Японская иена резко выросла, а затем откатилась — подозрения в валютной интервенции и закрытие шортов переплелись

⑴ Курс доллара к иене в течение дня вновь поднялся выше отметки 159, восстановившись примерно на 40 пунктов от предыдущего минимума. Ранее иена резко укрепилась, что вызвало стремительное снижение основных неконвертируемых валют к иене. ⑵ Курс фунта к иене снизился примерно на 80 пунктов за короткое время, евро к иене — более чем на 60 пунктов, франк к иене — почти на 60 пунктов, канадский доллар к иене — почти на 50 пунктов, австралийский доллар к иене — почти на 40 пунктов; внутридневная волатильность значительно возросла. ⑶ Резкое укрепление иены часто связано с опасениями по поводу официального вмешательства. Хотя японские власти пока не подтвердили проведение каких-либо действий, любая аномалия при приближении курса к чувствительному уровню 160 легко вызывает спекуляции о вмешательстве, что, в свою очередь, может запустить алгоритмические торги и стоп-лоссы по коротким позициям. ⑷ С точки зрения рыночной психологии, текущая динамика иены отражает противоборство между "страхом интервенции" и "логикой процентной разницы": продавцы становятся осторожнее по мере приближения к критическим уровням, однако после каждого закрытия позиций иена вновь теряет силу из-за отсутствия устойчивых факторов для долгосрочного укрепления. ⑸ С фундаментальной точки зрения ожидания повышения ставок Банком Японии несколько усилились, однако размер и темпы не позволяют изменить структуру торговли на разнице ставок, и после короткого сжатия спекулятивных коротких позиций их возможно восстановление. ⑹ Дальнейшее внимание будет сосредоточено на динамике спреда доходности между США и Японией, сигналах с сентябрьского заседания Банка Японии, а также на том, создадут ли власти скрытую защиту около уровня 160 — все три фактора совместно определят устойчивость текущего ралли иены и диапазон колебаний курса.