Канадський долар: відновлення залежить не лише від нафти – Commerzbank

Міхаель Пфістер з Commerzbank стверджує, що нещодавнє економічне покращення Канади зумовлене не лише зростанням цін на нафту й газ, пов’язаних із конфліктом в Ірані. Він зазначає, що реальний експорт енергоносіїв досяг дна ще в серпні минулого року й відтоді стабільно зростає, тоді як дані ринку праці та ВВП свідчать про лідерство сфери послуг і неенергетичних галузей у піднесенні. Він доходить висновку, що для підвищення ставок Банку Канади та стійкого відновлення канадського долара необхідні стале зростання економіки та менша невизначеність щодо тарифів.

Ширші чинники піднесення Канади

"Хоча справді експорт, зокрема до США, значно зріс із березня — тренд, який майже напевно можна віднести до конфлікту в Ірані — ці дані не враховують зміни цін. У реальному вимірі експорт енергоносіїв досяг найнижчого рівня у серпні минулого року й відтоді стабільно зростає; а тренд із березня — це радше продовження, а не прискорення."

"Дані ринку праці також вказують на те, що найнижча точка була досягнута минулого літа. Сектор виробництва товарів і без того займає лише невелику частку ринку праці, а у секторі енергії зайнята лише незначна частина робочої сили."

"Хоча в квітні та травні спостерігався позитивний вплив нафтово-газового сектору на ВВП, у березні, коли ціни на енергоносії зросли найрізкіше, цього не було. Відтак, нещодавнє повернення Канади до сильнішого зростання зумовлене передусім іншими секторами."

"Конфлікт в Ірані не може це змінити. Лише після стійкого відновлення реальної економіки Канади Банк Канади, ймовірно, розглядатиме можливість підвищення відсоткової ставки, і тільки тоді CAD, ймовірно, відновиться."

"Коротко кажучи, дані свідчать, що реальна економіка повільно відновлюється з інших причин. Відновлення індексів PMI, зростання експорту та посилення економічного зростання вказують на поступове зменшення невизначеності навколо тарифів. Хоча це означає, що ціна на нафту є вирішальним чинником для CAD у короткостроковій перспективі, у середньостроковій ключовим фактором, ймовірно, стануть переговори зі США щодо стійкості піднесення."