После взрывного успеха Meta Muse столкнулась с проблемой удержания: коэффициент открытий ниже, чем у популярных приложений, долгосрочная монетизация под вопросом

AI-агент Muse от Meta Platforms демонстрирует впечатляющие темпы загрузок с момента запуска, однако двойные ограничения по удержанию пользователей и монетизации вызывают обеспокоенность рынка. BNP Paribas с осторожностью оценивает долгосрочные перспективы монетизации, отмечая универсальную проблему превращения пользовательского потока в устойчивую базу для массовых AI-приложений.

По данным BNP Paribas со ссылкой на сторонние источники, суммарное число загрузок Muse превысило 5,6 миллиона с момента запуска в сентябре, приложение даже возглавляло рейтинг App Store, а на старте в США его скачивания опередили ChatGPT и Sora. Тем не менее, аналитик банка Nick Jones указывает, что хотя частота открытия приложения Muse стабилизировалась, она всё ещё ниже, чем у таких зрелых продуктов, как Google, ChatGPT, Instagram, WhatsApp и Facebook, что говорит о том, что продукт пока не стал неотъемлемой частью повседневных привычек пользователей.

BNP Paribas сохраняет для Meta рейтинг "опережать рынок" и целевую цену 885 долларов, но понижает долгосрочный прогноз по монетизации Muse. Jones подчёркивает: могут ли первоначальный интерес и скачки загрузок выйти на уровень стабильной активности и получится ли выстроить устойчивую бизнес-модель — это ключевые вопросы для инвесторов. Тем временем OpenAI на этой неделе представила новый продукт Dots для массового рынка, и конкурентная структура AI-рынка стремительно меняется.

Социальная экосистема ускоряет загрузки, но низкая частота открытия подчёркивает проблемы с удержанием

Внушительные показатели загрузок Muse на старте в значительной степени обусловлены широкими возможностями социальной платформы Meta.

По словам Jones, в отличие от независимых AI-приложений, которым приходится с нуля строить пользовательскую базу, Meta может использовать аудитории Instagram, WhatsApp и Facebook для естественного продвижения Muse, что заметно снижает стоимость привлечения пользователя. Это распределительное преимущество обеспечило Muse скачки загрузок в США, превышающие ChatGPT и Sora на этапе запуска.

Важно отметить, что видео-приложение Sora от OpenAI быстро набрало популярность после запуска, но затем было интегрировано в ChatGPT и перестало существовать как самостоятельный продукт — этот прецедент указывает рынку на явную разницу между стартовым ажиотажем загрузок и долгосрочной жизнеспособностью продукта.

Для Muse быстрый прирост загрузок не привёл к столь же активному и частому использованию приложения.

Jones отмечает, что низкая частота открытия Muse по сравнению с ведущими приложениями указывает на то, что продукт всё ещё находится на ранней стадии формирования пользовательских привычек и пока не стал инструментом, на который потребители полагаются ежедневно. На следующем этапе акцент сместится с увеличения загрузок на рост удержания, частоты использования и долгосрочного вовлечения пользователей.

В краткосрочной перспективе сложно конкурировать с вертикальными платформами, полнота функционала остаётся ключевым отличием

По мере того как AI-агенты осваивают функции поиска информации, сравнения товаров и совершения транзакций, обсуждается вопрос: способны ли они составить конкуренцию вертикальным платформам в электронной коммерции, путешествиях и смежных сервисах. BNP Paribas занимает здесь сдержанную позицию.

Jones считает, что ввиду ограниченного распространения Muse и отсутствия ряда критически важных функций вертикальных платформ — прямых поставок товаров или услуг, полноценного опыта сделки и клиентского сервиса — AI-агенты не смогут оказать серьёзного давления на такие платформы в ближайшее время. Профильные e-commerce и туристические сервисы обеспечивают не только поиск и рекомендации, но и весь цикл: склад, обработка заказов, управление доставкой и поддержка — даже если AI-агент помогает с подбором, он не способен завершить транзакцию полностью автономно.

Будет ли Muse способен изменить покупательские и сервисные паттерны поведения потребителей, зависит от того, насколько Meta сможет доработать функционал и укрепить сотрудничество с внешними партнёрами.

Монетизация пока неочевидна, реклама может стать точкой роста

Формирование чётких путей монетизации — ещё одна причина, по которой BNP Paribas сохраняет осторожный взгляд на перспективы Muse.

По анализу Jones, сейчас Muse получает часть выручки от небольших комиссий с партнёров и совмещает бесплатную базовую версию с платной подпиской — базовые функции доступны бесплатно, а пользователи с высокими требованиями могут ежемесячно оплачивать расширенные лимиты.

Такая ценовая стратегия позволяет Meta на первом этапе сфокусироваться на росте пользовательской массы и вовлечённости, не стремясь к быстрой максимизации дохода. Но, по словам Jones, долгосрочная монетизация остаётся значимым фактором неопределённости для инвесторов.

BNP Paribas считает, что использование успешного опыта Meta в цифровой рекламе с ростом вовлечённости пользователей Muse позволит сделать рекламу привлекательным каналом монетизации и со временем расширить доходную модель с подписок и комиссий на рекламный сегмент. Однако до тех пор, пока пользовательские привычки не сформированы окончательно, немедленное превращение этой бизнес-модели в значительный доход остаётся под вопросом.

На рынок выходит OpenAI Dots, многомерное усиление конкуренции среди массовых AI-агентов

Структура конкуренции на рынке AI-агентов для широкой публики развивается крайне динамично. Особое внимание Jones уделяет анонсу Dots от OpenAI на этой неделе, полагая, что успех этого продукта станет маркером дальнейшего развития конкурентной среды. Одновременно рынок следит, готовят ли такие технологические гиганты, как Alphabet, свои конкурентоспособные альтернативы.

По оценке BNP Paribas, по мере того как всё больше компаний пробуют внедрение AI для решения сложных задач, соревноваться придётся уже не только производительности моделей, но и опыту использования, удержанию пользователей, уровню интеграции услуг и возможностям монетизации.

Для Meta сильнейшим преимуществом остаётся аудитория Instagram, WhatsApp и Facebook, однако сможет ли это врождённое преимущество обеспечить стойкий долгосрочный рост спроса на Muse — покажет только время и дополнительные данные.