Реальная заработная плата в развитых странах начинает снижаться

Источник: Глобальный рыночный обзор

Из-за энергетического шока, вызванного конфликтом в Иране, только начавшееся восстановление реальной заработной платы вновь оказалось под давлением, и покупательная способность заработка работников в развитых странах продолжает снижаться на фоне роста цен.

Из-за приостановки судоходства через Ормузский пролив резко выросли цены на бензин и авиабилеты, что увеличило расходы на жизнь в таких странах, как Великобритания и США.

В апреле годовой уровень инфляции в США поднялся до 3,8%, тогда как почасовая оплата труда выросла всего на 3,6% по сравнению с прошлым годом — впервые за два года рост цен превысил рост зарплат.

Главный экономист KPMG в США Диана Свонк отметила: «Даже если пролив снова откроют завтра, этот конфликт всё равно нарушит цепочки поставок и подтолкнёт цены ещё выше».

Работники Великобритании также сталкиваются с аналогичными трудностями. За три месяца, заканчивающихся мартом, реальная среднемесячная заработная плата без учёта бонусов выросла всего на 0,1% по сравнению с прошлым годом. На фоне продолжающейся слабости рынка труда и нарастающей инфляции реальная заработная плата в стране в ближайшие месяцы перейдёт в отрицательную динамику.

Ранее работникам еврозоны с трудом удалось восстановить доходы, утраченные из-за инфляционного удара 2022 года, а нынешний энергетический кризис снова оказался для них испытанием.

В последние дни усилились дипломатические попытки урегулировать ближневосточный конфликт, однако давление на снижение реальных зарплат сохраняется. В понедельник главный переговорщик Ирана прибыл в Доху, где при посредничестве заключили окончательные условия мирного соглашения, предусматривающие поэтапное повторное открытие Ормузского пролива.

Клаус Вистерсен из панъевропейской макроконсультационной компании Pantheon Macroeconomics прогнозирует, что в 2026 году общий рост реальных заработков в еврозоне приблизится к нулю. Он также отмечает, что в таких странах, как Франция, где не осталось фискального резерва для предоставления субсидий населению, реальные зарплаты уже значительно сократились.

Падение доходов работников создаёт для политики два ключевых риска. Во-первых, домашние хозяйства сократят расходы, что усилит негативное влияние конфликта на экономический рост; а ослабевший спрос вынудит компании сокращать персонал.

Во-вторых, если работникам удастся добиться повышения зарплат, инфляция может оставаться высокой даже при снижении цен на энергоносители.

Главный экономист J.P. Morgan в США Майкл Фероли считает, что текущий спад реальных зарплат коренится в ближневосточном конфликте. Поэтому после возобновления судоходства через Ормузский пролив и снижения цен на энергоносители «реальная заработная плата вновь может выйти на траекторию роста».

Однако, по словам Свонк, высокая инфляция будет сжимать прибыль компаний и сдерживать их найм, а также «постоянное инфляционное давление в конечном итоге обернётся проблемой на рынке труда».