Чи готовий TON DeFi очолити справжню фінансову революцію?
Наступна стаття є гостьовим дописом і думкою від Slavik Baranov, CEO в STON.fi Dev.
Від ігрового феномену до фінансових амбіцій
У 2024 році блокчейн TON став однією з найбільш обговорюваних екосистем у криптоіндустрії — не через революційний DeFi-протокол, а завдяки стрімкому зростанню вірусних tap-to-earn ігор у Telegram. Такі ігри, як Hamster Kombat та Notcoin, залучили мільйони користувачів буквально за ніч, піднявши кількість щоденних активних гаманців майже до 2 мільйонів до вересня.
Цей сплеск довів, що TON здатен залучати користувачів з такою швидкістю, з якою можуть зрівнятися лише деякі блокчейни. Але це також виявило крихкість прийняття, зумовленого ажіотажем: багато гравців прийшли за швидкими винагородами й пішли, коли стимули закінчилися. Спекулятивний капітал — за своєю природою гнучкий і опортуністичний — пішов тим самим шляхом.
Ігри продемонстрували охоплення TON. Але вони ніколи не були покликані стати основою фінансової революції.
Тривалий вплив циклу ажіотажу
Період спаду після ігор не був крахом; це було перезавантаження. У січні 2024 року, до ігрового буму, TON мав у середньому 26 000 щоденних активних гаманців. Після того, як пил осів, активність стабілізувалася на рівні 100 000–200 000 — у кілька разів більше, ніж до ажіотажу.
Ще важливіше, що припливи розробників і користувачів заклали основу для зростання всієї екосистеми. Кількість DeFi-протоколів на TON зросла з 35 до 67 у 2024 році — на 91%. Це розширення відображає поступовий перехід від короткострокових промоакцій до стійкої фінансової інфраструктури.
Формування DeFi-ландшафту TON
DeFi-сектор TON зараз охоплює токен-свопи, стейкінг і кредитування. На початку 2024 року EVAA запустився як перший кредитний протокол. До кінця літа AMM-протокол STON.fi досяг майже $400 мільйонів ліквідності. Сьогодні лідерами за загальною заблокованою вартістю (TVL) є протокол ліквідного стейкінгу Tonstakers і своп-протокол STON.fi, що відображає перевагу користувачів до основних, високоліквідних сервісів.
Підживлений ігровим ажіотажем, загальний TVL у мережі досяг піку в $1.1 мільярда у липні 2024 року. Але після завершення програм стимулювання TVL знизився до близько $600 мільйонів на початку 2025 року й зараз становить близько $400 мільйонів.
Ці рухи свідчать, що частина ліквідності TON була під впливом короткострокової ринкової динаміки. Кошти надходили у періоди привабливих доходів і поступово зменшувалися, коли ці можливості зникали.
Наприкінці 2024 року TON мав майже 38 мільйонів адрес, проте створення нових гаманців різко впало — з 724 000 щодня восени до лише 33 000 на початку 2025 року. Тим часом стейкінг став безпечним притулком: близько 790 мільйонів TON наразі застейкано, концентруючи ліквідність у протоколах базового шару з низьким ризиком.
Чому революція ще не відбулася
У порівнянні з Ethereum чи Solana, глибина ліквідності TON і асортимент продуктів ще розвиваються. Частково це зумовлено його базовим дизайном. Архітектура TON створювалася з урахуванням масштабованості, що призвело до технічно елегантної, але складнішої інфраструктури для розробників.
Смарт-контракти на TON використовують низькорівневу мову, і багато ключових компонентів потрібно будувати з нуля, що могло спричинити більш поступовий темп розвитку DeFi у перші роки.
Компроміс? Низькорівнева розробка з часом може дати більш ефективні й стійкі рішення. Основна команда TON активно зменшує тертя для розробників, прокладаючи шлях до швидшого зростання.
Ще один фактор — залежність екосистеми від Telegram. З одного боку, ця інтеграція дає TON прямий доступ до понад 1 мільярда користувачів і реальну користь — з 2024 року власники каналів Telegram можуть отримувати виплати за рекламу в TON. З іншого боку, це створює єдину точку ризику: будь-які перебої в Telegram миттєво впливають на TON.
Поки що багато пересічних користувачів сприймають міні-додатки Telegram як розважальні ігри, а не фінансові інструменти. Без розширення за межі розважальних сценаріїв використання привабливість TON для інституційного капіталу залишається обмеженою.
