Волатильность опционов на Forex снижается с высоких уровней, однако рискованные факторы продолжают поддерживать рынок.
智通财经2026/10/05 13:36Валютная подразумеваемая волатильность после резкого роста на прошлой неделе остается на высоком уровне в понедельник, причем euro/dollar вновь лидирует, поскольку опасения по поводу финансовой ситуации Франции продолжают оказывать давление на euro. Пара euro/dollar в азиатскую сессию прорвала опционный барьер в районе 1.1200, что спровоцировало закрытие дополнительных коротких гамма-позиций, а базовая одномесячная подразумеваемая волатильность поднялась до 7.3, максимального значения с марта, и заметно выше долгосрочного минимума 4.5 середины сентября. По мере восстановления спот-курса до района 1.1200, волатильность немного снизилась до 7.0, но коррекция оказалась умеренной; если будет пробит мартовский максимум, значение достигнет максимума с июля 2025 года, а это значит, что стоимость хеджирования существенных колебаний euro все еще более чем на 50% выше сентябрьского уровня. Индикаторы risk reversal также указывают на аналогичное давление: премия на пут-опционы euro относительно колл-опционов поднялась до максимума с марта и близка к уровню конца 2022 года, тогда как еще в середине сентября одномесячные контракты были на нейтральном уровне. После пробоя барьера 1.1300 на прошлой неделе, вырос спрос на страйк около 1.1100, хедж-фонды также активно покупали евро пут цифровые опционы со сроком 6 месяцев–1 год и страйком 1.0700–1.0600, содействуя шорт-сквизу. Для других валют: одномесячная подразумеваемая волатильность usd/chf поднялась с 7.65 в пятницу до 8.05, iar aud/usd — с 8.00 до 8.25. Срок действия одномесячных опционов теперь охватывает промежуточные выборы в США 3 ноября, в четверг опционы будут продлены до 11 ноября, чтобы покрыть весь период реакции валютного рынка; медленный подсчет голосов и пересчет могут означать, что контроль над Палатой представителей и Сенатом станет ясным только через несколько дней, а их результат повлияет на перспективы бюджета и тарифов. Заседание Федеральной резервной системы США 28 октября и публикация non-farm payrolls в начале ноября также входят в одномесячное окно — этот событийный риск должен поддерживать одномесячную волатильность и возможное увеличение ее премии относительно двухмесячной, а overnight-волатильность с экспирацией 4 ноября может быть максимальной. Если обеспокоенность по Франции сохранится, особенно с учетом приближения к области 1.1100, цены опционов могут продолжить рост, однако при улучшении фискальных перспектив Франции и увеличении ожиданий относительно соглашения между США и Ираном, цены опционов могут снизиться.
- После резкого роста на прошлой неделе, неявная валютная волатильность осталась на высоком уровне в понедельник; евро/доллар вновь лидирует, причём опасения по поводу французских финансов продолжают оказывать давление на евро.
- Евро/доллар в азиатскую сессию пробил опционный барьер в районе 1.1200, что вынудило закрыть больше позиций по короткой гамме, а эталонная одномесячная неявная волатильность выросла до 7,3%, достигнув максимума с марта и заметно превысив долгосрочный минимум в 4,5% середины сентября.
- По мере возврата спот-курса к 1,1200 волатильность немного снизилась до 7,0%, но масштаб коррекции ограничен; в случае пробоя мартовского максимума она поднимется до самого высокого уровня с июля 2025 года, что означает увеличение стоимости хеджирования крупных колебаний евро более чем на 50% по сравнению с серединой сентября.
- Индикатор риск-реверса демонстрирует аналогичное давление: премия по опциону пут на евро по сравнению с коллом достигла максимума с марта, приблизившись к уровням конца 2022 года, в то время как в середине сентября по одномесячным контрактам сохранялась нейтральность.
- После пробоя барьера 1.1300 на прошлой неделе спрос на опционы с ценой исполнения в районе 1.1100 вырос, а хедж-фонды существенно закупили шестимесячные и годовые цифровые опционы пут на евро с ценой исполнения в диапазоне 1.0700–1.0600, что способствовало сокращению коротких позиций.
- Что касается других валют, одномесячная неявная волатильность по доллару/франку выросла с 7,65 в пятницу до 8,05, а по австралийскому доллару/доллару – с 8,00 до 8,25.
- Даты экспирации одномесячных опционов теперь включают 3 ноября — дату промежуточных выборов в США, а в четверг срок будет продлён до 11 ноября, что позволяет охватить весь период реакции валютного рынка; медленный подсчет голосов и возможный пересчёт могут означать, что распределение контроля в Палате представителей и Сенате прояснится лишь через несколько дней, а результаты повлияют на бюджетные и тарифные перспективы.
- Заседание ФРС 28 октября и публикация данных по занятости вне сельского хозяйства в начале ноября также попадают в одномесячный временной интервал; такая премия за событийные риски поддержит одномесячную волатильность и может увеличить её относительную премию против двухмесячной, при этом волатильность over-night с экспирацией 4 ноября, вероятно, будет максимальной.
- Если опасения по Франции сохранятся (особенно учитывая, что область 1.1100 уже попала в поле зрения), стоимость опционов может продолжить рост, однако если бюджетные перспективы Франции улучшатся и на рынке усилятся ожидания мирного соглашения между США и Ираном, цены опционов могут снизиться.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Cerebras вырос на 10,8%, ранее Altman назвал его тесным партнером OpenAI
Акции Cerebras выросли на 10,8% после того, как генеральный директор OpenAI Альтман заявил, что компания является тесным партнером OpenAI.
Barclays повысил рейтинг Estée Lauder до «покупать», акции выросли примерно на 3%
Акции Estée Lauder (EL.US) выросли примерно на 3%, Barclays повысил их рейтинг до "покупать".
ExxonMobil заявила, что геофизическая разведка в Гайане теперь занимает несколько недель.
Вице-президент ExxonMobil по глобальной разведке: мы ежегодно проводим сейсморазведку в Гайане и получаем изображения всего за несколько недель, тогда как раньше это занимало 18 месяцев.
На открытии рынка США Nasdaq вырос на 0,1%, Vaxcyte повысился на 53%.
Американские фондовые рынки открылись: Dow Jones снизился на 0,1%, индекс S&P 500 вырос на 0,07%, Nasdaq прибавил 0,1%. Крупные технологические компании показали смешанные результаты: Intel (INTC.US) упал на 2,8%, появились сообщения о переговорах между TSMC и Terafab Илона Маска о потенциальном сотрудничестве; TSMC (TSM.US) вырос на 1,1%, Nvidia (NVDA.US) увеличился на 0,6%. Акции Vaxcyte выросли на 53% после достижения компанией цели поздней стадии клинических испытаний вакцины против пневмококка.
Цены на крипто
Далее
