Grayscale: будущее Bitcoin может войти в «фазу восстановления» в ближайшие месяцы, но для формирования устойчивого дна все еще требуется поддержка новых покупателей

BlockBeats News, 5 июня. Директор по исследованиям Grayscale, Zach Pandl, заявил в посте, что после сообщения Strategy о продаже 32 BTC 1 июня это вызвало новый раунд волатильности на рынке BTC. Он отметил, что сам объем продажи был незначительным, так как на балансе Strategy по-прежнему находится около 840 000 BTC, что составляет примерно 55 миллиардов долларов. Однако, как одна из крупнейших в мире цифровых казначейских компаний, изменение стратегии Strategy оказало давление на настроения рынка.

Pandl считает, что недавняя волатильность повлияла на цену переменно-доходных конвертируемых привилегированных акций Strategy (VRCPS). Целевое значение цены VRCPS составляет около 100 долларов за акцию, а текущая доходность по дивидендам составляет 11,5%. Если цена акции опускается ниже 100 долларов, это означает, что инвесторы требуют более высокой доходности. Strategy может повысить дивиденды, но это увеличит будущие обязательства по денежному потоку и может привести к дополнительным продажам BTC, еще больше подавляя цену BTC. В условиях давления на бизнес-модель с заемными средствами Strategy волатильность на всем рынке BTC усиливается. При текущем уровне цен STRC и MSTR, по мнению Grayscale, возможности Strategy продолжать накапливать больше BTC ограничены.

Однако Grayscale считает, что в долгосрочной перспективе сокращение доли заемных цифровых активов на балансе и перераспределение большего количества BTC на диверсифицированные корпоративные балансы принесет пользу здоровью экосистемы Bitcoin. Но до тех пор, пока не сформируется устойчивое дно цены BTC, на рынок должны прийти другие покупатели. Grayscale ожидает восстановления цены BTC в ближайшие месяцы, однако в краткосрочной перспективе динамика BTC может отставать от других секторов крипторынка, которые более прямо выигрывают от появления регуляторной ясности.