Рідкісний сигнал на фондовому ринку США: масштабний продаж акцій технологічних гігантів переписує ринковий наратив

Коли S&P 500 різко падає приблизно на 1,2% за одну торгову сесію, зазвичай одразу припускають, що на ринку відбувається масштабний продаж. Однак цього разу ринок продемонстрував надзвичайно різку розбіжність: кількість акцій, що зростали, перевищила кількість акцій, що падали, на 173 випуски.

Іншими словами, хоча індекс закрився на негативній території, більшість компонентів S&P 500 фактично завершили день у плюсі.

За критерієм падіння S&P 500 більш ніж на 1% за умови, що кількість акцій, що зростали, перевищує кількість акцій, що падали, більш ніж на 150 позицій, таке траплялося лише другий раз з 1999 року. Така рідкісна ринкова структура заслуговує на пильну увагу трейдерів, які стежать за американськими акціями, біржовими індексами та CFD.

Проте головне питання полягає в такому: Чи сигналізує це про неминуче відновлення ринку, чи це лише тимчасова розбіжність перед більшою хвилею волатильності?

Падіння індексу не означає падіння кожної акції

Основна причина цієї розбіжності полягає в тому, що S&P 500 має зважену за ринковою капіталізацією структуру.

Чим більша ринкова капіталізація компанії, тим сильніший її вплив на індекс. Тож коли акції технологічних гігантів зазнають значного тиску з боку продавців, вони можуть тягнути загальний індекс вниз, навіть якщо більшість акцій на ринку зростають.

Останнє падіння було зумовлене передусім продажем акцій великих технологічних компаній. При цьому капітал не покинув ринок капіталу повністю — натомість він перерозподілився в такі сфери:

• Акції компаній бізнес-послуг

• Регіональні банки

• Акції транспортних компаній

• Інші галузеві групи з меншою вагою в індексі

Це пояснює, чому інвестори бачили заголовки про падіння індексу, тоді як показники ширини ринку залишалися відносно конструктивними.

Для трейдерів це важливе нагадування: самого спостереження за напрямком індексу може бути недостатньо, щоб зрозуміти, куди насправді перетікає капітал.

Теми, пов'язані зі ШІ, зазнають тиску на фоні переоцінки угод зі зростання

Протягом певного часу теми, пов'язані зі ШІ, акції технологічних гігантів, підвищення прогнозів заробітку та ціновий імпульс були основними рушіями зростання прибутку на ринку капіталу США. Однак останнім часом ці раніше домінантні угоди опинилися під тиском.

Інвестори відходять від акцій зростання, компаній з постійним підвищенням оцінок заробітку та акцій з високим ціновим імпульсом. Особливо постраждали угоди, пов'язані зі ШІ, тоді як акції, пов'язані з обмеженнями розвитку ШІ та попитом на електроенергію для центрів обробки даних, також зазнали тиску з боку продавців.

Це не обов'язково означає, що довгостроковий тренд ШІ закінчився. Однак ринки явно переоцінюють кілька ключових питань:

1. Чи здатні капітальні витрати на ШІ генерувати достатній прибуток?

2. Чи вже закладено у високі оцінки великих технологічних компаній надто багато оптимізму?

3. Чи можуть інвестиції в енергетику, чипи та центри обробки даних створити вузькі місця в постачанні або витратах для інфраструктури ШІ?

4. Чи при ослабленні схильності до ризику акції зростання з високою оцінкою частіше зазнаватимуть скорочення позицій?

У міру того, як ринки переходять від «гонитви за зростанням» до «аналізу оцінок і виконання», волатильність акцій технологічних гігантів, ймовірно, матиме більш прямий вплив на основні індекси, такі як S&P 500 та Nasdaq.

Не один ведмежий каталізатор, а конвергенція кількох ризиків

Останній тиск з боку продавців, схоже, не був спричинений однією негативною подією. Натомість він більше нагадує результат одночасного збігу кількох ринкових ризиків.

Основні джерела тиску включають:

• Занепокоєння щодо стратегії Meta у сфері ШІ

• Зростання дохідності французьких державних облігацій

• Зростання цін на нафту

• Тиск, пов'язаний з оцінкою та коригуванням позицій в акціях великих технологічних компаній

• Відносно стримана реакція ринку після публікації даних про заробітки

Таке середовище зазвичай підвищує волатильність ринку та змушує інвесторів замислюватися, чи вже закладені позитивні новини в ціни.

