"Великий ведмідь" Michael Burry купує опціони call на Nvidia для "хеджування", паралельно збільшуючи позиції на зниження
Burry розповів на соціальній платформі Substack, що перед звітом про доходи Nvidia він купив кол-опціони з терміном до грудня та ціною виконання 200 доларів США (на середньо-високому рівні), які становлять 3,5%-4% його портфелю. Однак зазначив, що це лише "хедж його коротких позицій", а не ставку на зростання. Він вважає, що монопольна перевага Nvidia не буде тривалою, а капітальні витрати на AI зменшать доходи. Наразі його короткі позиції по Nvidia, Oracle та інших акціях перевищують 21% інвестиційного портфелю.
Напередодні фінансового звіту Nvidia, довгостроковий песиміст Michael Burry рідко вдався до купівлі опціонів колл на цю акцію, але чітко вказав, що це лише «хеджування», а його ведмежа позиція залишилася незмінною.
За даними StockTwits від 27 числа, Burry на соціальній платформі Substack розповів, що купив опціони колл на Nvidia з терміном виконання у грудні та ціновим діапазоном страйку у середньо-високій області 200 доларів, і визначив цю позицію як інструмент для хеджування свого великого шортового експозиції.
Водночас, він додатково збільшив обсяги шорт позицій по Nvidia, Oracle, Palantir, Nebius та Caterpillar, на даний момент його шортові акції (без опціонів пут) перевищують 21% від усієї інвестиційної корзини.
Ці суперечливі дії відображають основну думку Burry щодо Nvidia: короткострокова динаміка непередбачувана, але її довгострокова оцінка значно нижча від поточної ринкової ціни. Раніше він відкрито заявляв, що монополія Nvidia послаблюється, розширення капітальних витрат зменшить прибутки для акціонерів, а нинішнє розширення AI компанії порівнював зі скандалом Enron 2001 року, попереджаючи про «багаторазово підвищену» небезпеку для економіки та інвесторів.
Опціони колл: хеджування, а не бика позиція
Burry заявив, що премія за куплені опціони колл на Nvidia в грудні "повністю компенсується його шортовими позиціями", і підкреслив: "Я тут не намагаюся отримати прибуток". Якби не мав такої великої шортової та пут-опціонної позиції, він би не робив цю угоду. Обсяг позиції в опціонах колл становить близько 3.5–4% його портфеля.
Він зізнався, що історично використовував подібні стратегії навколо шортових позицій перед фінансовими звітами, але визнає, що "результати в минулому були не найкращі". Також зазначає, що після останніх звітів акцій Nvidia "більше падали, ніж росли", а результати, які будуть оприлюднені, "нічого, крім підкидання монети". "Ринок не вірить," пише він, "можливо, сьогодні тимчасово відновиться впевненість, але лише на короткий час."
Логіка оцінки: монопольна перевага вичерпується, прибутковість під ударом
Хоча Burry визнає, що на перший погляд показник P/E у Nvidia низький і компанія володіє монопольним ціноутворенням, вона здається «очевидно недооціненою», але він вважає, що це оманливе враження.
Його основна теза полягає у тому, що: монопольна позиція Nvidia буде тривати менше, ніж очікує ринок, з прибутком та маржею, що почнуть скорочуватися; компанія "не буде забезпечувати акціонерів достатнім прибутком", все більше капіталу йде на капітальні витрати і диверсифікацію; а її постійні інвестиції "поблизу або через вершину бульбашки" можуть у «не так далекому майбутньому» призвести до "дивовижного зниження прибутку".
Він порівнює розширення AI Nvidia зі структурою фінансування Enron, і раніше в Substack писав, що нинішній інвестиційний бум в AI-інфраструктуру супроводжується великими капітальними витратами без реального кінцевого попиту, а фінансування відбувається через непрозорі структури та створює системний ризик переоцінки.
