Бізнес не купує найдорожчий AI: Anthropic Fable 5 має низький попит, OpenAI використовує нагоду для контратаки

Найпотужніша модель Anthropic наштовхнулася на труднощі на ринку, викривши глибокі тріщини у бізнес-моделях передового змагання в галузі AI.

За даними платіжної компанії Ramp, яка відстежує споживчі дані 70 тисяч підприємств, через понад два місяці після запуску Fable 5 частка витрат на цю модель у загальних витратах на продукти Anthropic стабільно становить близько 11%, що значно менше від ажіотажу, який зазвичай супроводжує вихід висококласних моделей. Тим часом конкурент OpenAI прискорює контратаку — за словами обізнаних осіб, після запуску GPT 5.6 у липні OpenAI за квартал збільшив річний дохід на 35% порівняно з попереднім кварталом, подолавши поріг у 40 мільярдів доларів.

Anthropic також демонструє стрімке зростання — у липні річний дохід сягнув 65 мільярдів доларів, суттєво збільшившись порівняно з травневими 47 мільярдами; компанія також зафіксувала свій перший скоригований операційний прибуток у другому кварталі цього року. Однак ця швидкість все ж поступається очікуваному інвесторами порогу у 80 мільярдів доларів, через що перспектива очікуваного IPO компанії залишається невизначеною.

Висока ціна Fable 5 є основною причиною її неприйняття ринком. Компанії масово переходять на більш доступні рішення — як-от менш потужну, але ефективну Opus 5 від самого Anthropic, а також на недорогі open-source моделі з Китаю та інших ринків.

За даними Ramp, витрати на Opus 5, яка вийшла наприкінці липня, вже перевищили витрати на Fable 5, і ця модель стала фактичним локомотивом лінійки продуктів Anthropic. Водночас ціна на GPT 5.6 від OpenAI значно нижча за Fable 5, що ще більше звужує їй ринкові можливості.

Партнер Accel та один з інвесторів Anthropic (обсяг інвестицій — майже 1 мільярд доларів) Майлз Клементс зауважує: "Більшість людей не потребує роботи на самому передньому краї." Він підкреслює, що період, коли клієнти масово обирали лише топові моделі, "не є сталим часом".

Головний економіст Ramp Ара Харазян додає, що регуляторні вимоги щодо зберігання даних також гальмують поширення Fable 5.

Запуск Fable 5 супроводжувався складнощами. Після релізу на початку червня адміністрація Трампа з міркувань національної безпеки змусила Anthropic призупинити просування моделі, і лише з 1 липня вона знову стала доступною. Це суттєво вплинуло на зниження темпів зростання доходу Anthropic у червні.

Втім, аналітики та інвестори зазначають, що політична невизначеність більше не є визначальним чинником для вибору клієнтами моделі: зараз головну роль відіграють ціна та продуктивність.

Харазян визнає, що прогнозувати майбутній шлях Anthropic надзвичайно складно. "Якщо орієнтуватися на попередні тенденції, можна було б очікувати, що Anthropic домінуватиме на ринку. Але виходячи з того, що остання модель OpenAI працює чудово, а Fable не виправдала очікувань, реальність інша."

Низький попит на Fable 5 додає невизначеності до підготовки Anthropic до IPO. За очікуваннями інвесторів, під час лістингу оцінка компанії може перевищити 2 трильйони доларів, а стартувати він може вже наступного місяця, що зробить його одним з найбільших IPO в історії.

З точки зору основних показників Anthropic продовжує демонструвати сильне зростання: з початку року дохід зріс майже в сім разів, середньорічні витрати під 6 тисяч корпоративних клієнтів перевищують 100 тисяч доларів, а прибутковість у третьому кварталі цілком може зберегтися.

Однак Fable 5 не змогла повторити вибуховий ефект запуску попередників, зруйнувавши очікування того, що передові моделі неодмінно стануть споживчими хітами. Якщо компанії надалі надаватимуть перевагу співвідношенню ціни та якості замість граничної обчислювальної потужності, бізнес-модель топових AI-лабораторій, яка розрахована на домінування за рахунок флагманів, очікує системна переоцінка.