Американский фондовый рынок: все три основных биржевых индекса растут, цены на нефть снижаются, сегодня вечером ожидается важное решение Федеральной резервной системы по процентным ставкам

Движение рынка перед открытием

1. Перед открытием торгов в США 16 сентября (среда) фьючерсы на три основных индекса США поднимаются. На момент публикации фьючерсы на Dow Jones растут на 0,26%, фьючерсы на S&P 500 увеличиваются на 0,25%, фьючерсы на Nasdaq прибавляют 0,51%.

2. На момент публикации немецкий индекс DAX растёт на 0,24%, британский FTSE 100 — на 0,60%, французский CAC40 — на 0,53%, европейский Stoxx 50 — на 0,55%.

3. На момент публикации нефть WTI падает на 2,38%, до 103,31 долларов за баррель. Brent опускается на 1,49%, до 107,13 долларов за баррель.

Новости рынка

Важное решение по ставке ФРС США уже на подходе! В четверг в 2:00 по пекинскому времени ФРС США объявит решение по процентной ставке и обновлённый экономический прогноз. Через полчаса состоится пресс-конференция председателя ФРС Уолша. Месяц назад рынок оценивал вероятность повышения ставки всего в 33,1%, теперь этот показатель приближается к 95%, и мнение рынка становится практически однозначным. Если ставка ФРС будет действительно повышена, это станет первым таким шагом за более чем три года. Однако рынки ждут не столько самого повышения на 25 базисных пунктов, сколько трёх главных сигналов. Как ФРС оценивает влияние цен на нефть — это краткосрочный фактор или он способен распространиться на заработную плату, цены на услуги и долгосрочные инфляционные ожидания? Станет ли это одним-единственным изменением или началом нового цикла повышения ставок? И какой уровень экономического и рыночного давления готов выдержать Уолш ради снижения инфляции?

Давление со стороны Белого дома не мешает ужесточению политики! ФРС готовится повысить ставку, отношения между Уолшем и Трампом проходят испытание. Аналитики ожидают, что ФРС повысит ставку в среду впервые с 2023 года, поскольку уверенность в том, что инфляция снизится без усилий со стороны центробанка, ослабевает. Это, скорее всего, усилит напряжённость между председателем Уолшем и президентом США Трампом. Такое решение может вызвать критику со стороны Белого дома. В минувшее воскресенье Трамп вновь повторил свою позицию о том, что в США должны быть самые низкие в мире заёмные издержки. С момента назначения Уолша на пост главы ФРС вместо Пауэлла, президент значительно сократил внешние нападки на центробанк. Он даже намекал, что на Уолша оказывается давление со стороны других руководителей ФРС в пользу повышения ставки, обвинив их в "чрезмерной политизированности". Однако в конце августа Уолш ясно дал понять, что пока не наблюдается существенного улучшения инфляционных показателей, и если ФРС не получит новых подтверждений движения инфляции к целевому уровню в 2%, "работа ещё не завершена".

Поворот к ястребиной политике! Nomura ожидает два повышения ставки ФРС до конца года по двум основным причинам. Известная своим “голубиным” настроем, Nomura Securities недавно неожиданно пересмотрела свой прогноз и полностью перешла к “ястребиной” позиции. По последней оценке аналитиков Nomura, ФРС планирует дважды повысить ставку в сентябре и декабре этого года, каждый раз на 25 базисных пунктов, что продлит цикл ужесточения монетарной политики США. Резкий разворот Nomura продиктован двумя ключевыми факторами: во-первых, в борьбе с инфляцией в США наблюдается нестабильность, а во-вторых, ФРС демонстрирует всё более выраженную склонность к ужесточению в своей коммуникации. По мнению Nomura, пауза в снижении инфляции вынуждает ФРС вновь закрывать “жесткий кран”. Кроме того, жёсткая риторика Уолша существенно отличается от рыночных ожиданий “длительной паузы”, ломая баланс статус-кво.

Не стоит идти против цикла прибыли! S&P 500 в этом году может достичь 8000 пунктов? Согласно прогнозу Jefferies, под воздействием волны инвестиций в AI и роста корпоративных прибылей, S&P 500 до конца этого года может вырасти до 8000 пунктов и достигнуть 9000 в 2027 году. В обзоре уточняется, что, несмотря на рост доходности американских десятилетних облигаций, устойчивую инфляцию и предстоящие промежуточные выборы, главным фактором остаются корпоративные фундаментальные показатели. Базовая логика Jefferies проста и убедительна: в период, когда прибыль компаний растёт в два раза быстрее долгосрочного среднего, идти против тренда — опасно. Кроме того, по мнению Jefferies, AI-движимые доходы постепенно распространяются с “великолепной семёрки” на более широкий рынок, что создаёт прочную основу для роста и делает ставку на такие сектора, как технологии, финансы, здравоохранение и материалы. Тем не менее, в отчёте отмечаются два основных риска: во-первых, существенное замедление роста по AI-компаниям, что может подорвать основу бычьего рынка, и, во-вторых, устойчивый рост доходности 10-летних облигаций, создающий системное давление из-за ужесточения оценки активов.

