Прогноз по аукциону 69 миллиардов долларов 4-месячных казначейских векселей США: относительно высокая стоимость форвардного ролловера сдерживает спрос, фьючерсы на SOFR на сентябрь закладывают вероятность повышения ставки на 80%.

⑴ Министерство финансов США выпустит WI 4-месячные казначейские облигации на сумму 6,9 миллиарда долларов США, срок погашения — 29 сентября. Доходность на прошлой неделе по аналогичным облигациям на аукционе составила 3,59%, текущая цена на покупку — 3,625%. Цена на покупку WI 4-месячных облигаций составляет 3,63%, форвардный ролловер — 0,6 базисных пункта, что немного выше справедливой стоимости; ожидается, что данный завышенный уровень будет сдерживать спрос на торги.⑵ Бабочка-спред между 2-месячными, WI 4-месячными и 6-месячными казначейскими облигациями составляет 1,7 базисных пункта, увеличившись на 1,8 базисных пункта по сравнению с прошлой неделей. 3-месячный диапазон колебаний этого бабочка-спреда составляет от минус 1 базисного пункта до плюс 2,5 базисных пункта, в настоящий момент находясь на более широкой части диапазона.⑶ Фьючерсы на обеспеченную овернайт ставку по обеспеченному финансированию на сентябрь в настоящее время торгуются по подразумеваемой ставке 3,75%, включая 80% вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в цене. В этом контексте стратегия продажи сентябрьских контрактов и покупки WI 4-месячных казначейских облигаций не выглядит привлекательной. Средний коэффициент покрытия заявками за последние шесть аукционов WI 4-месячных казначейских облигаций составлял 3,07 раза, а доля непрямых заявок — 53,14%.