Bank of America предупреждает об усилении признаков медвежьего рынка на рынке акций США

9 июня Bank of America Securities заявила, что инвесторам следует сохранять осторожность в отношении американских акций, поскольку растущее число сигналов медвежьего рынка указывает на приближение рынка к своему пику. Команда стратегов под руководством Савиты Субраманиан отметила в отчёте от 5 июня, что сработало примерно 70% сигналов медвежьего рынка, что соответствует историческим средним значениям в периоды рыночных максимумов. Из 20 показателей оценки индекса SP 500, 17 показывают «статистически значимое переоценивание», причём 8 метрик даже превышают уровни, наблюдавшиеся во время технологического пузыря. Кроме того, акции с высоким коэффициентом цена/прибыль значительно опередили по доходности бумаги с низкой оценкой, что стратеги рассматривают как признак «чрезмерной спекуляции». В технологическом секторе разрыв между квинтилями по доходности достиг максимального значения с февраля 2000 года. Сильная динамика индекса SP 500 «маскирует глубокий внутренний разрыв»: разница в доходности между верхними 10% и нижними 10% компаний индекса достигла самого высокого уровня с начала пандемии за последние три месяца. Хотя отдельные технологические акции по-прежнему имеют стабильные фундаментальные показатели, Субраманиан отметила, что «коэффициенты конверсии денежного потока стагнируют, предложение инвестиционных облигаций и акций увеличилось, доля обратного выкупа акций по отношению к их рыночной стоимости снизилась, а капитальные затраты мегакорпораций в сфере облачных вычислений к концу года, по прогнозам, достигнут 100% от операционного денежного потока против 40% в 2023 году».