Норвежский суверенный фонд установил рекорд по прибыли за первое полугодие, сосредоточенность в технологических акциях вызывает опасения

⑴ Норвежский суверенный фонд в первом полугодии получил прибыль около 1,75 триллиона норвежских крон, что эквивалентно примерно 184,3 миллиарда долларов, установив рекорд по самым высоким полугодовым доходам за всю историю фонда; объём активов под управлением остался примерно на уровне 2,3 триллиона долларов. ⑵ Генеральный директор фонда Танген отметил, что результаты в основном обусловлены хорошей доходностью на мировых фондовых рынках, особенно вкладом азиатских технологических акций, которые стали главным драйвером роста; уровень доходности за первое полугодие превысил предыдущий рекорд примерно в 1,5 триллиона крон за тот же период 2023 года. ⑶ По состоянию на конец июня десять крупнейших компаний в портфеле фонда составляли около 20% общей рыночной стоимости, и большинство из них — технологические компании; Танген прямо заявил, что «никогда не видел такой высокой концентрации» и неоднократно предупреждал, что будущие войны и экономические спады могут серьёзно снизить стоимость позиций. ⑷ Фонд впервые раскрыл владение примерно 0,05% акций SpaceX на сумму около 1,22 миллиарда долларов; цена этих акций резко выросла после рекордного IPO SpaceX в конце июня, но затем снизилась из-за сомнений рынка по поводу разумности оценки в примерно 77-кратном прогнозируемом доходе. ⑸ Другие ключевые технологические вложения: примерно 1,28% акций Nvidia (около 62 миллиардов долларов), 1,24% Apple (52 миллиарда долларов), 1,17% Google (50 миллиардов долларов), 1,27% Microsoft (35 миллиардов долларов) и 1,7% TSMC (34 миллиарда долларов). ⑹ В целом фонд инвестирует примерно в 7 100 мировых компаний, а также в облигации, недвижимость и проекты возобновляемой энергетики. Однако чрезмерная концентрация в технологических акциях может увеличить волатильность портфеля; любые изменения в стратегии должны утверждаться парламентом Норвегии и занимают много времени, поэтому процесс диверсификации в краткосрочной перспективе вряд ли существенно продвинется.