Складна математика: криптовалютні казначейства стикаються з 50% зниженням через тиск продажів PIPE

CryptoQuant повідомляє, що крипто-скарбниці, які залучили кошти через PIPE-угоди, стикаються з сильним тиском на продаж.

Аналітична компанія зазначає, що кілька акцій зараз торгуються вище своєї PIPE-ціни. Коли періоди блокування закінчуються, інвестори PIPE можуть продавати і збільшувати пропозицію.

У звіті йдеться, що компанії “зазнали значних просідань, а ціни акцій часто тяжіють до рівнів їхнього PIPE-випуску.”

Додається, що деякі імена “можуть зіткнутися з подальшим падінням до 50%.” Ця оцінка зосереджена на компаніях з bitcoin-скарбницями та подібних фірмах, які використовували PIPE-фінансування у 2025 році.

Це попередження стосується переповненого сектору. Багато крипто-скарбниць випускали акції зі знижкою для швидкого залучення готівки. Тому нависання PIPE стає центральним драйвером цінової динаміки, коли настає розблокування.

Як PIPE-угоди створюють розмивання і нависання у крипто-скарбницях

PIPE-угода дозволяє приватним інвесторам купувати нові акції нижче ринкової ціни. Компанії використовують PIPE-фінансування заради швидкості та гнучкості. У крипто-скарбницях цей шлях став поширеним у 2025 році.

Однак CryptoQuant пояснює компроміс простими словами. “PIPE збільшує кількість акцій в обігу, розмиваючи частку існуючих акціонерів.”

Коли блокування закінчується, перепродаж нових PIPE-акцій створює нависання. Це нависання може тиснути на акцію до її PIPE-ціни.

Це питання механіки, а не настроїв. Більше акцій виходить у вільний обіг за відомими PIPE-рівнями випуску.

Коли інвестори PIPE шукають ліквідність, крипто-скарбниці стикаються зі сплеском пропозиції. Відповідно, ціноутворення часто тяжіє до PIPE-рівня.

Випадок Kindly MD (NAKA): Крипто-скарбниці та гравітація PIPE-ціни

Kindly MD (NAKA) демонструє тиск продажів PIPE у деталях. Акція зросла після оголошення PIPE. Згодом вона наблизилася до PIPE-ціни, коли акції були розблоковані.

CryptoQuant відстежує цифри. NAKA зросла приблизно з $1.80 наприкінці квітня до майже $35 внутрішньоденно наприкінці травня. Після розблокування вона впала на 97% до мінімуму близько $1.16, “фактично торкнувшись своєї PIPE-ціни у $1.12.”

Компанія пов’язує цей рух з “фактичними або очікуваними продажами з боку інвесторів PIPE.”

Також зазначається одноденне падіння більш ніж наполовину, коли PIPE-акції були розблоковані. У цьому прикладі PIPE-ціна діяла як магніт для акцій крипто-скарбниці.

Strive (ASST) та Cantor Equity Partners (CEP): Ще більше крипто-скарбниць під тиском

Strive Inc. (ASST) згадується у огляді крипто-скарбниць від CryptoQuant. Акція закрилася у четвер на рівні $2.75, що на 78% нижче піку 2025 року біля $13 наприкінці травня. Компанія зазначає PIPE для ASST на рівні $1.35.

Оскільки інвестори PIPE зможуть продавати наступного місяця, CryptoQuant зазначає, що така ситуація “передбачає падіння ціни на 55% від поточного рівня,” якщо акції наблизяться до рівня PIPE-випуску. Такий підхід залишається механічним і прив’язаний до PIPE-ціни.

Схожа динаміка спостерігається у Cantor Equity Partners (CEP), компанії-blank-check, яка зливається з Twenty One Capital, крипто-скарбничою фірмою.

CEP встановила PIPE-ціну на рівні $10. Акція впала майже на 70% від максимуму до менш ніж $20. Тому компанія також зазначає, що це “передбачає потенційне падіння ціни на 50% від поточного рівня,” якщо ціна наблизиться до PIPE-рівня.

Контекст Bitcoin: Крипто-скарбниці слідують за BTC, поки наростає нависання

Фон Bitcoin має значення для крипто-скарбниць із PIPE-угодами.

CryptoQuant пише, що “стійке ралі Bitcoin — це єдиний ймовірний каталізатор, який може запобігти подальшому падінню цих акцій.”

Без такого ралі компанія зазначає, що багато імен можуть “продовжити рух до — або нижче — своїх PIPE-цін.”

Інші аналітики у цьому огляді вказують на тиск на баланс. Вони зазначають, що деякі крипто-скарбниці зараз торгуються близько до вартості своїх крипто-активів.

Коли вартість акцій збігається з активами, пропозиція може зрости. Це може посилити тиск продажів PIPE під час розблокування.

У сукупності ці сигнали залишаються структурними. Крипто-скарбниці, PIPE-фінансування, розмивання, терміни блокування та PIPE-ціна взаємодіють з динамікою BTC.

Приклади — Kindly MD (NAKA), Strive (ASST) та CEP / Twenty One Capital — показують, як рівні PIPE-випуску можуть закріплювати рухи акцій по всьому сектору.