Заявления Вашингтонского Федерального резерва оказались "голубиными", рынок делает ставку на то, что Федеральная резервная система США сохранит ставку без изменений в октябре, вероятность повышения ставки опустилась ниже 15%

Заявление председателя ФРС Уолша в Бангкоке значительно снизило ожидания рынка относительно повышения ставки в этом месяце.

В пятницу утром Уолш на одном из мероприятий ежегодной встречи Международного валютного фонда практически не сделал конкретных заявлений относительно перспектив денежно-кредитной политики, лишь повторив приверженность ФРС обеспечению стабильности цен. Такая "голубиная" позиция побудила инвесторов быстро скорректировать свои ставки — вероятность повышения ставки на заседании ФРС 27–28 октября, по ожиданиям рынка, резко снизилась с примерно 27% до менее чем 15% после выступления Уолша. На этом фоне фьючерсы на фондовые индексы США усилили рост: фьючерсы на S&P 500 развернулись в плюс и выросли на 0,2%, а доллар немного ослаб.

Заявление Уолша укрепило ожидания того, что ФРС приостановит повышение ставки в октябре. Команда под руководством главного экономиста Goldman Sachs Яна Хатциуса в аналитическом отчёте отметила, что в совокупности с высказываниями других членов Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) в последнее время речь Уолша ещё раз подтвердила паузу ФРС в октябре. Банк прогнозирует, что следующее повышение состоится в декабре.

Отвечая на обеспокоенность рынка траекторией ставки, Уолш намеренно был сдержан в Бангкоке. "Мы ясно дали понять, что добьёмся ценовой стабильности и около месяца назад отменили часть смягчающих мер, — сказал он. — Я не собираюсь прогнозировать итоги заседания и не считаю, что сейчас стоит говорить о шагах на оставшихся в этом году заседаниях".

Экономист Monetary Policy Analytics Дерек Тан в сообщении клиентам отметил:

"Очевидно, он не собирается давать рынку ни одного сигнала, который можно было бы трактовать как ястребиный".

Уолш также отметил, что с момента заседания FOMC в сентябре "общая экономическая ситуация в целом соответствует нашим ожиданиям". В последние недели ряд представителей ФРС повторяли, что в этом году повышение ставки, возможно, потребуется ещё, но также подчеркивали, что до следующего шага есть время для сбора экономических данных.

В сентябре ФРС повысила базовую ставку на 25 базисных пунктов — это первое повышение с 2023 года, поддержанное всеми 19 членами комитета. При этом большинство участников на "точечной диаграмме" указали, что до конца года возможен ещё один подъём ставки.

В таком контексте вопрос о том, будет ли ход в октябре или решение перенесут на декабрь, остаётся в центре внимания рынка. До выступления Уолша в Бангкоке вероятность подъёма ставки держалась около 27%, однако его комментарии ускорили откат ожиданий, и сценарий "паузы" стал ещё более доминирующим.

Помимо денежно-кредитной политики, в Бангкоке Уолш посвятил отдельный блок искусственному интеллекту, назвав его ключевым технологическим новшеством мировой экономики за всю свою жизнь, но сохранил осторожность в оценке его краткосрочного эффекта.

"Очевидно, что сначала ИИ будет стимулировать спрос в экономике, а затем затронет и предложение, — сказал Уолш. — В качестве представителя центрального банка я обязан обеспечивать ценовую стабильность и полную занятость, а потому должен воспринимать это изменение как существенный шок и относиться к нему серьёзно".

По мнению Уолша, искусственный интеллект в среднесрочной перспективе станет положительным шоком предложения, но сейчас он увеличивает совокупный спрос, а влияние на рынок труда пока остаётся неопределённым. Его коллеги высказывали схожие опасения, кто-то даже ставил под сомнение, не приведёт ли волна инвестиций в инфраструктуру ИИ к перегреву экономики.

Уолш также сообщил, что рабочая группа, изучающая влияние искусственного интеллекта на производительность и занятость, проведёт очные слушания 16 ноября в районе Сан-Франциско. Это одна из пяти созданных им рабочих групп, и к концу этого года или в начале 2027-го они представят свои рекомендации по политике FOMC.