Федеральная резервная система: давление со стороны Trump и риски процентных ставок – Commerzbank

Доктор Марко Вагнер из Commerzbank анализирует, как прошлые и возможные будущие атаки Дональда Трампа на Федеральную резервную систему (Fed) влияют на её независимость. Используя Индекс давления на центральный банк, он отмечает, что критика Трампа ослабла после того, как Кевин Уорш занял пост председателя, но предупреждает, что возобновление инфляционного давления и возможное повышение ставок могут быстро привести к новой политической интерференции и словесным атакам на Fed.

Трамп, Уорш и риски для независимости Fed

«Федеральная резервная система уже пережила две крупные волны словесных атак, обе из которых имели место во время президентства Дональда Трампа (2017–2021; 2025–настоящее время). Впервые он явно выразил недовольство Федеральной резервной системой и председателем Джеромом Пауэллом в 2019 и 2020 годах.»

«В самом начале нового президентского срока в начале 2025 года Трамп вновь потребовал от Fed быстрее снижать процентные ставки и принял более жесткий тон, прибегая к личным нападкам. Он дискредитировал председателя, назвав его “опоздавшим” Пауэллом, и призвал его и Лизу Кук подать в отставку.»

«Назначение Кевина Уорша вряд ли что-либо изменит. В конце концов, восемь лет назад именно Трамп выдвинул кандидатуру Джерома Пауэлла на пост председателя Fed, полагая, что тот будет проводить денежно-кредитную политику в соответствии с его видением. Когда Пауэлл этого не сделал, он быстро стал объектом критики.»

«Со сменой руководителя Fed — с Пауэлла на Кевина Уорша — атаки президента США на Fed временно прекратились. Более того, сейчас внимание Трампа, вероятно, переключено на войну с Ираном.»

«Однако ситуация может быстро измениться. Если инфляционное давление в США поставит Федеральную резервную систему в затруднительное положение и вынудит повысить процентные ставки — ведь трое из двенадцати членов FOMC недавно проголосовали за такую меру — Трамп может снова обратить своё внимание на Fed.»