Федеральная резервная система: постепенный путь к смягчению политики – UOB

Alvin Liew из UOB изложил ожидания относительно ключевой ставки Федеральной резервной системы после публикации июльского CPI в США. Рыночные ожидания повышения ставки в сентябре снизились, а базовый сценарий UOB — продолжительная пауза до 2026 года. Банк прогнозирует два снижения ставки на 25 базисных пунктов в 2027 году, что постепенно приведет ключевую ставку к уровню около 3,25% к концу 2027 года.

Прогноз траектории ставки ФРС до 2027 года

«После публикации июльского CPI вероятность повышения ставки на 25 б.п. на заседании FOMC в сентябре снизилась до 39,9% с 48,1% (на 11 августа), согласно Bloomberg WIRP.»

«Мы сохраняем наш базовый сценарий, согласно которому Федеральная резервная система останется на паузе до конца 2026 года, прежде чем возобновит цикл снижения ставок в 2027 году с двумя вероятными снижениями на 25 б.п. в конце второго и четвертого кварталов 2027 года.»

«В рамках этого сценария ориентир по федеральной ставке ожидается неизменным до конца 2026 года, после чего он будет постепенно снижаться до 3,25% к концу 2027 года, что остается нашей оценкой терминальной ставки ФРС.»

«Хотя риски относительно нашего прогноза по FOMC стали более сбалансированными после отчетов по июньскому и июльскому CPI, они все еще смещены умеренно вверх из-за геополитической и энергетической неопределенности. Поэтому мы учитываем ненулевые риски ужесточения политики.»