Банки годами зарабатывали на неиспользуемых средствах, но AI-агенты собираются изменить это?

По данным приложения Zhihui Caijing, много лет банки получали прибыль за счёт средств, остающихся на счетах клиентов, однако AI-агенты могут изменить эту ситуацию. Аналитики отмечают, что у Уолл-стрит появилась новая причина для беспокойства по поводу американских банков: AI-агенты могут помочь клиентам получать более высокую доходность от их наличных средств.

На прошлой неделе новый AI-агент Muse, недавно выпущенный Meta (META.US), стал хитом, быстро возглавив американский App Store Apple, что тут же вызвало волну распродаж акций американских банков. Во вторник индекс KBW Bank упал почти на 3%, акции Charles Schwab (SCHW.US) рухнули на 6% за один день и возглавили снижение финансового сектора; JPMorgan Chase (JPM.US), Morgan Stanley (MS.US) и Wells Fargo (WFC.US) также подешевели примерно на 3%. Впоследствии акции банков немного восстановились, но тревожность среди инвесторов не исчезла.

Причина беспокойства инвесторов заключается в том, что если AI-агенты смогут также просто, как заказать еду, переместить свободные средства клиентов с текущих счетов с доходностью 0,1% на продукты с доходностью 5%, то "рва" дешёвых вкладов, обеспечивающего выживание банков, может быть подорвана как никогда ранее. Это уже не далекая история о технологической замене — кто-то уже начал оценивать этот риск.

«Банковский набег AI-агентов»: звучит как научная фантастика, но математически очень реальное предупреждение

Главный экономист Apollo Global Management Торстен Слек выдвинул тревожную концепцию: "банковский набег AI-агентов" (agentic bank run). В отчёте он указывает, что AI-помощники вроде Muse вскоре смогут автоматически переводить семейные средства со счетов с доходностью в среднем лишь 0,1% на финтех-счета с доходностью от 3,3% до 5,0%.

Слек приводит данные: средняя ставка по сберегательным счетам по стране, согласно FDIC, составляет всего 0,4%, а по текущим счетам и вовсе 0,1%. В то же время Adelfi предлагает доходность 5,0%, SoFi (SOFI.US) — 4,5%, LendingClub и LevelUp — по 4,2%, Pibank — 4,1%. Это не разница в десятки базисных пунктов, а почти пятерной разрыв. Например, 10 000 долларов, лежащих год на счете с доходностью 0,1%, принесут лишь 10 долларов, а на счёте с 5% — 500 долларов.

Хотя Слек описывает это как возможный, но ещё не подтверждённый сценарий. Однако, если этот риск реализуется, его последствия затронут не только отдельный банк. В своём отчёте он пишет: «Если каждая семья будет использовать AI-агента для оптимизации доходности денежных средств, банки могут лишиться значительной части дешёвых депозитов, необходимых для кредитования, что станет проблемой всей финансовой системы».

Причина столь резкой паники заключается в том, что значительная часть прибыли американских банков базируется на инертности клиентов.

В отчёте Citrini Research от 22 сентября приводится впечатляющая цифра: только Charles Schwab, выплачивая клиентам по остаткам наличности и маржинальным займам ставки ниже, чем конкуренты, ежегодно получает почти 9 миллиардов долларов дополнительной прибыли до налогообложения. В частности, Charles Schwab выплачивает по 246,35 миллиарда долларов банковских вкладов лишь 0,19% годовых, в то время как сопоставимая ставка у Interactive Brokers (IBKR.US) — 2,23%, что даёт Schwab примерно 5 миллиардов долларов выгоды в год. Если добавить разницу в ставках по брокерским счетам и маржинальным займам, общая сумма составляет около 8,99 миллиарда долларов.

В отчёте Citrini говорится: «Плата за инерцию существует потому, что людям свойственна лень». Потребители соглашаются на низкодоходные счета, бесполезные подписки и завышенную страховку лишь потому, что перемещение средств требует усилий и внимания — а у AI-агентов этой проблемы нет.

