Данные по занятости вне сельского хозяйства «достаточно слабы», ожидания повышения ставки ФРС чрезмерны? 【程坦说, лекция 3】
Краткое изложение основных идей текущего выпуска рубрики
В июле 2026 года вышли данные по занятости вне сельского хозяйства: добавлено всего 57 тысяч рабочих мест, что значительно ниже ожиданий рынка, причем предыдущее значение также было пересмотрено в сторону снижения на 74 тысячи. На первый взгляд это кажется слабым результатом, однако уровень безработицы снизился до 4,19% — лучше прогноза. Причина этому не в том, что больше людей нашли работу, а в том, что больше людей вышли из состава рабочей силы.
Улучшается ли рынок занятости или ухудшается? Как интерпретировать такие "сигналы устойчивости", как восстановление промышленности и рост временного сектора? Стоит ли беспокоиться о "мягких сигналах", таких как резкое снижение участия в рабочей силе и застой продолжительности рабочего времени?
Еще более интересно то, что председатель ФРС Кевин Уолш на форуме ECB акцентировал внимание на том, что AI повышает производительность и снижает инфляцию — риторика скорее мягкая; однако июньская дот-плот FOMC показала, что половина членов поддерживает повышение ставки уже в этом году, а на рынке вероятность этого события в какой-то момент достигала 90%.
Два противоположных сигнала — какому из них стоит доверять рынку?
В этом выпуске рубрики Tantu Macro【Чен Тан】разбирает июльский отчет по занятости вне сельского хозяйства, чтобы прояснить реальное положение на рынке труда во втором полугодии и направления политики ФРС.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Турция принимает срочные многоуровневые меры: ликвидация фондов на сумму почти 20 миллиардов долларов, арест руководителей, запрет на торговлю
Министр финансов Турции заявил, что риски “временные и контролируемые”; регуляторы планируют ликвидировать более ста фондов, управляемых семью управляющими компаниями, инвестиционные портфели затрагивают более 350 тысяч инвесторов, против 38 человек выдвинуты уголовные обвинения и введен двухлетний запрет на торговлю; несколько руководителей финансовых учреждений были арестованы, задержаны или ограничены в выезде из страны; центральный банк увеличил объем финансирования через репо, ослабил требования к капиталу банков, лимит межбанковских кредитов был увеличен в 10 раз. Индекс банков Турции в четверг вырос более чем на 9%, многие акции малой и средней капитализации продолжают падать.
Хуанг Жэньсюнь: продажи микросхем Nvidia в следующем году будут в два раза больше, чем в этом году; нельзя регулировать AI так, как регулируются социальные сети
Хуан Жэньсюнь выступает против переноса регулирования социальных медиа на искусственный интеллект, поскольку социальные медиа являются продуктом, а AI — базовой технологией, поддерживающей другие технологии и продукты. Регулирование должно касаться продукта, а не самой технологии. Он подчеркивает необходимость строгого тестирования и утверждает, что если продукт недостаточно безопасен, его выпуск следует отложить: «Безопасность AI крайне важна».
Что покупать после повышения ставки ФРС? В истории американского фондового рынка лучше всего выступали энергетика и технологии, а недвижимость отставала. Goldman Sachs: на американский рынок акций влияет скорость повышения ставки.
За 12 месяцев после первого повышения ставок ФРС динамика американских акций была следующей: по данным Jefferies, энергетический сектор занял первое место со средним доходом 22,4%, информационные технологии на втором месте с 15,4%. По данным Charles Schwab, недвижимость отстает от S&P 500 на 4,3%, что является худшим показателем среди 11 секторов. Goldman Sachs отмечает, что скорость повышения ставок является ключевой переменной, влияющей на американский фондовый рынок. В настоящее время, если доходность 10-летних американских государственных облигаций увеличится на 50 базисных пунктов в течение месяца, это создаст давление "быстрого повышения ставок".
Золото выросло более чем на 2%, доллар отыграл рост после решения ФРС
Цены на крипто
Далее
