Bank of America: S&P 500 формирует бычий флаг во время консолидации, долгосрочная цель остается выше 8000 пунктов

По данным Zhihui Finance APP, технический аналитик Bank of America остается оптимистом в отношении долгосрочного роста и считает, что индекс S&P 500 имеет потенциал преодолеть отметку 8000 пунктов, несмотря на недавнюю серию рыночных и макроэкономических встречных ветров, которые проверяют уверенность инвесторов. После прорыва недельного треугольника в начале августа этот базовый индекс уже успешно достиг целевого уровня Bank of America на следующий год — 7741 пункт. Технический стратег Paul Ciana отметил в отчетах для клиентов, что пока индекс удерживается выше ключевой поддержки на 7500 пунктов, широкий восходящий тренд остаётся в силе; на момент публикации индекс находился примерно на уровне 7620 пунктов.

Ciana отметил, что недавняя консолидация цен формирует на дневном графике потенциальный бычий флаг; если произойдет уверенное закрытие выше зоны сопротивления 7760–7770 пунктов, формация будет подтверждена. Успешный прорыв этого уровня вновь откроет вверх цели на 8000 и 8234 пункта, а долгосрочный прогноз предполагает достижение 8541 пункта.

Хотя общая картина остается конструктивной, Bank of America предупреждает, что из-за противоречивых технических и фундаментальных сигналов краткосрочная уверенность снизилась, подчёркивая такие ключевые сдерживающие факторы, как появление отрицательной дивергенции по индикатору относительной силы (RSI), ослабление индикатора MACD, сезонная слабость в сентябре–октябре, рост доходности 10- и 30-летних казначейских облигаций США, а также повышение цен на нефть.

Ciana предупреждает, что если поддержка в диапазоне 7504–7500 пунктов не будет удержана, это станет сигналом о серьёзном техническом пробое и может привести к первичному откату до 7314–7294 пунктов. Если ослабление продолжится, это повысит риск более глубокого отката — к восходящей 200-дневной скользящей средней около 7200 пунктов, а возможно и к ключевой зоне прорыва на уровне 7000 пунктов.

В основе этого макроэкономического давления лежит "двойное сжатие" со стороны ставок и цен на нефть. По данным BMO Capital Markets, месячный скользящий коэффициент корреляции между недавно торгующимся WTI и доходностью 10-летних казначейских облигаций достиг 0,96 — самого сильного положительного значения с июня 2019 года. На фоне роста цен на нефть из-за конфликта на Ближнем Востоке, доходность 10-летних облигаций США в понедельник на короткое время превысила 5% — впервые с октября 2023 года.

Стратег по инвестициям Global X ETFs Billy Leung отмечает, что рост цен на нефть может повысить инфляционные ожидания, отсрочить снижение ставок ФРС и одновременно повысить ставки дисконтирования на фондовом и кредитном рынках. Президент Yardeni Research Ed Yardeni указывает: если нефть продолжит дорожать, ФРС может повысить ставку не один, а два–три раза, что станет фактором нестабильности для фондового рынка.

Усиление ожиданий повышения ставок ФРС делает это макроэкономическое давление ещё более актуальным. Согласно данным CME FedWatch, вероятность повышения ставки ФРС в сентябре на 25 базисных пунктов уже составляет 89%, что более чем в два раза больше по сравнению с 38% перед августовским симпозиумом центробанков в Джексон-Хоуле. Goldman Sachs уже пересмотрел свой прогноз: теперь вместо ожидания сохранения ставки неизменной, прогнозируется повышение на 25 базисных пунктов в сентябре. Это объясняется тем, что если вероятность повышения заложена рынком почти на 90%, то любое бездействие ФРС вызовет серьезную волатильность, чего комитет постарается избежать.