточение ограничений по электроэнергии и регулированию создают дефицит, который, вероятно, сохранится до 2028 года. Даже при росте процентных ставок, ожидаемый совокупный ежегодный рост AFFO на акцию с 2025 по 2028 годы составит 11%—12%, что свидетельствует о высокой устойчивости прибыли.
На этот раз американские облигации обрушат американский фондовый рынок?
Стратег Bloomberg Саймон Уайт предупреждает, что рост доходности казначейских облигаций США переходит от прежнего "благоприятного" повышения, обусловленного ожиданиями по ставкам, к неупорядоченному росту за счёт расширения премии за срок. Аналитики отмечают, что рост долгосрочных ставок одновременно увеличивает дисконтную ставку для оценки акций США и затраты на корпоративное финансирование, а также усиливает давление на принудительные продажи активов с высоким левериджем. Если ставка выше 5% станет новой нормой, стоимость американских акций будет подвергаться постоянному сжатию.
Цены на крипто
Далее
