Представители Федеральной резервной системы выступили с жесткими заявлениями: Daly заявила, что на шоки предложения нельзя больше "смотреть сквозь пальцы", а Hammack отметил, что закрепление инфляционных ожиданий может потребовать более агрессивного повышения ставок.

После публикации в среду данных по индексy CPI в США, превзошедших ожидания, в четверг двое чиновников ФРС выступили с ужесточающими заявлениями, выразив растущую обеспокоенность по поводу инфляции.

Президент Федерального резервного банка Сан-Франциско Mary Daly заявила, что по сравнению с шестью месяцами назад ее взгляд на устойчивость инфляции коренным образом изменился и сейчас риски инфляции, по ее словам, "в целом смещены в сторону повышения".

Президент Федерального резервного банка Кливленда Beth Hammack предупредила, что если инфляционные ожидания общественности явно ухудшатся, ФРС, возможно, придется прибегнуть к более агрессивному повышению процентных ставок.

Эти заявления прозвучали после того, как на этой неделе инфляционные данные вновь оказались выше прогнозов. После публикации данных часть участников рынка повысила вероятность повышения ставки ФРС на заседании по ставкам, запланированном на 27–28 октября.

Mary Daly в подкасте Института Гувера заявила, что отказалась от прежнего традиционного подхода к шокам на стороне предложения, заключавшегося в "выжидательной позиции". Шесть месяцев назад она склонялась к тому, чтобы следовать практике центральных банков, считая, что инфляция, вызванная факторами предложения, исчезнет сама собой и что инструменты денежно-кредитной политики имеют здесь ограниченное влияние.

Однако накопление и продолжительность нескольких шоков на стороне предложения изменили ее мнение. "Когда шоки накладываются друг на друга и длятся долго, применим ли прежний опыт?" — задает она вопрос. "Когда фактор, который изначально был разовым событием, начинает подтачивать инфляционные ожидания в условиях долгосрочно высокой инфляции?"

Daly отметила, что еще до сентябрьского заседания по ставке она обратила внимание на тревожные изменения в долгосрочных инфляционных ожиданиях, зафиксированных рынком. "Компенсация, которую инвесторы требуют из-за опасений по поводу инфляции, уже повысилась и с июля продолжает расти — для меня это тревожный ранний сигнал."

Она также добавила, что компании в юрисдикции Сан-Франциского ФРБ все чаще стремятся переложить рост издержек на потребителей, что является типичным признаком распространения инфляционного давления от издержек к конечным ценам.

По сведениям Reuters, Beth Hammack на мероприятии, организованном Goldman Sachs в Нью-Йорке, заявила, что как только у общественности сформируется "установившееся инфляционное мышление", регулировать ситуацию с помощью денежно-кредитной политики станет гораздо сложнее и необходимое повышение ставок превысит ожидаемые значения.

«То, что меня беспокоит: если эти инфляционные мысли распространятся, если большинство людей будет ожидать, что ценовое давление будет сохраняться долго, это значительно осложнит работу денежно-кредитной политики, нам, возможно, придется действовать намного решительнее, чем если бы такой установки не было», — сказала Hammack.

Hammack входит в Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) и считается одной из тех чиновников ФРС, кто поддержал ужесточение политики для борьбы с инфляцией одним из первых и весьма последовательно. В этот раз она не дала четких ориентиров по текущей траектории денежно-кредитной политики, однако ее высказывания согласуются с последней риторикой представителей ФРС, настроенных на ужесточение.

Она также отметила, что несмотря на рост стоимости заимствований, инвестиции в таких секторах как технологии продолжаются на полной скорости, а в целом финансовые условия сейчас близки к нейтральным, и она не чувствует явного эффекта ужесточения. «Я не ощущаю, чтобы финансовые условия на данный момент оказывали какое-то сдерживающее влияние», — сказала Hammack.

Высказывания Hammack стали одними из последних публичных заявлений чиновников перед так называемым "периодом тишины" ФРС до октябрьского заседания.

Рынок внимательно следит за выступлением председателя ФРС Уолша, которое состоится вечером в четверг, в поисках дальнейших подсказок относительно будущей траектории денежно-кредитной политики.

На заседании 16 сентября представители ФРС единогласно проголосовали за повышение ставки на 25 базисных пунктов. Диаграмма точечных прогнозов по ставке указывает на то, что большинство членов Комитета ожидают еще одного повышения на 25 базисных пунктов до конца 2026 года.

На этой неделе данные по инфляции, превзошедшие прогнозы, вынудили рынок пересмотреть вероятность повышения ставок по итогам заседания в конце месяца. Многочисленные представители ФРС продолжают подчеркивать риски, связанные с инфляционными ожиданиями, а финансовые условия по-прежнему не сдерживают экономику — так что ожидания еще одного повышения ставки в этом году усиливаются.