Голова SK Hynix: Ціни зростають занадто швидко, мені шкода

“Усі клієнти вимагають постачання майже вдвічі більше, ніж раніше. Це війна за чіпи пам'яті”. Нещодавно, голова SK Group Чой Тхе Вон під час інтерв'ю у корейській штаб-квартирі SK hynix охарактеризував нинішній ринок чіпів пам'яті такими словами. “Ціни зростають надто швидко, я справді шкодую щодо цього”, — зазначив Чой Тхе Вон.

Це не перший раз, коли Чой Тхе Вон застерігає про ситуацію. У липні цього року, під час лістингу SK hynix на Nasdaq, він вже відзначав, що у період AI попит на пам'ять зростає експоненційно, і навіть подвоєння потужностей за наступні п’ять років не задовольнить потреби. Але в цьому інтерв’ю його оцінка стала ще більш конкретною й терміновою.

Наступного року очікується найсерйозніша "нестача пам'яті"

Чой Тхе Вон прямо заявив в інтерв’ю: “Наступний рік, імовірно, стане роком з найбільшим дефіцитом постачання чіпів пам’яті”.

Насправді, очікування напруги на ринку пам’яті до 2027 року вже давно поширилося у ланцюгу постачання. Раніше, журналісти повідомляли, що три гіганти — Samsung Electronics, SK hynix та Micron — фактично завершили переговори щодо розподілу потужностей DRAM і HBM на весь 2027 рік, і більшість клієнтів отримали квоти лише на 60–70% від початкових запитів.

Чой Тхе Вон раніше прогнозував, що у 2027 році попит на напівпровідники для AI зросте на 60–100% у порівнянні з 2026 роком, а загальний попит на пам'ять збільшиться на 50–60%. Багато аналітичних центрів дотримуються аналогічної думки — Industrial Bank of Communications International прогнозує, що дефіцит на ринку пам’яті триватиме до 2027 року; Goldman Sachs вважає, що дефіцит HBM у 2027 році буде ще більш серйозним, ніж цього року.

“Подвійні замовлення” і "війна" на ринку

Який саме ринковий попит змушує Чой Тхе Вона описувати ситуацію як "війну"?

“Поточний попит вибухово зростає”, — зазначає Чой Тхе Вон в інтерв’ю. “Усі мої клієнти вимагають майже подвійний об’єм постачань у порівнянні з раніше, але пропозиція зовсім не встигає”.

Він порівняв сучасний AI з "дитям, якому виповнилося чотири роки" — і з його зростанням потреба у збережені знань і досвіду зростає геометрично. Чой Тхе Вон прогнозує, що використання AI-агентів за п’ять років може зрости у 77 разів. Кожен AI-сервер споживає у кілька разів більше пам’яті, ніж традиційний сервер.

Вибуховий попит на стороні споживачів і жорсткість пропозиції утворили гострий конфлікт. Чой Тхе Вон визнає, що розширення потужностей займає щонайменше чотири-п’ять років: “Багато компаній-напівпровідників ще не готові до розширення виробництва. Якщо не вистачає пам’яті — клієнти не зможуть виробляти обладнання для AI-обчислень і чіпи для AI.”

Сильни прагнення побудувати завод у США

З огляду на таку серйозну ситуацію з попитом і пропозицією, SK hynix докладає максимальних зусиль для розширення потужностей.

Чой Тхе Вон розкрив, що компанія планує подвоїти потужності щодо пам’яті у наступні п’ять років. SK Group вже оголосила про інвестиції у розмірі 7200 млрд доларів США у розширення пам’яті для AI протягом наступних десяти років. ЗМІ повідомляють, що SK hynix проводить розширення найбільшого у світі заводу з виробництва чіпів пам’яті, маючи на меті до 2034 року збільшити потужності у три рази.

У частині розташування потужностей Чой Тхе Вон вперше офіційно підтвердив намір створити фронт-енд фабрику (Front-end Fab) у США. “Ми маємо бажання будувати завод у США, наразі задача — знайти відповідне місце”, — наголосив він.

Він зазначив, що компанія вже понад місяць розглядає кандидатські місця по всьому світу (включаючи США). “Якщо місце забезпечить достатнє водопостачання, стабільну електроенергію, придатну землю і повну напівпровідникову інфраструктуру — ми можемо будувати завод де завгодно.”

Однак, будівництво заводу у США стикається з величезними труднощами. Згідно з Counterpoint Research, при врахуванні всіх витрат — на землю, водопостачання, електрику та нормативно-правову базу — загальні інвестиції у США перевищують аналогічні витрати у Кореї вдвоє. Чой Тхе Вон прямо заявив: “У США земля, електроенергія і вода дорогі, а регулювання дуже суворе.”

На даний момент SK hynix зводить у штаті Індіана завод з передового пакування за інвестиціями близько 4 млрд доларів США; закінчення будівництва очікується у 2028 році, але це не фабрика з виробництва чіпів пам’яті. Питання щодо подальших інвестицій у фронт-енд чіпи залишається під впливом витрат і обмежень інфраструктури.

 “Чіпова інфляція” та зміни у галузевих циклах

Дефіцит пам’яті поширюється з промислового сектору до споживачів.

Чой Тхе Вон під час інтерв’ю висловив цікаву ідею — “чіпова інфляція” (Chiplation). Він розповів, що через стрімке зростання цін на чіпи пам’яті навіть такі компанії як Apple вимушені підвищувати ціни на кінцеві продукти, що, у свою чергу, спричиняє загальне зростання інфляції у суспільстві. “Це зовсім не ідеальна ситуація і не та, яку би ми хотіли”, — підкреслив він.

На ринку існують побоювання, що великі капіталовкладення SK hynix можуть привести до повторення циклічного надлишку у галузі пам’яті — коли після величезних інвестицій ціни різко падають.

Втім, Чой Тхе Вон має інше бачення. “Краще сказати, що цикли напівпровідникового ринку не зникли, а лише стали значно довшими”. Він вважає, що епоха AI суттєво відрізняється від попередніх — раніше попит на пам’ять залежав від кількості населення чи постачання смартфонів і ПК, а тепер один користувач може одночасно використовувати більше десяти AI-агентів, і кожен з них потребує значно більше пам’яті.

“Напівпровідники вже не є масовим товаром”, — каже Чой Тхе Вон. “Зараз потрібно створювати спеціалізовані продукти для конкретних завдань кожного клієнта”. Він розповів, що Nvidia потребує кастомні чіпи, а Google хоче, щоб HBM були спеціально розроблені для їхніх потреб.

Зазначимо, що Чой Тхе Вон під час інтерв’ю також спростував побоювання щодо “надмірної залежності SK hynix від Nvidia”. Він визнав, що Nvidia — “найважливіший клієнт компанії”, але також підкреслив, що SK hynix постачає продукцію Google, Microsoft та іншим масштабним хмарним сервісам. “Ми насправді не залежимо лише від одного клієнта, просто прагнемо забезпечити найбільших клієнтів світу”, — додав він.

14 серпня котирування SK hynix зросли на 3,26%, і становили 1 645 000 корейських вон за акцію.