Кто победит? Шторм на рынке облигаций охватывает Европу, США и Японию, а мировые фондовые рынки приближаются к новым максимумам.
Доходность по американским облигациям достигла пикового значения 5,31% с 2002 года, а европейский рынок облигаций упал до самых низких уровней за последние десятилетия. Тем не менее, этот глобальный шторм на рынке облигаций не смог пошатнуть фондовый рынок: S&P 500 приближается к историческому максимуму, технологические акции «семи гигантов» все выросли, а индекс Stoxx 600 в Европе достиг нового максимума в ходе торгов. Основная поддержка для рынка акций теперь обеспечивается ростом прибыли, а не расширением оценки, и волна капиталовложений в искусственный интеллект продолжает привлекать средства. Однако Ray Dalio предупреждает, что американский долговой цикл близок к пределу. Как долго продлится этот разрыв между фондовым и долговым рынком?
Глобальный рынок облигаций продолжает испытывать давление, но инвесторы в акции предпочитают «игнорировать» это. В то время как доходности американских гособлигаций достигают двадцатилетних максимумов, а европейские облигации падают до минимальных уровней за несколько десятилетий, мировые фондовые рынки не только не испытывают затруднений, но и приближаются к историческим максимумам. Это расхождение между облигациями и акциями становится центральной темой на рынке.
Во вторник фьючерсы на американские акции немного выросли; индекс S&P 500 находится всего в шаге от первого с августа исторического максимума, а фьючерсы на индекс Nasdaq 100 еще больше укрепились на рекордных уровнях. Тем временем ранее распроданные американские и европейские облигации отскочили, доходность 10-летних американских гособлигаций, достигнув максимума 5.31% с 2002 года, снизилась на 3 базисных пункта до 5.28%. Снижение цен на нефть также ослабило часть опасений по поводу возвращения инфляции.
Европейский рынок также оживился. Индекс Stoxx 600 Европы увеличился на 1%, достиг внутридневного максимума и может зафиксировать первый за месяц трехдневный рост подряд. Французские и итальянские облигации, ранее отстающие от рынка, лидировали рост, а евро после падения до 17-месячного минимума стабилизировался.
Фондовый рынок «проходит» сквозь бурю облигаций — прибыльность является ключевой поддержкой
Рост доходности облигаций обычно рассматривается как фактор давления на оценки акций, но эта логика сейчас подвергается сомнению.
Внимание инвесторов переключилось с риска ставок на корпоративную прибыль, макроэкономические данные и волну капитальных вложений, связанную с искусственным интеллектом. «Драйвером роста в этом году является рост прибыли, а не расширение оценки,» — отметил Stephan Kemper, управляющий BNP Paribas Wealth Management в Германии. «Корректировки прибыли на акцию остаются сильными, американские компании повышают рекомендации активнее среднего — по нашему мнению, эта тенденция может сохраниться.»
Технологические акции «семи гигантов» во время утренних торгов выросли, обеспечив прямой импульс рынку. Главный европейский экономист Jefferies Mohit Kumar подчеркнул, что сейчас широта рынка ограничена и во многом приводится технологическим сектором: «Сильная прибыльность, продолжающиеся капиталовложения и высокая системная ликвидность должны сохранять актуальность сделок, связанных с "лопатами и кирками".»
AI-инвестиционный бум продолжается: капитал направляется в разные направления
Высокая активность сделок, связанных с искусственным интеллектом, дополнительно подпитывает рост рынка акций.
OpenAI ведет переговоры с несколькими суверенными фондами ОАЭ, чтобы обеспечить фундаментальную поддержку для раунда финансирования на 30 миллиардов долларов; одновременно китайские DeepSeek и Moonshot AI проводят свои многомиллиардные раунды привлечения средств.
На аппаратном уровне генеральный директор AMD Lisa Su прогнозирует, что спрос на чипы в ближайшие годы будет оставаться «чрезвычайно высоким», несмотря на вызовы в области безопасности AI. Как сообщается, Alphabet, материнская компания Google, близка к заключению соглашения о закупке ядерной энергии с Constellation Energy, что отражает острую потребность технологических гигантов в стабильном энергоснабжении.
Этот активный приток инвестиций подтверждает высокую «жаркость» AI-сектора на рынке даже в условиях повышенных ставок.
Двоякость высоких доходностей: угроза или сигнал?
Продолжающийся рост доходностей облигаций — это накопление риска или подтверждение экономической силы? Мнения на рынке разделились.
Аналитик BlackRock Vivek Paul считает, что этот вопрос заслуживает внимательного рассмотрения: «Если роста доходности обусловлен более сильным прогнозом экономического роста или волной AI, то для рынка это не обязательно плохо.» Такой взгляд отражает логику нынешних быков: если повышение доходности связано с ожиданиями роста, а не с неконтролируемой инфляцией или бюджетным давлением — одновременное давление на акции и облигации может быть неустойчивым.
Тем не менее, опасения сохраняются. Основатель Bridgewater Ray Dalio предупреждает, что США приближаются к пределу своего долгового цикла. Доходность 10-летних британских облигаций выросла до 5.36%, близко к американским показателям; доходность немецких 10-летних облигаций достигла 3.44%, и структурное давление на европейский рынок облигаций также нельзя игнорировать.
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
Вам также может понравиться
Обновление 2 - McKesson и CD&R приватизируют поставщика услуг инфузионной терапии Option Care в сделке на сумму 5.8 миллиардов долларов.