Розкриття потенціалу DeFi TON
Шлях уперед очевидний: вийти за межі циклів ажіотажу та надати масові фінансові сервіси, безшовно інтегровані у досвід Telegram.
Це може означати:
- Безшовні платежі — надсилання криптовалюти в чаті Telegram так само легко, як текстового повідомлення.
- Щоденна корисність — оплата товарів, послуг або рахунків у ресторанах токенами на базі TON.
- Доступне кредитування — пропозиція мікропозик і кредитних рішень у регіонах, де банки недостатньо представлені.
Якщо це буде реалізовано добре, такі сценарії можуть перетворити TON із вірусного ігрового феномену на основний інтерфейс для глобального впровадження криптовалют.
Сигнали інституційної впевненості
Інституційні інвестиції вже підтверджують потенціал TON. У березні 2024 року великі гравці, включаючи Sequoia Capital, Draper Associates, Kingsway, CoinFund, Ribbit і Skybridge, інвестували в Toncoin.
У січні 2025 року Zodia Custody (дочірня компанія Standard Chartered) оголосила про підтримку стандарту токенів Jetton TON, що дозволяє банкам і великим інвесторам безпечно зберігати й управляти активами TON. А в липні 2025 року The Open Platform — розробник протоколів і додатків на базі Telegram, побудованих на TON — залучив $28.5 мільйона при оцінці $1 мільярд від провідних фондів Ribbit Capital і Pantera Capital.
Висновок: від потенціалу до реальності
Вибухове зростання 2024 року довело, що поєднання охоплення Telegram і можливостей блокчейну може впливати на ринки. Але справжня трансформація настане лише тоді, коли TON еволюціонує з платформи, підживленої ажіотажем, у стійку фінансову екосистему.
Фундамент вже закладено: зростаюча база розробників, поліпшення інфраструктури та безпрецедентний рівень розповсюдження через Telegram. Якщо DeFi-сектор TON зможе спростити користувацький досвід і надати необхідні, затребувані сервіси там, де вже є користувачі, він не просто братиме участь у майбутньому цифрових фінансів — він може допомогти його визначити.
Публікація Is TON’s DeFi ready to lead a true financial revolution? вперше з’явилася на CryptoSlate.
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Банк Японії переходить у режим "боротьби з інфляцією"! Кадзуо Уеда натякає на можливість подальшого підвищення ставки, дії в грудні викликають інтерес
У п’ятницю Банк Японії залишив основну процентну ставку на рівні 1,25% без змін, проте заява голови банку Казуо Уеда на післясесійній прес-конференції містила політичні сигнали, на які варто звернути більшу увагу, ніж на саме рішення щодо ставки.
Велика ставка на AI спалила готівкову корову, цього разу ринок більше не "нагороджує витрачання грошей"!
Гонка витрат на AI стикається з питанням прибутковості: темпи зростання доходів Google від пошукової реклами впали до мінімуму за п'ять кварталів, а вільний грошовий потік Amazon за один квартал впав до -33,5 мільярда доларів. Проте обидві компанії все ще утримують інвестиційні плани, що перевищують 400 мільярдів доларів. У міру того, як основний бізнес-генератор кешу сповільнюється, а потреби в боргах і фінансуванні різко зростають, ринок переходить від винагороди за вкладення в AI до вимоги віддачі на інвестиції, і логіка оцінки технологічних гігантів підлягає переосмисленню.
Уолл-стріт бачить амбіції AWS, але не може передбачити майбутнє рекламного бізнесу Amazon
Фінансовий звіт Amazon за третій квартал демонструє контрастні результати: накопичені замовлення AWS зросли на 189% до 578 млрд доларів США, CEO вперше пообіцяв понад 40% темп зростання у 2027-2028 роках та прорив до трильйонного доходу через 5-10 років; однак темпи зростання рекламного бізнесу різко впали з 26% до 12%, капітальні витрати склали 77,3 млрд доларів, що значно перевищило очікування, а акції після закриття торгів впали на 7%. Усі провідні інвестиційні банки Волл-стріт зберігають рекомендацію "купувати", але відверто визнають структурні ризики для рекламної екосистеми через вплив AI-агентів, що досі залишається невирішеною проблемою.
Інвестиції та експорт обидва відстають! ВВП Франції несподівано скоротився у третьому кварталі, ф інансове оздоровлення стає дедалі складнішим
За умов стрибкоподібного зростання вартості запозичень, жорстоких протестів, а також політичної та бюджетної невизначеності, економіка Франції несподівано скоротилася у третьому кварталі.
Ціни на криптовалюти
Більше