Шортові позиції розширені, понад 21% портфелю
Розширюючи шорт по Nvidia, цього тижня Burry також збільшив шортові позиції по Oracle, Palantir, Nebius і Caterpillar. На сьогодні його шортові акції (без опціонів пут) становлять понад 21% інвестиційного портфеля.
Водночас він нарощує й довгі позиції. Він докупив акції Birkenstock (BIRK) по середній ціні в $30, повідомивши про повністю сформовану позицію; по середній ціні $5 збільшив акції Freddie Mac (FMCC), та заявив, що має значну позицію у Fannie Mae.
На довгому горизонті цьогорічна стратегія long/short Burry зазнає очевидного ринкового тиску. Станом на зараз, акції Nvidia, які він шортував, за рік зросли на понад 12%, Nebius підскочила більше ніж на 150%; з довгих позицій Palantir впала приблизно на 5% цього року, Oracle — понад 23%.
На тлі постійного тиску на торговому рівні, його платна підписка на Substack "Cassandra Unchained" за 231 день з моменту запуску вже набрала понад 300,000 підписників; якщо врахувати річну вартість $379, теоретичний річний дохід становить близько $113.7 млн, що стало ще одним помітним напрямком його прибутків.
Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Після закриття ключового обхідного трубопроводу, повідомляється, що Саудівська Аравія прагне збільшити експорт сирої нафти через Ормузьку протоку.
Нафтопровід, що проходить зі сходу на захід Саудівської Аравії та був закритий після нападу минулого тижня, раніше транспортував до 5 мільйонів барелів нафти на добу. Міністр енергетики США заявив, що очікує швидке відновлення роботи цього нафтопроводу, проте регіональні чиновники стверджують, що відновлення може зайняти кілька тижнів. У серпні експорт нафти із Саудівської Аравії впав до 3 мільйонів барелів на добу, що є найнижчим показником за щонайменше дев’ять років, у вересні обсяги зросли. Іран заявив, що на прохання Саудівської Аравії відклав зустріч із питань судноплавства у районі Ормузької протоки, яку планували провести у понеділок цього тижня за участі країн Перської затоки. Трамп зазначив, що Іран дуже хоче та гостро потребує укладання угоди, і він вирішуватиме питання участі США, залишаючи двері відкритими для перемовин.
Хедж-фонди щойно відновили довгі позиції в технологічному секторі, але ключова підтримка Nasdaq вже почала слабшати
Індекс Nasdaq 100 наближається до нижньої межі багатомісячного коливального діапазону; фʼючерси пробили висхідну трендову лінію та 100-денну ковзаючу середню, що технічно послаблює ситуацію. Хедж-фонди раніше активно скуповували технологічні акції, висока концентрація позицій підсилює ризик зниження. Суперечки щодо безпеки AI та ризики енергозабезпечення створюють подвійний каталізатор. Якщо ключовий рівень підтримки не втримається, а рівень паніки на ринку залишиться низьким, волатильність може потребувати переоцінки.
Доходність 10-річних держоблігацій США перевищила 5%! "Пророк" попереджає: розпродаж ще не закінчено
Керівник відділу G10 стратегії Standard Bank Стівен Барроу, який у лютому цього року першим спрогнозував прибутковість 10-річних держоблігацій США на рівні 5%, підвищив прогноз їхньої прибутковості до 5,2% на кінець року та очікує подальшого зростання до 5,3% у першому кварталі 2027 року. Він зазначив, що тиск на ланцюги постачання, зміни клімату та обмеження імміграційної політики США для пропозиції робочої сили стають сильнішими, ніж раніше. Індекс долара США зріс за день максимально на 0,6% і, ймовірно, покаже найкращий одноденний результат із 17 червня.
Навіть у «бурі уповільнення AI» Kioxia планує залучити щонайменше $10 млрд через IPO у США
Повідомляється, що Kioxia розглядає можливість залучення 10 мільярдів доларів шляхом виходу на біржу в США.
Ціни на криптовалюти
Більше
