Єна коливається поблизу рівня, чутливого до інтервенції, узгодженість уряду та центрального банку щодо підвищення ставок не може зупинити ослаблення валюти.

⑴ Єна в четвер залишалася стабільною біля позначки близько 159,36 за 1 долар США, що є ключовим рівнем, який, на думку ринку, може спровокувати офіційне втручання. Раніше, коли курс наближався до 160, це зазвичай супроводжувалося діями уряду для підтримки єни.⑵ За словами обізнаних осіб, наступна зміна процентної ставки Банком Японії може відбутися у вересні або жовтні. Сумнів центрального банку щодо впливу слабкої єни на зростання цін, у поєднанні з прагненням уряду посилити ефект нещодавнього спільного втручання США та Японії, призвели до згоди між обома сторонами щодо необхідності підвищення ставки найближчим часом.⑶ Інвестори відреагували на цю новину спокійно, вважаючи, що очікування підвищення ставки вже закладені у ціни, тож сама новина не принесла додаткової інформації поза поточним ціноутворенням, а отже, мала обмежений вплив на динаміку курсу.⑷ Стійкі зустрічні вітри для єни не зникли: значний розрив у відсоткових ставках між США і Японією й далі робить арбітражні операції привабливими, а велике боргове навантаження Японії обмежує маневреність центрального банку щодо жорсткішої політики, тому логіка диференціалу ставок продовжує тиснути на єну.⑸ Історичний досвід свідчить, що втручання за незмінних фундаментальних показників часто має короткочасний ефект: цього разу курс після втручання та позитивних новин коротко відскочив, але згодом знову ослаб, що підтвердило, що для ринку структурні фактори мають більшу вагу, ніж тимчасові заходи.⑹ Далі увага буде прикута до того, чи справдяться очікування підвищення ставки у вересні або жовтні, і чи буде підвищення достатньо значним, щоб змінити очікування щодо різниці ставок, а не просто підтвердити вже закладене ринком. Саме це визначить, чи зможе єна у середньостроковій перспективі вийти з нинішньої слабкої позиції.