Оценка Bitcoin резко ухудшилась, однако два ончейн-индикатора — MVRV Z-Score и Adjusted Realized Price Bands — по-прежнему указывают на коррекцию, а не на широкую капитуляцию. Основной вопрос — сможет ли Bitcoin остаться выше уровня $57,6K, который является стоимостью активных монет.
Ончейн-данные свидетельствуют о охлаждении, а не капитуляции
MVRV Z-Score Bitcoin снизился до 0,41, что значительно ниже исторического среднего значения 1,69, согласно анализу ончейн от рыночного аналитика Axel Adler Jr.
MVRV Z-Score измеряет рыночную стоимость Bitcoin относительно его реализованной стоимости, учитывая историческую волатильность. Высокие значения отражают более сильную оценку, тогда как очень низкие или отрицательные показатели исторически совпадали с периодами значительного рыночного стресса.
Индикатор резко упал с примерно 2,5 в середине 2025 года, когда Bitcoin торговался выше $100,000. Позже он достиг летнего минимума 0,18 и восстановился до примерно 0,40–0,41.
Что означают ключевые уровни Bitcoin
Bitcoin торгуется по цене $63,76K, примерно на 10,7% выше Adjusted Realized Price — оценки средней стоимости активных монет, которая составляет $57,6K.
Диапазоны оценки рассчитываются от этой стоимости: $57,6K — это диапазон 1.0×, $72K — диапазон 1.25×, а $46,1K — диапазон 0.8×. Это ончейн-уровни оценки, а не традиционные технические уровни поддержки или сопротивления.
Долговременное падение ниже $57,6K поместит Bitcoin ниже предполагаемой стоимости активных монет и станет сигналом к усилению рыночного стресса. Диапазон $46,1K соответствует зоне глубокого стресса. Напротив, устойчивое движение выше $72K усилит предпосылки для восстановления оценки.
«Оба графика указывают на одинаковое рыночное состояние. MVRV Z-Score показывает резкое охлаждение оценки, а ценовые диапазоны подтверждают, что Bitcoin все еще торгуется выше средней стоимости», — отметил Axel Adler Jr. «Рынок ослаб, но еще не вступил в режим глубокого стресса.“
Почему это важно
На данный момент Bitcoin остается выше предполагаемой стоимости активных монет, несмотря на значительное охлаждение оценки. Прочное падение ниже $57,6K станет важным изменением в ончейн-структуре рынка и может усилить давление на продажу.
