Объем сделок по арбитражу с казначейскими облигациями США снизился примерно до 900 миллиардов долларов

Стратеги с Уолл-стрит заявили, что объем популярной торговой стратегии с казначейскими облигациями США снизился до самого низкого уровня за более чем два года, что отражает сокращение возможностей для арбитража, доступных для хедж-фондов на долговом рынке. Эта стратегия, известная как "базисная торговля" (basis trade), способствует спросу и ликвидности на рынке казначейских облигаций США. Сделки основываются на небольших ценовых различиях между фьючерсами на казначейские облигации и самими облигациями, при этом масштаб операций увеличивается за счет значительных заимствований. По мере сужения этих различий стратегия теряет популярность, и рынок может потерять один из важных источников ликвидности. Тем не менее, стратеги банков, таких как Morgan Stanley и Citigroup, отмечают, что эта стратегия далеко не исчезла, а ослабление импульса отражает всего лишь уменьшение инвестиционных возможностей относительно справедливой стоимости. Джейсон Уильямс, глава отдела стратегии по ставкам в США банка Citigroup, заявил: "Поскольку за последние годы отклонения на рынке и волатильность существенно снизились, объемы базисных сделок уменьшаются. Это скорее свидетельствует не о повышении риска, а о том, что сужение пространства для сделок говорит о потенциально более высоком спросе на казначейские облигации, чем мы предполагали". Согласно данным Morgan Stanley, номинальный объем базисных сделок с казначейскими облигациями США, проводимых через заемные средства, сократился примерно с 1,26 триллиона долларов в начале этого года до около 900 миллиардов долларов.