CaiXin Futures: сегмент растительных масел вырос, затем откатился; пальмовое масло достигло минимума за 7 недель

⑴ Масла и жиры: Резкий рост мировых цен на нефть вызвал кратковременный отскок котировок соевого масла на CBOT и пальмового масла на BMD, однако на внутреннем рынке сильные ожидания избыточного предложения по всем видам масложиров сдерживают рост цен, и сегодня котировки заметно просели. Давление со стороны предложения становится все более очевидным: окно импорта пальмового масла открыто, на июнь намечены поставки свыше 300 тысяч тонн, на июль — 180 тысяч тонн, параллельно увеличиваются дальние закупки на ноябрь/декабрь, что вместе с низким сезоном потребления и обратным спредом соевого и пальмового масла снижает спрос, а высокие запасы пальмового масла выводятся медленно; массовый приход сои из Бразилии поддерживает высокую загрузку заводов, что способствует дальнейшему росту запасов соевого масла; увеличение поставок рапса и закупки австралийских семян масличных привели к высоким объемам производства рапсового масла, общее предложение постепенно расширяется. На рынке пальмовое масло 2605 на утренних торгах снизилось до 7-недельного минимума 9 285 юаней, к закрытию потеряло еще 0,49%; основной контракт на рапсовое масло слабо колебался в районе 10 тысяч юаней, зафиксировал снижение на 1,38%; соевое масло продолжило нисходящую динамику, основной контракт потерял 0,82%. На споте отмечено снижение: пальмовое масло 24° в Гуандуне подешевело на 110 юаней до 9 260 юаней, соевое масло в Гуандуне снизилось на 70 юаней до 8 640 юаней, генномодифицированное рапсовое масло в Цзянсу подешевело на 60 юаней до 10 400 юаней.⑵ Соевый шрот: Под давлением резкого увеличения поставок из Южной Америки и хороших погодных условий в основных районах производства сои в США котировки соевых бобов на мировых рынках снижаются, что тянет вниз и издержки на импорт. Однако с учетом новой эскалации конфликта между Ираном и Израилем стоит следить за влиянием цен на нефть на стоимость американской сои.⑶ Кукуруза: Фундаментально структура рынка остается избыточной. С точки зрения предложения, на рынок выходят новые партии пшеницы и проросшей пшеницы, а также поступают новости о выпуске дополнительных запасов, что усиливает давление по общему предложению зерновых. Спрос при этом ограничен, так как предприятия в основном придерживаются стратегии закупки по мере необходимости, а выход на рынок пшеницы снижает спрос на кукурузу со стороны перерабатывающих предприятий, что дополнительно сдерживает рост их запасов. В условиях сильного предложения и слабого спроса спотовые цены на кукурузу остаются под давлением. В односторонних стратегиях предпочтительно занимать короткие позиции на росте, по арбитражу пока нет явных драйверов, рекомендуется занять выжидательную позицию.⑷ Живые свиньи: В последние дни фьючерсы на свиней продолжают снижаться, а спотовые цены остаются слабее. В краткосрочной перспективе сохраняется структура избыточного предложения, однако стоит обратить внимание на незначительное сокращение планируемого объема забоя в июне в сравнении с прошлым месяцем, что может привести к некоторому сокращению предложения. Спрос в коротком сроке вялый, прогнозируется что фьючерсы на живых свиней в ближайшее время скорее будут расти, чем падать, однако контракт на сентябрь торгуется вблизи себестоимости фермеров, рекомендуется использовать стратегию обратного арбитража. В односторонних стратегиях лучше занимать выжидательную позицию, по арбитражу — обратный вход, опционы — конструировать бычий спред на падающем рынке.⑸ Яйца: В последние дни спотовые цены на яйца немного снизились, закрытие длинных позиций вызвало коррекцию рынка, а спрэды по яйцам также опустились. Рекомендуется в краткосрочной перспективе следить за спросом на период Драконьей лодки и ценовым разрывом между крупными и мелкими яйцами. В долгосрочной перспективе ожидается, что из-за явного увеличения посадки молодняка в феврале, в дальнейшем может вырасти поголовье несушек, что будет ограничивать пространство для устойчивого роста цен на яйца. Дополнительно, на фоне значительного увеличения прибыли производителей по сравнению с прошлым годом, рекомендуется соблюдать осторожность. В односторонних стратегиях лучше занимать выжидательную позицию, в арбитраже и опционах также придерживаться выжидательной позиции.