Акерман "перекладывает портфель" в AI-гигантов: полностью продает Alphabet(GOOGL.US), увеличивает инвестиции в Meta(META.US). Стоит ли инвесторам следовать за ним?

По данным приложения Zhihui Finance, в этом году внимание привлекла деятельность Pershing Square Capital Management, возглавляемой миллиардером и легендой хедж-фондов Биллом Акманом: в первом квартале компания значительно сократила долю в материнской компании Google — Alphabet (GOOGL.US, GOOG.US), а во втором квартале полностью вышла из оставшихся акций. Акман ясно дал понять, что это не связано с недоверием к Alphabet, а обусловлено решением в текущих условиях оценки переориентировать капитал на другие, более привлекательные возможности.

Он приобрёл акции другой технологической гигантской компании, связанной с AI, — Meta Platforms (META.US), когда её стоимость по сравнению с пиковыми значениями снизилась примерно на 15%. Был ли этот шаг разумным для Акмана и Pershing Square? Могут ли инвесторы извлечь из этого урок? Ответ может крыться в динамике рынка, оценке и стратегиях в сфере AI.

«Перекладка» акций техногигантов приносит первые плоды

Во втором квартале Pershing Square увеличил свою долю в Meta примерно на 20%. Это была далеко не незначительная инвестиция. При выходе из Alphabet и переходе к Meta и другим акциям рынок истолковал это как сигнал: компания считает, что наилучшее время для покупки Alphabet в краткосрочной перспективе уже позади.

Судя по динамике акций в третьем квартале, Акман оказался прав. С конца второго квартала доходность Meta превысила 19%, тогда как Alphabet принесла убытки инвесторам.

Этот сдвиг в настроениях, вероятно, связан с успешным запуском новых AI-продуктов от Meta. Одним из самых успешных продуктов Meta в сфере AI на сегодняшний день стал персональный AI-агент Muse. Эта платформа была долгожданным продуктом компании, и предварительная реакция рынка превзошла ожидания. Muse способен совершать покупки, управлять календарем пользователя, помогать с постановкой целей и выполнять другие задачи. Хотя Muse на данный момент не приносит прямой доход с помощью подписки или использования, он теснее привязывает пользователей к экосистеме Meta, что при формировании привычки пользователем даст возможность монетизации в будущем.

В последние месяцы у Alphabet действительно не было прорывных достижений, способных воодушевить инвесторов, что, возможно, и объясняет вялую динамику её акций. Несмотря на то, что трейдинг Pershing Square произошёл несколько месяцев назад, Акман считается долгосрочным инвестором, а значит — его действия вызывают интерес даже спустя месяцы после совершения.

Это поднимает вопрос: оправдано ли сегодня такое инвестирование?

Оценка Meta всё ещё привлекательна

Несмотря на рост акций на 19% в этом квартале, Meta всё ещё дешевле Alphabet. Часть нынешнего роста объясняется сменой рыночных настроений с крайнего пессимизма на оптимизм, что и привело к росту цены акций. Рынок по-прежнему очень позитивно настроен по отношению к Alphabet, поэтому её оценка остаётся высокой.

На данный момент коэффициент P/E Alphabet искажается за счёт её гигантских инвестиционных доходов; однако, если ориентироваться на прогнозы прибыли в 2027 году, этот эффект устраняется. С этой точки зрения Meta остаётся более дешёвой акцией.

По мнению аналитика The Motley Fool Китена Друри, несмотря на то, что рост Meta сократил разрыв, приобретение акций Meta по 19,5 прибыли следующего года не выглядит дорогим, и до завершения текущего ралли ещё может оставаться время для входа. Тем не менее, учитывая, что внимание рынка к Alphabet ослабло, сейчас может быть отличной возможностью для покупки акций Alphabet, так как в случае удачного релиза нового продукта она может показать взрывной рост. Кроме того, важная инвестиция Alphabet — Anthropic — вскоре выйдет на биржу. Это может принести Alphabet десятки миллиардов долларов и позволит и дальше расширять деятельность в области AI.

По мнению The Motley Fool, обе эти акции сейчас достойны включения в портфель. Если Meta сохранит текущую динамику, её рост может продолжиться до конца года; Alphabet же может оказаться «спящим гигантом», и вялое поведение в середине года оставит задел для будущего роста. Обе они — интересные бумаги на 2027 год, и ранняя покупка может привести к опережающим рынок доходам в будущем.

По данным TipRanks, в целом аналитики Уолл-стрит по-прежнему позитивно смотрят на этих двух технологических гигантов, присваивая Alphabet и Meta рейтинг «сильная покупка». Средняя целевая цена Alphabet составляет 429,31 доллара, что на 23% выше последней цены закрытия;

Средняя целевая цена Meta составляет 759,43 доллара, что на 14% выше последней цены закрытия.