web3: Биткоин откатился почти на половину от своего максимума, при этом майнеры пока не начали массово выходить с рынка

Bitcoin откатился почти наполовину от пика октября 2025 года, однако среди майнеров не наблюдается массового ухода. Аналитик Axel Adler Jr. отмечает, что несмотря на практически исчезнувшие доходы от комиссий и давление на прибыльность майнеров, общая вычислительная мощность сети Bitcoin сохраняется на высоком уровне, что свидетельствует скорее о медленной корректировке индустрии, а не о хаотичном спаде.

Снижение цены монеты превышает спад хэшрейта

По данным, стоимость Bitcoin упала примерно с 124,700 долларов США в начале октября 2025 года до около 63,400 долларов США по состоянию на 12 августа 2026 года, что составляет снижение примерно на 49%. За тот же период средний 7-дневный хэшрейт Bitcoin снизился с около 1150 EH/s до 886 EH/s, спад составил примерно 23%.

Это означает, что несмотря на заметное снижение цены, майнинговая инфраструктура не сократилась столь стремительно. Для майнеров с низкой эффективностью падение дохода в долларовом выражении напрямую уменьшает прибыль, однако на уровне всей сети не произошло быстрого коллапса хэшрейта.

Доля комиссий опустилась к минимальным значениям

В настоящий момент комиссии за транзакции Bitcoin составляют только 0,71% от доходов майнеров. Этот уровень близок к значению декабря 2015 года — 0,69%. С середины 2025 года доля комиссий преимущественно оставалась на уровне 1% или ниже.

Низкие комиссии обычно сигнализируют о слабом спросе на пространство в блоках. Сейчас основная часть доходов майнеров по-прежнему формируется благодаря субсидиям за блоки, а не за счет комиссий транзакций. Однако это сравнение больше говорит об аналогичной структуре доходов и не означает, что текущая ситуация полностью совпадает с 2015 годом.

• В 2015 году вознаграждение за один блок составляло 25 BTC
• В настоящее время вознаграждение за блок — 3.125 BTC
• Следовательно, давление на майнеров отличается от того времени

Майнеры скорее оптимизируют свои операции

По мнению статьи, если бы происходил массовый уход майнеров, хэшрейт обычно падал бы намного быстрее. Однако недавно общая вычислительная мощность сети колеблется около 900 EH/s и после снижения иногда отскакивает вверх, что свидетельствует о том, что майнеры, вероятно, постепенно оптимизируют оборудование и процессы, а не ускоряют свою капитуляцию.

Дальнейший анализ возможен по двум сигналам: во-первых, снизится ли хэшрейт более заметно, что обычно означает принудительное отключение менее эффективных майнеров; во-вторых, сможет ли доход от комиссий стабильно превысить 1%, что покажет рост спроса на блокчейн и изменение структуры доходов майнеров.

В целом, на фоне падения цены монеты почти вдвое от пика, а доля комиссий не превышает 1%, индустрия майнинга Bitcoin сейчас демонстрирует адаптацию под давлением, но не тотальную капитуляцию.