Норвежская крона: Norges Bank смягчает агрессивную позицию – TD Securities

Анализ TD Securities по Norges Bank отмечает, что в августе базовая процентная ставка осталась без изменений на уровне 4,25%, а тон был менее жестким, чем в июне. Более умеренный базовый Индекс потребительских цен (CPI) на уровне 2,7% в год уменьшил необходимость дальнейшего ужесточения политики, и руководство изменилось с "вероятного" повышения на то, что повышение "может" понадобиться. TD отменяет свой прогноз повышения ставки в сентябре, ожидая сохранения ставки на уровне 4,25%, при этом сценарий повышения в связи с ростом цен на нефть остается неопциональным, не базовым вариантом.

Ставка удерживается, планка для повышения выше

"Norges Bank оставил базовую процентную ставку без изменений на уровне 4,25% в августе, но сделал заметно менее жесткое заявление по сравнению с июнем."

"Инфляция оказалась ниже ожидаемого летом, базовый CPI замедлился до 2,7% в годовом выражении, что уменьшило необходимость в дальнейшем ужесточении политики, и Комитет снизил свои ориентиры: если раньше повышение было 'вероятно' необходимо, теперь оно 'может' понадобиться."

"Политики по-прежнему не готовы объявить победу над инфляцией и продолжают подчеркивать, что политика должна оставаться рестриктивной, однако теперь доказательств необходимости следующего повышения требуется больше, чем в июне."

"В результате мы убираем из прогноза дополнительное повышение ставки в сентябре и теперь ожидаем, что базовая ставка останется на текущем рестриктивном уровне 4,25% на более длительный срок."

"Если соглашение по Ближнему Востоку останется недостижимым, а цены на нефть будут расти осенью, вариант дополнительного повышения ставки может вновь рассматриваться, но это больше не является нашим базовым сценарием."