Это не теоретическая конструкция. Во время резкого роста ставок в 2023 году Charles Schwab уже реально ощутила на себе шок от «перераспределения наличности». С августа 2022 по апрель 2023 года клиенты массово переводили средства с низкодоходных счетов в высокодоходные денежные фонды, из-за чего банковские депозиты Schwab сократились почти на 50 миллиардов долларов — на 32%, что заставило компанию прибегать к дорогому краткосрочному финансированию и снизило её прибыль за год. Тогда объём переводимых средств составлял примерно 5,6 миллиарда долларов в месяц — а задача AI-агента по сути сводится к тому, чтобы ускорить этот процесс до нескольких секунд.

«Волк» действительно пока не пришёл, но трава уже шевелится

Стоит отметить, что не все на Уолл-стрит считают, что апокалипсис неизбежен.

Аналитик Bank of America Эбрахим Пунавала в своём клиентском отчете в четверг заявил: «Пока стоимость депозитов не начнёт расти быстрее, чем это объясняется рынком и ставками, тезис о радикальных переменах остаётся на концептуальном уровне». Иначе говоря, чтобы доказать, что AI-агенты действительно меняют поведение клиентов, нужно увидеть аномальный рост фактической стоимости депозитов у банков — а этого пока не произошло.

Руководители PNC (PNC.US) и Bank of America (BAC.US) ранее также открыто преуменьшали угрозу AI для оптимизации наличных средств. Аналитик Morgan Stanley Манан Госалия на отраслевой конференции в июне специально задавал этот вопрос руководителям ряда банков, и в целом получил оптимистичные ответы.

Однако давление на депозиты возникло не с появлением AI — оно росло ещё до их массового внедрения.

В настоящее время Федеральная резервная система вновь начала повышать ставки, что само по себе вынуждает банки платить вкладчикам больше. Одновременно ускоренный рост кредитования делает банки более зависимыми от депозитов, тогда как уровень личных сбережений в США держится около 2,6% — почти минимальное значение за последние четыре года. Одновременное давление по трём направлениям практически не оставляет банкам пространства для манёвра.

Хотя стоимость финансирования в отрасли временно снизилась с 2,61% в 2024 году до 2,26% в 2025-м, эта тенденция исчерпала себя. По оценкам аналитиков, если ФРС оставит ставки на высоком уровне, стоимость депозитов выйдет на «плато» — а «отсутствие перспективы снижения ставок означает, что давление по ценам на депозиты реально и усиливается».

Перед лицом возможной массовой миграции депозитов крупные банки не сидят сложа руки.

Особенного внимания заслуживает ход JPMorgan Chase, который тестирует AI-инструмент Smart Cash. Этот инструмент с помощью AI-модели прогнозирует потребности клиентов в ликвидности и автоматически переводит излишки средств с текущих счетов на более доходные брокерские продукты, сохраняя достаточную ликвидность для ежедневных операций. Впервые инструмент был упомянут в письме акционерам Джейми Даймона за 2025 год и затем получил дополнительное внимание на телефонной конференции по итогам первого квартала 2026 года. К июню главный аналитик банка Дерек Уолдрон уже описал планы по развертыванию AI-агентов, способных автономно работать по несколько часов подряд.

С точки зрения JPMorgan Chase, если деньги клиентов всё равно будут перетекать с помощью AI, то пусть лучше это делает собственный AI банка — тогда средства останутся внутри системы. В банке уже переклассифицировали около 2 миллиардов долларов расходов на AI как на ключевую инфраструктуру, а доля расходов на AI в общем бюджете на технологии, составляющем 19,9 миллиарда долларов к 2026 году, достигла примерно 10%.

Другие крупные банки также укрепляют защиту. На прошлой неделе Citi представил новый тарифный план по сберегательным ставкам «Citi Premium Boost», ориентированный на клиентов уровней Citi Priority, Citigold и Citigold Private Client, который позволяет получить более высокую ставку по сбережениям в зависимости от уровня отношений с банком и соответствия действиям, учитываемым в программе; новые клиенты будут подключены автоматически с 26 октября. Ранее PNC и Bank of America также внедрили аналогичные инициативы для привлечения более состоятельных клиентов.