Британский фунт: сильный второй квартал может смениться стагнацией роста — TD Securities

Стратеги TD Securities ожидают, что данные по ВВП Великобритании за июнь покажут обратную динамику по сравнению с маем в секторе профессиональных услуг, что компенсирует хорошие показатели розничных продаж и приведёт к стабильности Индекса услуг, а слабые результаты промышленности сохранят месячный рост ВВП на уровне 0,0% м/м. Несмотря на сдержанный июнь, по их мнению, ВВП во втором квартале будет на уверенном уровне 0,4% к/к, однако они предупреждают, что это кажущееся усиление может быть искусственным, что означает отсутствие роста ВВП во втором полугодии 2026 года.

Рост во втором квартале устойчив, но вызывает вопросы

«Мы ожидаем, что в июне произойдёт обратное движение части чрезмерного роста в профессиональных услугах, наблюдавшегося в мае, что компенсирует хорошие продажи в рознице и оставит Индекс услуг на прежнем уровне (прогноз: 0,0%; ранее: 0,3%).»

«В сочетании с умеренной слабостью в промышленном производстве это приведёт к сохранению ВВП на уровне 0,0% м/м (прогноз: -0,1%; ранее: 0,1%).»

«Тем не менее, несмотря на сдержанный июнь, рост во втором квартале, по-прежнему, ожидается на твёрдом уровне 0,4% к/к (прогноз: 0,4%, BoE: 0,3%), что завершает первую половину года на сильной ноте.»

«Однако мы считаем, что этот прирост может быть искусственным и это указывает на возможную стагнацию роста ВВП во втором полугодии 2026 года.»