Bitget App
Торгуйте разумнее
Купить криптовалютуРынкиТорговляФьючерсыStocksEarnКомпаниямИИ и не только
Citigroup прогнозирует падение золота: в течение трех месяцев до 4300 долларов за унцию

Citigroup прогнозирует падение золота: в течение трех месяцев до 4300 долларов за унцию

新浪财经新浪财经2026/05/22 03:33
Показать оригинал
Автор:新浪财经

Citigroup прогнозирует падение золота: в течение трех месяцев до 4300 долларов за унцию image 0

function ft_articletoptg_scrollto(){ let ft_tg_el = document.getElementById('app-qihuo-kaihu-qr'); if(ft_tg_el){ let ft_tg_el_offtop = ft_tg_el.offsetTop - 100; window.scrollTo({ top: ft_tg_el_offtop, behavior: 'smooth' }); } }

  

Корреспондент 21-й век Экономика, Е Маисуй

  Еще один крупный инвестиционный банк снизил свой прогноз по цене на золото.

  Недавно Citi публично заявили о медвежьих взглядах на золото в краткосрочной перспективе, а также предсказали, что в ближайшие 0–3 месяца цена на золото может опуститься до 4300 долларов США за унцию.

  Это уже четвертый крупный международный банк, изменивший свою позицию по отношению к золоту, и на данный момент — наиболее "агрессивный" в понижении прогноза.

  

Citi также скептически настроены по поводу краткосрочной динамики золота

  Опасения Citi имеют реальную основу: если США и Иран придут к соглашению и навигаторский режим в Ормузском проливе будет полностью восстановлен, мировые цены на нефть, вероятно, вернутся к доконфликтному уровню. В этом случае инфляционные ожидания на рынке быстро ослабнут, а если номинальные процентные ставки будут снижаться медленнее, чем инфляция, реальные ставки поднимутся, что окажет давление на золото. Citi установили цель по цене золота на ближайшие 0-3 месяца на уровне 4300 долларов за унцию, а при наступлении значимых геополитических рисков цена может оказаться значительно ниже этой отметки.

  В этом году золото после достижения максимума 5598,75 USD/унция (UTC+8) в конце января перешло к затяжной коррекции, хотя и были отдельные отскоки, общий вектор тенденции — на понижение.

  Пока золото корректируется, институциональные прогнозы также идут вниз. Незадолго до Citi, J. P. Morgan понизил средний прогноз цены на золото в 2026 году с 5708 до 5243 долларов за унцию, объяснив это тем, что интерес клиентов «стекает по каплям», а краткосрочный спрос ослабевает.

  В аналитическом отчете банка, опубликованном в воскресенье, говорится: «Эта тишина проявляется в стагнации активности и ключевых показателей спроса. Совокупный открытый интерес и объем торгов по фьючерсам COMEX на золото остаются низкими, чистые позиции управляющих фондов колеблются на минимальных уровнях, а чистый приток средств в ETF также замедлился».

  Первым сигнал на понижение дал Morgan Stanley, который еще в конце апреля уже понизил целевой уровень по золоту во второй половине 2026 года до 5200 долларов за унцию — существенно ниже прежних ожиданий в 5700 долларов, что можно назвать серьезным пересмотром.

  Причиной стали геополитические конфликты, которые вызвали рост реальных ставок и отсрочку снижения ставок ФРС, что изменило всю макроэкономическую картину. Обычно золото растет на фоне снижения ставок, но нынешний период роста ставок рушит классическую ценовую логику, и инвесторы пересматривают свои портфели. В результате высокая реальная доходность делает облигации более привлекательными, а золото без дохода теряет интерес. В Morgan Stanley подчеркивают, что такое изменение возвращает классическую отрицательную корреляцию между золотом и реальными ставками — в начале 2025 и начале 2026 годов эта связь заметно ослабела, теперь же она резко усилилась.

  Одновременно действия центральных банков в ряде стран также давят на цену: например, такие страны, как Турция, начинают распродавать золотые резервы, усиливая давление на цену. Кроме того, приток в ETF сменился на отток, и инвесторы, активно закупавшие золото ранее, теперь быстро фиксируют прибыль и покидают рынок, ускоряя падение цен.

  Позже ANZ также понизил прогноз по ценам на золото к концу года с 5800 до 5600 долларов за унцию, а достижение отметки 6000 долларов было перенесено с начала 2027 года на середину 2027 года.

  По словам аналитиков ANZ, «рынок оказался в дилемме — с одной стороны геополитическая напряженность, с другой — опасения по поводу ускорения инфляции». В это же время спрос на физическое золото также может столкнуться с рисками, поскольку премьер-министр Индии призвал граждан временно воздержаться от покупки золота в течение следующего года для поддержки резервов в иностранной валюте.

  

Goldman Sachs и Wells Fargo пока не изменили свои позиции

  Тем не менее, хотя в краткосрочной перспективе прогноз по золоту негативный, многие крупные банки считают, что бычий сценарий для золота сохраняется, и в среднесрочной и долгосрочной перспективе вероятность роста все еще высока.

