Сообщение о срочных контрактах на фьючерсы: колебания цен на пальмовое масло, медвежьи настроения по соевому шроту, давление на кукурузу, усиление влияния политики на рынок живых свиней.

⑴ В сегменте сельскохозяйственных продуктов преобладает волатильность пальмового масла, соевый шрот и кукуруза демонстрируют нисходящую динамику, на свиноводство влияют политические факторы, а яйца показывают относительно сильные позиции.⑵ По пальмовому маслу: Индонезия планирует ввести экспортную контрольную политику с января 2027 года, что может усилить проверки сделок и нарушить торговые потоки. После объявления новости цены на пальмовые грозди в Индонезии резко снизились, что, в сочетании с падением цен на международную нефть, привело к возвращению ранее достигнутого роста цен на все виды масел. В настоящее время активные покупки на 60-дневной скользящей средней по маслам рассматриваются как краткосрочные спекуляции, а фундаментальные показатели не поддерживают устойчивый рост цен на масла. На спотовом рынке 24-градусное пальмовое масло в Гуандуне подешевело на 80 юаней и составляет 9 400 юаней, соевое масло упало на 50 юаней до 8 770 юаней, трансгенное рапсовое масло в Цзянсу снизилось на 20 юаней до 10 080 юаней.⑶ По соевому шроту на международном рынке: на встрече лидеров Китая и США не было объявлено о крупных закупках, внутреннее производство соевых бобов в США в апреле оказалось ниже ожиданий, а высокий урожай и выход продукции в Южной Америке не дают повода для роста котировок ближайших фьючерсов на американские соевые бобы. Внутри страны продолжается давление из-за поступления импортной сои, заводы возобновляют работу, а запасы соевого шрота продолжают накапливаться. Со стороны спроса — глубокие убытки в свиноводстве, фуражные компании восполняют запасы только по необходимости, отсутствует спекулятивный спрос. Сохраняется ситуация избытка предложения и слабого спроса, что приводит к устойчивому снижению цен на фьючерсном и спотовом рынках. Рекомендуется придерживаться стратегии продаж на локальных максимумах. В арбитражных стратегиях: рекордный урожай бобов из Бразилии и снижение ожиданий по урожаю сои в США в 2026/2027 году создают структуру «слабое ближайшее – сильное дальнее», причем в течение следующих месяцев объемы импорта в страну будут постепенно увеличиваться, а накопление запасов шрота продолжится — возможен вход в обратный арбитраж. По опционам стоит рассмотреть продажу внебиржевых колл-опционов.⑷ По кукурузе: недавно основной контракт торгуется преимущественно в боковом тренде на высоком уровне, отсутствует чёткое направление. С приближением выхода на рынок нового урожая пшеницы некоторые торговцы освобождают склады, и объем отгрузок кукурузы немного увеличился, однако спрос со стороны переработчиков остаётся слабым, в целом рынок спокоен, а при избыточном предложении и слабом спросе фундаментальные показатели медвежьи. Дополнительно на рынок влияет слух о предстоящих аукционах риса, что продолжает оказывать давление на цены кукурузных фьючерсов и спотового рынка. Следите за дальнейшей ситуацией с аукционами риса. В односторонних стратегиях аукцион риса усиливает эффект замещения кукурузы, можно рассматривать продажи на росте, но ожидаемый диапазон падения ограничен — следите за политикой аукционов. В арбитражных стратегиях нет явных драйверов, рекомендуется занимать выжидательную позицию.⑸ По свиноводству: 19 мая Министерство сельского хозяйства и сельских территорий провело видеоконференцию по комплексному регулированию производственных мощностей свиней, где подчеркнуло необходимость повышения политической ответственности, строгой реализации мер по сокращению мощностей и стимулирования справедливого восстановления цен на свинину, а также было объявлено о направлении семи рабочих групп в основные свиноводческие регионы для обеспечения выполнения всех мер, что привело к росту цен во второй половине дня за счет выхода продавцов. Рекомендуется внимательно следить за реализацией показателя нормального поголовья в 37,5 миллионов голов.