Утренний отчет для участников на 25 мая: Трамп в выходные оказался в «иранском тупике», CEO AMD выражает уверенность в CPU
1. 【Трамп оказался в "иранском тупике" на выходных】В воскресенье Трамп заявил, что соглашение с Ираном "ещё даже не полностью согласовано", отозвав своё субботнее замечание о том, что соглашение "в основном уже достигнуто", и назвал своих критиков "людьми, которые в этих вопросах ничего не смыслят, но любят раздавать указания". Трамп отметил, что блокада Ормузского пролива со стороны США сохранится до тех пор, пока соглашение не будет достигнуто.
Комментарий: Блокада продолжается уже шестую неделю, инфляционное давление внутри США нарастает, а каждое колебание цен на нефть напрямую влияет на CPI и попадает в "политическую бухгалтерию" к промежуточным выборам. Чем больше Трампу нужен «момент победы», чтобы завершить эту войну, тем меньше у него остается козырей за переговорным столом. Иран это прекрасно понимает. Тегеран не спешит, поэтому может настаивать на принципиальной позиции по суверенитету и готов согласиться сперва подписать меморандум и отложить ядерный вопрос на 60 дней — ведь изначально его стратегия — тянуть время: каждый день отсрочки добавляет давление на внутреннюю ситуацию в США, и тем меньше остается пространства для уступок со стороны Ирана.
2. 【Генеральный директор AMD оптимистично оценивает перспективы CPU】На AI-форуме в Тайбэе глава AMD Лиза Су обозначила сигнал, из-за которого всему полупроводниковому сектору стоит пересмотреть свои прогнозы: за последние 3-4 года рост рынка CPU составлял всего около 3%-4% в год, всё внимание отрасли было направлено на GPU. Однако с развитием AI в сторону инференса и интеллектуальных агентов сектор CPU выйдет на "скоростную полосу", а среднегодовые темпы роста рынка за следующие пять лет превысят 35%.
Комментарий: На этапе обучения GPU по-прежнему вне конкуренции, это не изменилось. Но когда рабочая нагрузка смещается к инференсу и особенно к агентным AI (Agentic AI), узким местом системы становятся не только пиковые показатели умножения матриц. Агентам требуются постановка задач, передача данных, вызов инструментов, управление контекстом и параллельное планирование — как раз те задачи, которые лучше всего реализуют CPU, в отличие от GPU.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Макрон: Франция предоставит военную помощь Саудовской Аравии для защиты нефтяных объектов порта Янбу на Красном море
Макрон заявил, что Франция направит войска в Янбу, а также предоставит радарные и оборонительные системы. Он подчеркнул, что задачей этой операции является защита объектов в Янбу, а не вмешательство в региональный конфликт. В прошлую пятницу он отметил, что после блокировки Ормузского пролива нефтепровод Восток-Запад в Саудовской Аравии стал важным альтернативным маршрутом транспортировки, но из-за атаки йеменских хуситов на Янбу объем перекачки нефти по этому трубопроводу резко сократился.
Замедление развития AI-моделей не обязательно негативно скажется на рынке: три структурные тенденции традиционных дата-центров оказывают влияние, превышающее эффект роста процентных ставок.
HSBC считает, что традиционная логика роста дата-центров переходит от итераций передовых моделей к коммерциализации AI. Рост спроса на вычисления, увеличение капитальных вложений облачных провайдеров, ужесточение ограничений по электроэнергии и регулированию создают дефицит, который, вероятно, сохранится до 2028 года. Даже при росте процентных ставок, ожидаемый совокупный ежегодный рост AFFO на акцию с 2025 по 2028 годы составит 11%—12%, что свидетельствует о высокой устойчивости прибыли.
На этот раз американские облигации обрушат американский фондовый рынок?
Стратег Bloomberg Саймон Уайт предупреждает, что рост доходности казначейских облигаций США переходит от прежнего "благоприятного" повышения, обусловленного ожиданиями по ставкам, к неупорядоченному росту за счёт расширения премии за срок. Аналитики отмечают, что рост долгосрочных ставок одновременно увеличивает дисконтную ставку для оценки акций США и затраты на корпоративное финансирование, а также усиливает давление на принудительные продажи активов с высоким левериджем. Если ставка выше 5% станет новой нормой, стоимость американских акций будет подвергаться постоянному сжатию.
Цены на крипто
Далее
