ФРС одобрил реформу стресс-тестирования соотношением голосов 6 к 1: волатильность требований к капиталу уменьшится вдвое, единственный голос против предупредил о снижении устойчивости.

Федеральная резервная система официально одобрила масштабную реформу годового стресс-тестирования банков с результатом голосования 6 против 1, подведя итог многолетнему противостоянию крупных банков Уолл-стрит.

30 сентября Федеральная резервная система официально утвердила два окончательных правила, направленных на повышение прозрачности стресс-тестирования и усиление общественного контроля, а также сокращение волатильности требований к капиталу. Эти два правила практически не отличаются от проекта, опубликованного для общественного обсуждения в 2025 году.

Согласно новым правилам, Федеральная резервная система будет открыто собирать мнения по сценариям стресс-тестирования и существенным изменениям моделей, а также обновит рамочную структуру гипотетических сценариев, календарь проведения тестов и компоненты глобальных рыночных шоков. По заявлениям ФРС, ожидается, что эти изменения снизят годовую волатильность требований к капиталу примерно на 50% и не окажут существенного влияния на общий уровень капитальных требований.

Единственным выступившим против стал член совета управляющих Федеральной резервной системы Michael Barr, который предупредил, что эта реформа "значительно ослабит стресс-тестирование и, соответственно, устойчивость банков к рискам". Бывший сотрудник ФРС, директор по банковской политике в аналитическом центре Better Markets Christopher Appel также выразил сомнения относительно реального эффекта этих реформ.

Совет управляющих Федеральной резервной системы регулярно проводит стресс-тесты, чтобы убедиться, что крупные банки располагают достаточным капиталом и способны продолжать кредитовать семьи и бизнес даже в условиях тяжелой экономической рецессии. В декабре 2024 года Совет уже объявлял об оптимизации методологии стресс-тестирования для дальнейшего повышения устойчивости финансовой системы.

Заместитель председателя по надзору Федеральной резервной системы Michelle Bowman заявила, что эта реформа "обеспечивает устойчивость стресс-тестирования за счет повышения прозрачности, детализации и чувствительности к рискам", а общественность получит больше уверенности в том, что риски, принимаемые банками, адекватно учитываются при расчетах потерь и требований к капиталу.

Содержание двух окончательных правил практически не отличаются от проекта на 2025 год.

Во-первых, Федеральная резервная система ежегодно будет приглашать общественность к предоставлению мнений по сценариям стресс-тестирования и существенным изменениям моделей, параллельно обновляя дизайн гипотетических сценариев, корректируя календарь тестирования и обновляя компоненты глобальных рыночных шоков, применяемых к банкам с крупным торговым портфелем. Соответствующие банки будут проходить два сценария глобальных рыночных шоков ежегодно, при этом результаты стресс-тестирования будут рассчитываться по сценарию с максимальными убытками.

Во-вторых, при расчете буфера капитала по итогам стресс-теста Федеральная резервная система будет брать среднее значение результатов двух последних годовых тестов для учреждений, участвующих в стресс-тестах два года подряд. Чтобы в расчетах использовались лишь те модели, которые прошли общественное обсуждение, этот средний механизм вступит в силу с 2028 года.

Федеральная резервная система одновременно объявила о сборе общественного мнения по улучшению модели не процентного дохода, чтобы лучше учитывать различия в бизнес-моделях банков и способах получения выручки. Сбор мнений продлится 60 дней после публикации в Федеральном реестрe.

Данная реформа стала результатом многолетнего давления со стороны банковской отрасли.

Система стресс-тестирования была создана после финансового кризиса 2008 года с целью оценки достаточности капитала у крупных банков в условиях гипотетической экономической рецессии.

В декабре 2024 года Федеральная резервная система объявила о пересмотре тестов, однако в том же месяце отраслевые организации при поддержке таких структур, как JPMorgan Chase и Goldman Sachs, подали в суд на ФРС, требуя больше прозрачности и участия в выработке правил.

Bank Policy Institute и American Bankers Association приветствовали новые правила и в совместном заявлении отметили:

Прозрачность и общественное участие создают более совершенную систему стресс-тестирования, способствуют повышению точности, позволяют регулируемым банкам более осмотрительно планировать капитал и приносят положительные результаты для экономики страны.

Несмотря на широкую поддержку, критики все же ставят под сомнение направление реформ.

Член Совета управляющих Федеральной резервной системы Michael Barr считает, что реформа значительно ослабит обязательность стресс-тестирования и, следовательно, снизит устойчивость банковской системы в целом.

Бывший сотрудник Федеральной резервной системы Christopher Appel занимает еще более радикальную позицию, полагая, что ФРС не должна продолжать полагаться на "эту все более пустую формальность" для определения требований к капиталу, а должна использовать стресс-тестирование как гибкий инструмент надзора — для выявления уязвимостей, проверки гипотез банков и побуждения к корректирующим мерам.

В этом году все крупные банки вновь прошли годовые стресс-тесты, после чего немедленно вернули акционерам рекордные суммы капитала, выплачивая дивиденды и осуществляя обратный выкуп акций, что превзошло рекорд 2019 года.