В полном тексте были добавлены подробности о собственности и фоне сделки. Sneha S K, Reuters, 6 октября — Дистрибьютор лекарств McKesson (MCK.N) и частная инвестиционная компания Clayton Dubilier & Rice во вторник заключили соглашение о приватизации поставщика инфузионных лечебных услуг Option Care Health (OPCH.O). Общая стоимость сделки (включая задолженность) составляет около 5.8 миллиардов долларов. Цена за акцию — 32.05 долларов, что на 37.1% выше последней цены закрытия Option Care. Как американский дистрибьютор лекарств, McKesson усиленно расширяет свои медицинские сервисы, и эта сделка — их последний шаг, а также свидетельство того, что после Enhabit частные фонды снова приобретают провайдера домашних медицинских услуг. Option Care Health является крупнейшим независимым поставщиком инфузионной терапии в США, предоставляя услуги через более 197 сервисных точек для свыше 308 тысяч пациентов ежегодно, включая домашние и амбулаторные инфузии, специализированные аптеки и уход при сложных заболеваниях. С ростом числа пожилых людей и увеличением количества пациентов, выбирающих лечение вне дорогих учреждений, спрос на домашний уход в США возрастает. После завершения сделки CD&R будет обладать большинством акций, McKesson — меньшинством. Option Care Health продолжит работу как независимая компания под руководством собственного менеджмента. Согласно условиям сделки, McKesson инвестирует около 1.4 миллиардов долларов за 49% доли и сохранит право в будущем приобрести оставшиеся 51% у CD&R. Аналитик Leerink Partners Майкл Черни в отчете вечером в понедельник отметил, что эта сделка позволяет McKesson следовать тенденции перемещения мест оказания медицинских услуг из больниц и лечебных учреждений в альтернативные локации. Кроме того, благодаря текущей работе McKesson с ведущей в Канаде инфузионной сетью Inviva, сделка расширит их позиции в области домашних инфузионных услуг в США. В последнем квартале отделение McKesson по онкологии и многопрофильным услугам (в том числе инфузиям) достигло выручки 14.2 миллиардов долларов, что на 33% больше, чем годом ранее, благодаря специализированной дистрибуции препаратов и вкладу от приобретений. Ожидается, что сделка завершится в первой половине 2027 года, после чего Option Care Health станет частной компанией. (Для удобства пользователей, чей родной язык не английский, Reuters автоматически переводит свои репортажи на ряд других языков. Автоматизированный перевод может содержать ошибки или не включать необходимый контекст, поэтому Reuters не гарантирует точность автоматизированного перевода и предоставляет его только для удобства. Reuters не несет ответственности за любые убытки или ущерб, вызванные использованием автоматизированных переводов.)
Самый ястребинный представитель Банка Англии: рынок труда находится в состоянии "застоя", а не в расслабленном положении, инфляция укрепляется.
Ястребиный представитель Банка Англии Мэнн заявил, что рынок труда «статичен», а не расслаблен, и предупредил о глубоко укоренившейся инфляции; рост стоимости топлива и энергии может привести к тому, что инфляция в начале следующего года «значительно превысит 4%».
BUZZ - Bank of America присвоил Diodes рейтинг "покупать", и их акции выросли.
6 октября - Акции производителя полупроводников Diodes (DIOD.O) выросли на 3,38% в ходе предварительных торгов до 107,64 долларов. Bank of America впервые начал покрытие DIOD, присвоив рейтинг "покупать" и установив целевую цену в 135 долларов, что предполагает примерно 30% потенциал роста относительно последней цены закрытия. В отчёте отмечается, что Diodes занимает выгодную позицию на рынке полупроводников для автомобильной промышленности, индустриальных сегментов и AI-центров обработки данных, и имеет перспективы расширить свою долю рынка. Увеличение использования полупроводников в автомобилях и рост спроса на инфраструктуру для искусственного интеллекта обеспечивают долгосрочные перспективы роста компании. Bank of America прогнозирует, что выручка от AI-центров обработки данных, которая сейчас составляет примерно 12% от общего дохода, к 2030 году увеличится в три раза. На момент закрытия предыдущей торговой сессии акции выросли более чем в два раза за этот год. (Для удобства неанглоязычных пользователей Reuters предоставляет автоматический перевод своих сообщений на несколько языков. Автоматизация перевода может содержать неточности или лишаться необходимого контекста, поэтому Reuters не гарантирует точность переводов и не несет ответственности за возможный ущерб или потери, связанные с использованием данной функции.)
BUZZ-Акции BridgeBio растут после того, как FDA начал приоритетную оценку препарата от карликовости
6 октября - Акции фармацевтической компании BridgeBio Pharma (BBIO.O) выросли на 2,5% в предварительных торгах и достигли $67,80. Компания сообщила, что Управление по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов США (FDA) предоставило ее заявке приоритетную оценку, которая призвана получить одобрение экспериментального перорального препарата инфеглатернина для лечения детей с ахондроплазией (самый распространенный тип карликовости). FDA установило целевую дату принятия решения — 4 февраля 2027 года. Заявка основана на поздней клинической стадии исследования, где были достигнуты основные и ключевые второстепенные цели; дети, получавшие инфеглатернин, росли (с поправкой) на 1,74 см быстрее, чем дети, получавшие плацебо. Препарат также улучшил размах рук и пропорции тела у детей младше восьми лет; не было зарегистрировано серьезных побочных эффектов или случаев прекращения лечения по причине препарата. BridgeBio планирует подать заявку на европейское одобрение в четвертом квартале 2026 года. По состоянию на закрытие предыдущих торгов, акции BBIO с начала года упали на 13,5%.
Цены на крипто
Далее