“Замедление AI” сталкивается с 5% “якорем глобального ценообразования активов” — резко возрастает технологический риск! Wells Fargo пересматривает инвестиционный ландшафт США и снижает целевой уровень для S&P 500. Главный акционный стратег Wells Fargo Оhсун Квон снизил целевое значение S&P 500 на конец года с 7950 до 7700 пунктов и изменил рейтинг технологического сектора с “перевеса” на “нейтральный”, поскольку растущие риски, связанные с предстоящими промежуточными выборами, особенно на фоне волн критики развития дата-центров. Он выражает опасения по поводу того, что многолетний рост прибыли привёл ожидания рынка к исторически высоким значениям, а капитальные инвестиции, политика штатов в отношении строительства дата-центров, налоговая и монетарная неопределённости только усиливаются. Стоит отметить: хотя Квон не слишком обеспокоен прибылью к 2027 году, он особо выделяет, что именно замедление капзатрат в AI-дата-центры способно отрицательно повлиять на прибыль в 2028 году. Таким образом, текущая корректировка отражает скорее переоценку долгосрочного роста и оценки рынка США.

Новости отдельных акций

Акции компаний оптоволоконной связи США растут перед открытием торгов. В среду перед открытием бирж в США котировки Nokia (NOK.US) прибавляют более 6%, Coherent (COHR.US), Lumentum (LITE.US) растут свыше 3%, Corning (GLW.US), Marvell Technology (MRVL.US), Credo Technology (CRDO.US), Astera Labs (ALAB.US) растут примерно на 2%.

Появились слухи, что SK Hynix (SKHY.US) планирует впервые начать производство чипов памяти в США, арендовать завод Intel (INTC.US) в Огайо или создать совместное предприятие. По сообщениям СМИ, SK Hynix ведет переговоры с Intel о возможной сделке, которая позволит южнокорейскому производителю впервые наладить производство чипов памяти на территории США. Один из вариантов — аренда части производственных помещений завода Intel в Огайо, другой — создание совместного предприятия с Intel и крупными облачными провайдерами, заинтересованными в стабильных поставках чипов памяти. Однако, как отмечают источники, возможное противодействие из Кореи может стать существенным препятствием. Переговоры пока находятся на исследовательской стадии, решений ещё не принято; кроме того, SK Hynix может рассмотреть и другие структуры сотрудничества. В своём заявлении компания подтвердила, что "рассматривает ряд мер, включая создание новых производственных площадок для увеличения конкурентоспособности бизнеса памяти", однако "на данный момент никаких определённых решений не принято".

Meta (META.US) активно развивает собственные AI-чипы! В первой половине следующего года — масштабное внедрение в дата-центрах ради снижения стоимости и энергопотребления. Meta планирует внедрить новое поколение собственных AI-чипов в своих дата-центрах в первой половине 2027 года, стремясь сократить энергоёмкость и издержки на работу AI-моделей за счёт чипов собственной разработки. Компания уже заявила об обязательствах по развёртыванию чипов на мощности свыше 1 ГВт и готова ускорить внедрение, если спрос на AI сохранится высокий. Вице-президент по инженерии Meta Yee Jiun Song сообщил, что третий по счёту процессор собственного производства MTIA 450 (кодовое имя "Arke") проходит фазу тестирования; первые 12 чипов Arke были отгружены компанией TSMC Meta 1 сентября, а разница между их фактической производительностью и симуляцией составляет всего 2-3%.

Поговаривают, что Starbucks (SBUX.US) рассматривает продажу контрольного пакета в японском подразделении, оцениваемого в 3 млрд долларов. Как сообщили два информированных источника, Starbucks обдумывает продажу доли в японском бизнесе более чем в 50%, что может оценить крупнейший зарубежный рынок сети в 3 миллиарда долларов. Starbucks консультируется с несколькими финансовыми советниками по различным вариантам этой сделки и готова передать контрольный пакет. Один из источников уточнил, что окончательное соотношение акций и ожидаемая оценка японского бизнеса будут определяться результатами переговоров. Продажа происходит на фоне реструктуризации сети под управлением Н. Никол, которая закрывает точки и сокращает рабочие места в Северной Америке для восстановления прибыльности компании. Ожидается, что процесс заинтересует глобальные и японские фонды прямых инвестиций, и официальный старт процесса может быть объявлен в четвёртом квартале.

На Уолл-стрит доходы от торговых операций демонстрируют смешанную динамику: JPMorgan (JPM.US) ожидает всплеска доходов в III квартале, Bank of America (BAC.US) предупреждает о замедлении. Сопредседатель JPMorgan Дуг Петено во вторник заявил, что выручка от торговых операций по итогам квартала, закончившегося 30 сентября, может повыситься в верхней части диапазона двузначных процентов. Он также отметил, что и комиссионные доходы от инвестиционного банкинга, вероятно, вырастут сопоставимыми темпами. А вот за день до этого на той же конференции глава Bank of America Брайан Мойнихэн заявил, что доходы в третьем квартале останутся "примерно на уровне" аналогичного периода 2025 года. По его словам, замедление связано с падением объёмов финансирования, в том числе из-за снижения остатков по ключевым брокерским счетам в Азии.

Ключевые экономические данные и предстоящие события

В 20:30 по пекинскому времени — динамика розничных продаж в США за август

В 02:00 следующего дня по пекинскому времени — решение ФРС США по ставке

В 02:30 следующего дня по пекинскому времени — пресс-конференция председателя ФРС по денежно-кредитной политике