Аналітик Bitunix: NFP знову сповільнився, рівень безробіття перевищив 4,5%, чіткі сигнали макроекономічного ослаблення, крипторинок переходить у фазу «policy trading»

За повідомленням BlockBeats, 17 грудня, у листопаді в США кількість нових робочих місць у несільськогосподарському секторі перевищила очікування та склала 64 тисячі, але все ще значно нижча за середній рівень цього року. Водночас рівень безробіття зріс до 4,6%, що є найвищим показником за останні чотири роки. Дані за серпень і вересень були переглянуті вниз на 33 тисячі, що свідчить про те, що уповільнення ринку праці є не одноразовим коливанням, а триваючим структурним охолодженням. Зростання зайнятості зосереджене переважно у сфері охорони здоров'я та будівництва, зайнятість у федеральному уряді продовжує скорочуватися, кількість працівників на неповний робочий день і короткостроково безробітних зростає, що відображає обережність компаній у наймі персоналу.

З точки зору політики, слабкі дані нонфарму разом із зростанням рівня безробіття ще більше підсилюють ринкову логіку оцінки «дострокового розвороту» Федеральної резервної системи. Хоча середня погодинна заробітна плата все ще зростає на 3,5% на рік, але на тлі спотворення даних через зупинку роботи уряду та частих переглядів, довіра ринку до окремих показників знижується, а основна увага приділяється тренду та політичній реакції.

Для крипторинку ці дані нонфарму є типовими «напрямково позитивними, але з високою короткостроковою волатильністю». Посилення очікувань на зниження ставок сприяє середньостроковій ліквідності, але погіршення зайнятості одночасно підвищує побоювання щодо рецесії, а наратив про зниження ставок наближається до точки відновлення, що може призвести до ліквідації кредитного плеча та різких цінових коливань після події. У короткостроковій перспективі слід звернути увагу на те, чи скористається ринок макроекономічними негативними новинами для очищення ліквідності до та після публікації CPI та первинних заявок на допомогу з безробіття.

Аналітик Bitunix: Наразі основна макроекономічна лінія змістилася з «чи знижується інфляція» на «чи сповільнюється зайнятість». Ключ для крипторинку полягає не в окремому результаті нонфарму, а в тому, чи продовжить він змінювати очікування щодо політики, що, у свою чергу, переформатує логіку розподілу капіталу в ризикових активах.