Краткосрочное давление на доллар и возможное повышение процентной ставки: детонатор для массового шорт-сквиз

⑴ Резкое повышение цен на энергоресурсы усилило рыночные ожидания повышения ставки Федеральной резервной системы в сентябре, однако чистые длинные позиции по доллару США на международном валютном рынке снизились с рекордных 51 млрд долларов в июле до 22 млрд долларов на прошлой неделе.⑵ Это означает, что если Федеральная резервная система согласно ожиданиям объявит о повышении ставки в среду, у доллара по-прежнему есть потенциал для дальнейшего роста, тогда как трейдеры в последнее время продолжают продавать доллар и открывать короткие позиции, что, по сути, противоречит ожиданиям повышения ставки.⑶ Как только повышение ставки будет реализовано, особенно если форвардные ориентиры повысят вероятность дальнейшего ужесточения, на рынке может произойти шорт-сквиз.⑷ На прошлой неделе трейдеры открыли новые короткие позиции по доллару против иены и новозеландского доллара, а ранее уже ожидалось дальнейшее ослабление доллара к мексиканскому песо и бразильскому реалу, а также смена чистой длинной позиции на чистую короткую по доллару против тайваньского доллара.⑸ В целом трейдеры настроены медвежье по отношению к доллару, ожидая дальнейшего ослабления к юаню, южнокорейской воне и сингапурскому доллару.⑹ США являются чистым экспортером нефти и природного газа, в то время как новые короткие позиции по доллару почти полностью открыты против валют стран — нетто-импортеров энергоресурсов, а долгосрочные позиции против мексиканского песо и бразильского реала, скорее всего, отражают спрос на кэрри-трейд.⑺ Как и другие валюты стран — импортеров энергоресурсов, эти широко используемые валюты для кэрри-трейдов окажутся особенно уязвимыми, если Федеральная резервная система повысит ставку на этой неделе.⑻ В настоящее время рыночная вероятность повышения ставки Федеральной резервной системой на этой неделе выросла с примерно 30% в начале месяца до почти 90%.