  Goldman Sachs продолжает придерживаться бычьего прогноза по золоту и ожидает восстановления роста к концу 2026 года.

  Аналитики Goldman Sachs Лина Томас и Даан Струйвен в своем отчете отмечают, что среднесрочные перспективы у золота крепкие. Благодаря продолжающимся покупкам золота центральными банками и ожидаемому двукратному снижению ставок в США в этом году цена может достигнуть 5400 долларов за унцию.

  Wells Fargo сделал даже более смелый прогноз, ожидая 8000 долларов за унцию, объясняя свой оптимизм риском валютной девальвации. По мнению Wells Fargo, мировая экономика вступила в четвертый "цикл девальвации валют": растущий долг, дефицит и инфляция подтачивают стоимость фиатных валют, таких как доллар. В таких условиях инвесторы ищут защиту вне традиционной системы, а исторически золото оставалось лучшим способом сохранения сбережений.

  Легенда канадской горнодобывающей отрасли Пьер Лассонд предсказывает, что по мере того как золото заменит доллар и станет последней резервной валютой, его цена может достичь 17250 долларов за унцию. Лассонд ранее был президентом компании Newmont Mining.

  Он отмечает, что нынешний высокий уровень заемного плеча делает экономический цикл особенно нестабильным. В конце 1970-х годов инфляция и ставки росли одновременно, и цена на золото выросла в 10 раз — сейчас ситуацию ещё усложняет огромный суверенный долг США.

  К началу мая 2026 года государственный долг США приближается к 39 триллионам долларов. Рост расходов на обслуживание долга только усугубляет ситуацию: по прогнозам Конгресса, в этом финансовом году выплата процентов составит почти 14% всех федеральных расходов.

  По мнению Лассонда, ФРС монетизирует долг, что становится постоянным драйвером для золота. Он уверен, что цель в 17250 долларов за унцию не является фантазией, и увидим мы её в течение трех лет.

  Джони Тевес, стратег по металлам UBS в Сингапуре, также заявляет, что институциональные инвесторы настройны оптимистично по поводу золота. Она сказала: «Мы считаем, что золото способно вырасти от текущих уровней и в этом году обновить исторические максимумы».

  Текущий целевой уровень по золоту у UBS составляет 5600 долларов за унцию — есть вероятность достижения даже 6000, а прогноз на начало 2025 года был недавно повышен с 5400 до 5600 долларов.

  Независимо от дальнейшей динамики цен, этот бычий рынок золота уже принес возможности многим компаниям.

  По сообщениям Ассоциации финансовых новостей, SF Holdings планирует открыть золотой склад в Гонконге, чтобы удовлетворить спрос на хранение, вызванный развитием центра по обращению драгоценных металлов в Гонконге.

Ответственный редактор: Чжу Хэнань

0
0

Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.

PoolX: вносите активы и получайте новые токены.
APR до 12%. Аирдропы новых токенов.
Внести!

Вам также может понравиться

Макрон: Франция предоставит военную помощь Саудовской Аравии для защиты нефтяных объектов порта Янбу на Красном море

Макрон заявил, что Франция направит войска в Янбу, а также предоставит радарные и оборонительные системы. Он подчеркнул, что задачей этой операции является защита объектов в Янбу, а не вмешательство в региональный конфликт. В прошлую пятницу он отметил, что после блокировки Ормузского пролива нефтепровод Восток-Запад в Саудовской Аравии стал важным альтернативным маршрутом транспортировки, но из-за атаки йеменских хуситов на Янбу объем перекачки нефти по этому трубопроводу резко сократился.

华尔街见闻•2026/09/24 20:16

Замедление развития AI-моделей не обязательно негативно скажется на рынке: три структурные тенденции традиционных дата-центров оказывают влияние, превышающее эффект роста процентных ставок.

HSBC считает, что традиционная логика роста дата-центров переходит от итераций передовых моделей к коммерциализации AI. Рост спроса на вычисления, увеличение капитальных вложений облачных провайдеров, ужесточение ограничений по электроэнергии и регулированию создают дефицит, который, вероятно, сохранится до 2028 года. Даже при росте процентных ставок, ожидаемый совокупный ежегодный рост AFFO на акцию с 2025 по 2028 годы составит 11%—12%, что свидетельствует о высокой устойчивости прибыли.

华尔街见闻•2026/09/24 15:31

На этот раз американские облигации обрушат американский фондовый рынок?

Стратег Bloomberg Саймон Уайт предупреждает, что рост доходности казначейских облигаций США переходит от прежнего "благоприятного" повышения, обусловленного ожиданиями по ставкам, к неупорядоченному росту за счёт расширения премии за срок. Аналитики отмечают, что рост долгосрочных ставок одновременно увеличивает дисконтную ставку для оценки акций США и затраты на корпоративное финансирование, а также усиливает давление на принудительные продажи активов с высоким левериджем. Если ставка выше 5% станет новой нормой, стоимость американских акций будет подвергаться постоянному сжатию.

华尔街见闻•2026/09/24 14:31