Adobe (ADBE.US) сталкивается с самой сильной волной скептицизма в истории: опасения по поводу революционных изменений из-за AI усиливаются, количество рекомендаций "продавать" достигло рекордного уровня

По данным Jinse Finance, по мере того как рынок все больше опасается того, что Adobe (ADBE.US) не сможет сохранить конкурентоспособность в эпоху искусственного интеллекта, мнение аналитиков об этом гиганте креативного программного обеспечения опустилось до исторического минимума. На этой неделе два учреждения понизили рейтинг Adobe, присоединившись к растущему числу скептиков. Они опасаются, что продукты AI-компаний уменьшат спрос на такие программы, как Photoshop, и ослабят долгосрочный потенциал роста Adobe.

Коллективный разворот аналитиков: рекордное число рекомендаций «продавать»

Первое понижение рейтинга на этой неделе произошло со стороны Wells Fargo. В понедельник компания сразу на две ступени снизила рейтинг Adobe – с «повышать» до «понижать», а целевая цена на 12 месяцев была уменьшена с 270 до 225 долларов. В результате количество рекомендаций «продавать» по Adobe достигло 7, что является историческим максимумом, тогда как к середине 2025 года этот показатель был равен нулю.

Аналитик Wells Fargo Майкл Турин написал: «В траектории роста Adobe становятся заметнее явные трещины». Он ссылается на квартальные результаты за третий квартал, опубликованные Adobe в прошлом месяце, которые он назвал «довольно вялыми». Также аналитик отметил, что, учитывая недавние комментарии руководства компании о переносе повышения цен на ключевые креативные продукты, возможность выполнения годового плана «выглядит затруднительно».

Во вторник аналитик HSBC Стивен Берси понизил рейтинг Adobe с «покупать» до «держать», снизил целевую цену с 310 до 267 долларов, отметив, что Adobe является «реальным кандидатом на разрушение со стороны AI».

С начала года аналитики по крайней мере 15 раз снижали рейтинг акций Adobe, включая два понижения на этой неделе. На этом фоне консенсус-рекомендация по Adobe — индикатор, отражающий соотношение рейтингов «покупать», «держать» и «продавать» — снизился до 3,16 балла по 5-балльной шкале, что является историческим минимумом. Для сравнения, средний консенсус по компаниям в составе S&P 500 Software Index составляет 4,65 балла, что говорит о гораздо более сильных бычьих настроениях.

Котировки падают третий год подряд: пример разрушения со стороны AI

Опасения по поводу разрушения рынка со стороны AI – ключевая тема для инвесторов в программное обеспечение в этом году. В начале 2026 года из-за постоянных запусков новых продуктов AI-компаниями вроде OpenAI и Anthropic сектор программного обеспечения резко просел. Хотя общий настрой по сектору в основном восстановился, поскольку инвесторы сочли, что часть программ заменить сложно, у Adobe ситуация заметно хуже.

С начала года акции Adobe снизились почти на 30%, тогда как ETF iShares Expanded Tech-Software Sector за тот же период вырос на 3,7%. Этот ETF считается общепризнанным индикатором сектора софта. Вероятно, котировки Adobe упадут третий год подряд более чем на 20%. Такое длительное снижение отражает восприятие компании рынком как типичного примера разрушения отрасли AI.

Инвесторы опасаются, что пользователи могут отказаться от подписки на Photoshop и перейти на инструменты компаний вроде OpenAI или Anthropic, чтобы создавать изображения по текстовым подсказкам. Несмотря на то, что Adobe также предоставляет собственные AI-функции, рынок опасается, что конкуренция со стороны AI ограничит ценовую политику компании и снизит ее маржу.

Именно эти опасения стали причиной понижения рейтинга со стороны HSBC. По мнению Берси, конкуренция идет со стороны «AI-клонов Adobe, основанных на генерации по подсказкам». В подтверждение аналитик приводит сообщения в СМИ о компании ArtCraft, предоставляющей бесплатные аналоги таких продуктов, как Photoshop, Illustrator, Premiere, Lightroom, Acrobat, After Effects и InDesign.

Берси пишет, что такая конкуренция «повышает репутационные риски для Adobe», хотя и считает, что подобные услуги несут определенные риски и для пользователей.

В общем, Adobe сталкивается с множеством проблем — от настроений аналитиков и ситуации с акциями до растущей конкуренции в сфере AI. Инвесторы следят за тем, сможет ли этот гигант креативного ПО сохранить защиту ключевых продуктов в эпоху искусственного интеллекта.