Пассивные индексные фонды активно создают пузырь
В августе 1976 года Джек Богл, основатель Vanguard Group, сделал на Уолл-стрит то, во что никто не верил: запустил первый в мире индексный фонд для розничных инвесторов — Vanguard First Index Investment Trust. Целью фонда было отслеживание S&P 500, без выбора отдельных акций или попыток угадать момент входа, только получение средней рыночной доходности. Богл рассчитывал привлечь 50 миллионов долларов, но удалось собрать лишь 11 миллионов. Комментарий в Financial Analysts Journal за тот год отражал отношение отрасли: индексные фонды — «выбор труса», который скоро исчезнет.
Прошло пятьдесят лет, и индексные фонды не только не исчезли, а наоборот, заняли половину рынка.
К концу 2025 года совокупные активы американских индексных паевых фондов и индексных ETF достигнут 19,1 триллиона долларов, что составляет 52% всех долгосрочных фондов — впервые в истории их доля превысит половину. Если рассматривать только фонды, инвестирующие в американские акции, доля пассивных решений составляет 64%. BlackRock, Vanguard и State Street вместе управляют более чем 20 триллионами долларов, являясь крупнейшими акционерами почти 90% компаний из S&P 500. Независимо от того, инвестируете ли вы через личный счет, корпоративную пенсионную программу или университетский эндаумент, практически невозможно не владеть хотя бы одним индексным фондом.
Это по всем параметрам революция. Вопрос лишь в том, что победа этой революции оказалась слишком полной — настолько, что она сама стала новым системным риском.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Доля дефолтов по американским частным кредитам выросла до 6,3%, установив новый максимум, тогда как уровень дефолтов в секторе программного обеспечения снизился до 0,6%.
Согласно последнему отчету Fitch, уровень дефолта на американском частном кредитном рынке, отслеживающем 1300 заемщиков, за последние 12 месяцев к концу августа вырос до 6.3%, превысив прежний рекорд 6.1% в июле. В медицине, промышленности и производстве уровень дефолта достиг 9.9%, тогда как в технологическом секторе программного обеспечения он снизился до 0.6% вопреки тенденции. Несмотря на опасения по поводу разрушительного воздействия AI, это пока не оказало существенного влияния на качество кредитов в программной отрасли.
Данные: ETH превысил 2600 долларов
Акции Bank of America упали на 6%! Генеральный директор заявил, что доходы от торговых операций в третьем квартале остаются на прежнем уровне, а инвестиционно-банковские доходы не оправдали ожиданий.
Генеральный директор Bank of America Brian Moynihan заявил, что торговые доходы банка в этом квартале будут «относительно стабильными» по сравнению с третьим кварталом прошлого года, что контрастирует с резким ростом доходов, который Wall Street наблюдала в первой половине года. Кроме того, он ожидает, что расходы на инвестиционный банкинг составят от 1,6 до 1,8 миллиарда долларов, что ниже рыночных ожиданий, приближающихся к 2 миллиардам долларов.
Цены на крипто
Далее
