VIX взлетел до 18, объем опционов удвоился: трейдеры делают ставку на то, что риск от AI страшнее, чем повышение ставки Федеральной резервной системой

По данным приложения Zhihui Finance, среди двух основных угроз, с которыми сталкивается сейчас американский фондовый рынок, участники опционных торгов ясно дали понять, какой "монстр" страшнее и способен сильнее нарушить алгоритмы торговли на базе искусственного интеллекта.

Волатильность, измеряемая индексом VIX Чикагской биржи опционов, в понедельник подскочила до 18, а объем торгов по опционам на этот показатель вырос более чем в два раза по сравнению со средним уровнем за 30 дней. В то же время акции компаний-производителей полупроводников и операторов дата-центров потянули индекс S&P 500 вниз. Слабая динамика этих бумаг обусловлена возобновившимися спорами среди технологических лидеров и политиков о том, идет ли развитие инфраструктуры искусственного интеллекта слишком быстрыми темпами.

На момент полудня три из пяти самых популярных на покупку контрактов VIX были колл-опционами, а самой крупной сделкой дня стала покупка колл-опционов на сумму не менее 3,6 миллиона долларов с ценой исполнения 31 и сроком истечения в середине ноября.

В прошлую пятницу ситуация была практически противоположной — несмотря на то, что данные по инфляции увеличили вероятность повышения ставки ФРС на заседании этой недели до 90%, VIX отыграл двухдневный рост. Согласно аналитике Carrick Lane, базирующейся в Нью-Йорке, по состоянию на закрытие рынка в пятницу опционы на индекс S&P 500 по недельным контрактам, истекающим 18 сентября, оценивали волатильность на уровне 0,8%, что ниже 50-го перцентиля типичной волатильности для недели с заседанием FOMC.

В этом месяце, по мере того как вероятность повышения ставки стабильно росла, VIX достигал годового минимума ниже 14. Руководитель Carrick Lane Джон Маршалл отметил, что в сочетании со снижением VIX после публикации инфляционных данных в пятницу, это указывает на то, что рынок постепенно адаптируется к более высоким ставкам.

Маршалл считает: "Похоже, участники рынка сейчас уверены в исходе заседания FOMC и потому больше обеспокоены искусственным интеллектом". "Технологические риски и процентные риски обычно взаимосвязаны, поскольку технологические акции — это долгосрочные активы, но возможно, что время AI уже пришло, и прибыль доступна сейчас, поэтому участники не считают это отдалённым будущим."

Важно отметить, что волатильность процентных ставок не исчезла на всем рынке. Согласно отчету главы отдела аналитики производных инструментов Cboe Mandy Xu, индекс волатильности опционов на облигации Merrill Lynch MOVE, который оценивает волатильность по американским гособлигациям, на прошлой неделе вырос на 10 пунктов и достиг уровня 92-го перцентиля.

Аналогично, по данным Маршалла, волатильность по опционам на чувствительные к ставкам инструменты — такие как iShares 7-10 Year U.S. Treasury ETF (IEF) и Vanguard Real Estate Index Fund ETF (VNQ) — оценивается выше 90-го и 80-го перцентилей соответственно.

Тем не менее, оценка волатильности по облигациям, похоже, пока не учитывается акциями. По мере роста цен на акции в понедельник, вероятность повышения ставки на заседании в среду превысила 91%.