【Глубокий анализ американских акций】 Показатели Nvidia встречаются с резким ростом доходности американских облигаций: торговые возможности TSMC с точки зрения цепочки поставок и технического анализа

【Глубокий анализ американских акций】 Показатели Nvidia встречаются с резким ростом доходности американских облигаций: торговые возможности TSMC с точки зрения цепочки поставок и технического анализа

2026/08/19 08:16

Показать оригинал

Автор:

Bitget предлагает комплексные решения для торговли криптовалютами, акциями и золотом. Торгуйте сейчас!

Приветственный бонус 6,200 USDT для новых пользователей! Зарегистрироваться

Главные события недели

Главным событием недели для TSMC стало то, что несмотря на продолжающийся быстрый рост выручки в июле, ADR компании в рамках распродажи полупроводников за день снизились на 4%. Рынок по-прежнему признаёт спрос на AI, но реальный тест заключается в том, как долго высокая процентная ставка будет сдерживать оценки, а также смогут ли отчёты Nvidia на следующей неделе вновь подтвердить спрос на передовые технологические процессы и CoWoS.

Влияние процентных ставок

Основное давление на технологические акции вчера исходило от долгосрочной доходности казначейских облигаций США и цен на нефть. Доходность 30-летних облигаций США достигла самого высокого уровня с 2007 года, 10-летние — максимума с января 2025 года, Brent снова превысил 90 долларов, рынок вновь обеспокоен инфляцией и стоимостью капитала. Для TSMC рост процентных ставок сокращает оценки быстро растущих акций и также увеличивает стоимость финансирования для дата-центров в нижнем звене. На рынке сохраняется высокий оптимизм по поводу спроса на AI, однако дальнейший рост стоимости долгосрочного капитала остаётся новым ограничением для оценки.

AI производственные мощности

Выручка TSMC во втором квартале составила 40,2 млрд долларов, валовая маржа — 67,7%, чистая прибыль выросла на 77% в годовом выражении и достигла 706,6 млрд новых тайваньских долларов; в третьем квартале выручка прогнозируется на уровне 44,6–45,8 млрд долларов. В июле выручка составила 467,58 млрд новых тайваньских долларов, что на 44,7% больше по сравнению с прошлым годом. Компания повысила прогноз капиталовложений на 2026 год до 60–64 млрд долларов, HPC уже занимает 66% выручки во втором квартале, производство по N2 быстро набирает обороты. В верхнем звене оборудование зависит от таких производителей, как ASML; повышение цен на оборудование — также фактор роста Capex. В нижнем звене клиенты — это NVIDIA, AMD, Google, Amazon и другие GPU и ASIC заказчики; передовые технологические процессы и CoWoS вновь соединяют экосистему HBM, риски, связанные с одной архитектурой, более диверсифицированы. Samsung и Intel Foundry продолжают догонять, однако TSMC по-прежнему лидирует по технологиям, уровню выхода и широте клиентской базы. Следующая неделя — отчёт Nvidia, который подтвердит спрос на Blackwell, дорожную карту Rubin и интенсивность AI-капвложений.

Структура резкого снижения

TSM вчера закрылся на уровне 413,41 доллара, снизившись за день на 4,07%, в течение дня минимальная цена составляла 410,77 доллара, объём торгов вырос примерно до 14 миллионов акций. Диапазон 410–413 долларов выступает первой поддержкой, в случае её пробоя — следующий уровень 398–405 долларов; сверху 425–431 доллар — зона плотных торгов в последнее время, 435–436 долларов — ещё более сильное сопротивление. Если цена снова закрепится выше 436 долларов, следующая цель — 450 долларов; если пробьёт 410 долларов и не сможет восстановиться обратно, то краткосрочная коррекция может продолжиться до района 400 долларов.

Двусторонняя торговля

Основная стратегия — склонность к длинным позициям, но используется двусторонняя торговля, обусловленная событиями. Покупателям рекомендуется заходить по частям после закрепления в районе 410–413 долларов, стоп-лосс ниже 405 долларов, первая цель — 425–431 доллар, вторая — 435–440 долларов. Если отчёт Nvidia окажется сильным и TSM продемонстрирует пробой с объёмом выше 436 долларов, следующая цель — 450 долларов. Короткие позиции открываются при эффективном пробое 410 долларов и неудачном ретесте уровня 413 долларов, стоп-лосс выше 418 долларов, первая цель — 400–405 долларов. Для торговли с кредитным плечом рекомендуемое плечо — 5–10 раз, выше 20 раз — только для строго ограниченных по убыткам коротких сделок. Основной временной диапазон — следующие 5 торговых дней до 1–2 дней после отчёта Nvidia.

Основные риски

Основные риски: дальнейший рост доходности долгосрочных гособлигаций США и цен на нефть, что продолжит сжимать оценки компаний полупроводникового сектора; а также если прогноз Nvidia за второй квартал не оправдает высоких ожиданий, это может негативно сказаться на настроениях цепочки AI-оборудования. Фундаментальные показатели TSMC по-прежнему сильны, краткосрочное направление будет зависеть от поддержки на уровне 410 долларов и подтверждения динамики по всей отраслевой цепочке на следующей неделе.

Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.

PoolX: вносите активы и получайте новые токены.

APR до 12%. Аирдропы новых токенов.

Внести!

Вам также может понравиться

BCA: День освобождения 2.0 – Таможенная политика и перспективы промежуточных выборов 2026 года

左兜进右兜•2026/09/13 12:38

Все взгляды прикованы к Вашу, на следующей неделе «супернеделя центральных банков» принесёт волну повышения ставок от G7?

На фоне роста инфляции, геополитических конфликтов и скачка цен на нефть выше 100 долларов, центральные банки стран G7 вступают в ключевую неделю решений по ставкам. Под влиянием превышающих ожидания показателей базовой инфляции ожидается, что Федеральная резервная система осуществит первое повышение ставки за три года; Банк Японии, вероятно, повысит ставку до 1,25%, что станет максимальным уровнем за последние 30 лет; центральные банки Великобритании, Евросоюза и Канады также усиливают свою ястребиную позицию. Мировая денежно-кредитная политика вступает в период масштабного ужесточения.

华尔街见闻•2026/09/13 05:46

Будет ли Федеральная резервная система "постоянно повышать ставки"? Повторится ли "период ужесточения" конца 1980-х годов?

В отчете Citi отмечается, что текущая макроэкономическая среда во многом схожа с периодом ужесточения 1988-1989 годов, когда экономика сохраняла устойчивость, инфляционное давление постепенно нарастало, а затем экономическая активность замедлилась и политика стала более мягкой. В тот цикл ужесточения Федеральная резервная система повысила ставки 16 раз подряд.

华尔街见闻•2026/09/13 03:11

Заклятые враги редко объединяются! Маск и Aaltman поддержали призыв Dario Amodei к "глобальному замедлению ИИ"

Anthropic Amodei призывает к «глобальному замедлению развития AI», а его соперники — Маск и Altman — публично поддерживают эту инициативу. Три индустриальных гиганта согласились открыть доступ к «оценке на уровне сотрудников» третьим сторонам и внедрить координированное замедление прогресса; Altman прямо заявил, что OpenAI не будет проводить IPO в этом году. Увольнение одного исследователя и коллективный «побег» неконтролируемых AI разожгли давно накопившуюся тревогу в индустрии.

华尔街见闻•2026/09/13 02:16