Glassnode Ринок Компас: долар повертається до 200-денної середньої, зведений індекс падає до захисної зони 23

Автор: Glassnode

Переклад: 深潮 TechFlow

Огляд від TechFlow: Найновіший Market Compass від Glassnode падає ще на 3 пункти до 23/100, потрапляючи в захисну зону; макрооцінка за тиждень знижується на 8 пунктів до 31, індекс долара повертається до 200-денної ковзної середньої, тритижневе макро-відновлення усього за одну ніч втрачено. Основи на ланцюгу, навпаки, піднімаються до 52, але хвиля зростання всіх активів наприкінці серпня згасла, й прибутки при відскоку Bitcoin фіксували особливо агресивно.

Сумарна оцінка знову знижується на 3 пункти до 23/100 (захисний режим), на 2 пункти нижче за минулий тиждень і на 5 пунктів нижче за минулий місяць. Макрооцінка за тиждень впала на 8 пунктів до 31/100, а з поверненням індексу долара до 200-денної ковзної середньої, знову перейшла до “стримувальної” сторони — тритижневе макро-відновлення було нівельоване за один торговий день. Основи на ланцюгу піднялися до 52, це найкращий показник за поточний цикл; потоки капіталу, позиція у циклі й поведінка інвесторів майже не змінились. Змінився лише один аспект, але це вплинуло на весь ринок.

Під заголовком — дві ілюстрації, що визначають сюжет цього випуску: наскільки “синхронізованим” був ринок наприкінці серпня та хто саме виходив із позицій під час відскоку.

Наприкінці серпня майже всі активи пішли вгору синхронізовано — це була найбільша хвиля крос-активного зростання цього року: Altcoin Season Index повернувся до рівня 75, а криптовалюти середньої капіталізації очолили 30-денний рейтинг. Така масова і синхронна динаміка в історичному контексті частіше сигналізує про ризик, а не про початок тривалого зростання. Спроба вже згасла: медіанне семиденне зростання по різних активах майже дорівнює нулю, а індекс Altcoin Season діставався граничної позначки й знову її втратив.

Bitcoin підскочив до премії приблизно 47% відносно реалізованої ціни, проте власники скористалися відскоком для фіксації прибутку. За останні три тижні реалізований потік капіталу перейшов від переважно збиткових операцій до переважно прибуткових, частка довгострокових і короткострокових власників приблизно порівну, а збиткова сторона скоротилася до мінімального рівня. Співвідношення реалізованого прибутку і збитку встановило новий максимум цього циклу — 2,63. Така одностороння фіксація має характерний вигляд для фаз зростання у 2024–2025 роках; очікуваний період корекції від лінзи циклів наразі ще не розпочався.

Що може переламати ситуацію: якщо долар закриється вище 200-денної ковзної середньої, це підтвердить макро-поворот і подальше зниження сумарного індикатора; якщо ж поведінка інвесторів нарешті розвернеться вгору, це може компенсувати негатив.