Розничные продажи в США за первые две недели июня выросли на 9,2% в годовом выражении; устойчивость потребления поддерживает ожидания повышения ставки.

⑴ Согласно данным Redbook, объем розничных продаж в США за неделю, закончившуюся 13 июня, увеличился на 9,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а за первые две недели июня общий рост розничных продаж в годовом выражении составил 9,2%, что свидетельствует о сохранении устойчивого роста потребительских расходов в США. ⑵ Публикация этих данных совпадает с широко распространёнными ожиданиями дальнейшего повышения ставок Европейским центральным банком, в то время как ценообразование на фьючерсы на федеральные фонды указывает на 99%-ную вероятность сохранения процентной ставки без изменений на июньском заседании FOMC, подчёркивая продолжающееся расхождение траекторий монетарной политики по обе стороны Атлантики. ⑶ В сочетании с недавним резким снижением цен на нефть (Brent уже упал до минимального значения за три месяца) и сокращением экспорта нефтепродуктов из России на 15%, что привело к ужесточению предложения, снижение энергетических расходов начинает позитивно сказываться на покупательной способности потребителей — это может частично объяснять превышение ожиданий по розничным данным. ⑷ Сильный рост розничных продаж вкупе с неопределённостью на стороне предложения энергии создают для центробанков Европы и США более сложный баланс между борьбой с инфляцией и предотвращением её повторного всплеска. В дальнейшем внимание будет уделяться устойчивости высоких показателей потребления и их потенциальному влиянию на ожидания по конечной процентной ставке и кривой доходности долгосрочных облигаций.