Це особливо актуально під час сезону заробітків. Ринки оцінюють не лише те, чи перевищили компанії очікування, а й те, чи здатне керівництво надати достатньо впевнені прогнози для підтримки майбутнього зростання. Коли очікування інвесторів завищені, навіть хороші результати заробітків можуть бути недостатніми для зростання вартості акцій.

Історичний прецедент: відновлення наступного дня не означає завершення продажів

За історичними даними, останній подібний випадок стався 27.01.2025 р.

Тоді, наступного дня, S&P 500 відновився приблизно на 0,9%. Однак три з наступних п'яти торгових сесій усе ж завершилися падінням. Важливий урок полягає в такому: поліпшення ширини ринку може сигналізувати про секторальну ротацію, але не обов'язково означає, що загальний ринковий ризик повністю зник.

Коли більшість акцій зростають, а індекс падає, ринок може надсилати два протилежні сигнали:

• З одного боку, капітал не покидає ринок акцій повністю — він перерозподіляється між секторами.

• З іншого боку, тиск з боку продавців щодо акцій провідних компаній може зберігатися та підтримувати підвищену волатильність усього ринку.

З цієї причини трактувати таку картину безпосередньо як сигнал «купувати на падінні» може бути надто оптимістично.

Погляд Citi: збільшення експозиції все ще пов'язане з підвищеним ризиком

Хоча Citi продовжує віддавати перевагу великим компаніям та компаніям зростання з міцними балансами, стратег Стюарт Кайзер залишається обережним.

Він вважає, що ринок відчуває помітний тиск через коригування позицій. Крім того, останні реакції ринку під час сезону заробітків свідчать про те, що компаніям необхідно подолати вищу, ніж очікувалося, планку, щоб відновити довіру інвесторів.

Для трейдерів це означає, що увагу не слід зосереджувати лише на тому, наскільки впав ринок. Також важливо стежити за такими сигналами:

• Чи здатні акції технологічних гігантів стабілізуватися та повернути собі лідерство на ринку

• Чи продовжить покращуватися ширина ринку S&P 500

• Чи демонструватимуть Nasdaq та S&P 500 подальші технічні пробої

• Чи продовжать дохідність облігацій, ціни на нафту та курс долара США тиснути на ризикові активи

• Чи здатні результати заробітків та прогнози компаній знову підтримати ринкові оцінки

У середовищі з високою волатильністю ринки можуть різко відновлюватися, але після відновлення вони також можуть повторно протестувати мінімуми. Замість того, щоб поспішати з прогнозуванням єдиного напрямку, трейдерам краще дотримуватися чіткого торгового плану, дисциплінованих правил стоп-збитків та надійного управління ризиками.

Висновок: розуміння протистояння між компаніями-гігантами та шириною ринку

Цей рідкісний сигнал, коли S&P 500 падає, а більшість його компонентів зростають, не просто відображає боротьбу між «биками» та «медведями». Він свідчить про триваючий перерозподіл капіталу всередині ринку.

Продаж акцій технологічних гігантів може бути достатнім для того, щоб потягнути вниз індекс, зважений за ринковою капіталізацією. Водночас сила в групах з меншою вагою, таких як фінансовий сектор, транспорт та бізнес-послуги, свідчить про те, що схильність до ризику не зникла повністю. Така розбіжність часто ускладнює торгівлю та підкреслює необхідність того, щоб трейдери, які торгують індексами, стежили за макроекономічними даними, секторальною ротацією та динамікою акцій провідних компаній.

Хочете скористатися волатильністю американських біржових індексів та потенційними можливостями як на зростаючих, так і на падаючих ринках? Ознайомтеся з CFD на біржові індекси на Bitget CFD, стежте за ключовими ринками, такими як S&P 500 та Nasdaq, і гнучко формуйте свої позиції відповідно до власної стратегії.

Усі навчальні матеріали з трейдингу, надані Bitget, призначені лише для освітніх цілей і не повинні розглядатися як фінансова консультація. Наведені стратегії та приклади подано лише для довідки, і вони можуть не відображати реальні ринкові умови. Торгівля CFD пов'язана зі значним ризиком, зокрема з можливою втратою капіталу. Результати в минулому не гарантують результатів у майбутньому. Будь ласка, проведіть власне дослідження та переконайтеся, що розумієте пов'язані ризики. Bitget не несе відповідальності за будь-які торгові рішення, прийняті користувачами.