Золото колеблется около отметки 4206 долларов, Deutsche Bank: Дальнейшая политика ФРС определит направление рынка.

⑴ Аналитики Deutsche Bank отмечают, что пересмотр политики Федеральной резервной системы и устойчивость макроэкономических данных США являются основными факторами, сдерживающими снижение золота в последнее время. Этот расхождений стало более заметным по сравнению с динамикой цен на нефть за последний месяц, а стоимость золота сейчас торгуется около 4206 долларов за унцию.⑵ Базовый сценарий Deutsche Bank предполагает, что если Федеральная резервная система будет неограниченно держать ставки на уровне, близком к нейтральному, в четвертом квартале цена золота может восстановиться до 4800 долларов. Если же ФРС проведет три-четыре повышения ставки, то в рискованном сценарии золото может упасть до 3800 долларов.⑶ На первом заседании FOMC под руководством председателя Walsh не было проявлено сопротивления ожиданиям повышения ставок. На пресс-конференции после заседания была подчеркнута возможность дальнейшего перехода к более «ястребиной» политике; расчетное значение по правилу Тейлора примерно на 80 базисных пунктов выше текущих рыночных оценок, что количественно поддерживает «ястребиную» позицию.⑷ На инвестиционном уровне нет поддержки: после майского отчета по рынку труда происходил постоянный отток средств из ETF, открытый интерес по фьючерсам находится на минимальном уровне за семнадцать лет, чистая длинная позиция ближе к годовым минимумам, а не максимумам. Если только Федеральная резервная система не изменит курс или реальный спрос не вернется, в ближайшее время золото сохранит слабую динамику.