Якщо Федеральна резервна система США підвищить процентну ставку цього тижня, американці відчують тиск за кредитами, а депозити отримають вигоду

Хуітун Веб, 15 вересня — Через зростання цін на енергоносії та постійну напруженість між США і Іраном, ринок очікує, що Федеральна резервна система цього тижня підвищить федеральну ставку фондів на 25 базисних пунктів. Це підвищення стане першим за понад три роки, і безпосередньо збільшить вартість різних видів кредитування для мешканців США — зросте тиск за кредитними картками, автокредитами та плаваючими іпотеками, але вплив на різні типи іпотеки відрізнятиметься. Одночасно з цим, доходи вкладників можуть зрости, а підвищення ставки потенційно призведе до розбіжностей у політиці між Федеральною резервною системою та президентом.

Спостерігачі ринку прогнозують, що на тлі високих цін на енергоносії та тривалої напруженості між США та Іраном, Федеральна резервна система оголосить про підвищення федеральної ставки фондів на 25 базисних пунктів у середу за місцевим часом. Для звичайних споживачів таке підвищення збільшить всі види витрат на кредитування, нині ж американські родини вже відчувають значний фінансовий тиск.

Якщо підвищення ставки буде ухвалене, це стане першим підвищенням Федеральної резервної системи за понад три роки, і цей крок може суперечити прагненню Trump знизити федеральну ставку фондів. Федеральна ставка фондів є базовою ставкою для міжбанківських овернайт-кредитів; споживачі не отримують кредити безпосередньо за цією ставкою, але зміна базової ставки поширюється на всю економіку і впливає на ставки кредитних та депозитних продуктів.

Вартість споживчих кредитів зростає по всіх фронтах, ставки за кредитними картками можуть встановити новий історичний максимум

Підвищення базової ставки Федеральної резервної системи призводить до збільшення витрат на кредитування для компаній і мешканців, з метою охолодження економіки та стримування інфляції; вартість іпотечних, автомобільних кредитів, заборгованості за кредитними картками буде вищою, та одночасно з тим і доходи за депозитами зростуть. Короткострокові ставки за споживчими кредитами зазвичай прив’язані до найнижчої ставки (prime rate), яка традиційно на 3 процентних пункти вища за федеральну ставку фондів, тоді як довгострокові ставки більше залежать від таких макроекономічних факторів, як очікування інфляції.

Абсолютна більшість кредитних карток мають плаваючу ставку, напряму пов’язану з базовою ставкою Федеральної резервної системи. Зростання федеральної ставки фондів призводить до синхронного збільшення найнижчої ставки, а ставки кредитних карток, як правило, зростають протягом одного-двох періодів розрахунків. Головний економіст Moody's Analytics Марк Занді (MarkZandi) зазначає: .



Ставки на автокредити фіксуються після видачі, але ставки нових кредитів зростатимуть унаслідок підвищення базової ставки. За даними поточного аналізу WalletHub, після підвищення ставки на 25 базисних пунктів, середня річна процентна ставка на 48-місячний автокредит за новими автомобілями виросте приблизно на 12 базисних пунктів протягом наступних місяців. Ставки за федеральними студентськими кредитами теж фіксуються після видачі, але на основі останнього аукціону 10-річних держоблігацій у травні, ставки для нових заявок на федеральні студентські кредити вже зросли; більшість приватних студентських кредитів мають плаваючу ставку, прив’язану до Лондонської міжбанківської ставки, найнижчої ставки або короткострокових держоблігацій, тому після підвищення ставки Федеральної резервної системи витрати для цих позичальників також зростуть, і розмір збільшення залежатиме від обраного базового варіанту.

Вплив на іпотечний ринок неоднозначний: фіксована іпотека і плаваюча іпотека відчувають це по-різному

Ціноутворення на довгострокові іпотечні кредити здебільшого слідує за доходністю 10-річних держоблігацій США, а 10-річні облігації є основним ціновим орієнтиром для більшості іпотек. Минулого тижня дохідність 10-річних держоблігацій відзначилася перевищенням 4,95%, досягнувши найвищого рівня з жовтня 2023 року, і середня ставка за 30-річними фіксованими іпотечними кредитами вперше більш ніж за рік перевищила 7%.

Головний інвестиційний директор і головний економіст кредитної установи LoanDepot Джефф ДерГурахіан (Jeff DerGurahian) зазначає: “Підвищення ставки Федеральної резервної системи не означає автоматичного зростання ставки за 30-річною фіксованою іпотекою. Якщо ринок заздалегідь очікує підвищення, а Федеральна резервна система повідомить, що це частина стабільного руху до цільового рівня інфляції 2%, інвестори можуть сприймати цю новину як позитивну для довгострокових облігацій.” Він додає, якщо політичне повідомлення вдасться, дохідності тривалих держоблігацій можуть залишатися стабільними або навіть знижуватися, і ставки за 30-річною іпотекою будуть стабільними. По суті, помірне гальмування економіки Federal Reserve зараз покликане запобігти прискоренню інфляції у майбутньому.

Інші іпотечні кредити більш безпосередньо відчують підвищення ставки. Іпотечні кредити з плаваючою ставкою – так звані ARM-продукти, а також кредитні лінії під заставу житла HELOC — прив’язані до найнижчої ставки. Переважна більшість ARM після закінчення початкового періоду фіксованої ставки коригується щороку, а ставка HELOC відразу реагує на зміни базової ставки.

Підвищення ставки не лише негативне: депозитні доходи відкривають вікно для підвищення

У середовищі зростання ставок депозитні ставки зазвичай зростають разом з цільовою ставкою федеральної резервної системи, що є позитивним фактором для вкладників, який часто залишається непоміченим.

Економічний аналітик і засновник «Hamrick Brief», Марк Хамрік (MarkHamrick) каже: “Зростання ставок приносить рідко помічену перевагу — вкладники мають шанс отримати більш високі депозитні доходи.” Він також рекомендує порівнювати різні ставки для кредитування та накопичень, уникати надмірного кредитного навантаження та максимізувати доходи по депозитах.

Висновок

Загалом, після цього підвищення ставки Федеральної резервної системи ринок боргових зобов’язань для мешканців США буде чітко розмежований. Продукти, що прив’язані до найнижчої ставки — кредитні картки, приватні студентські кредити, плаваючі іпотеки — матимуть швидке зростання тиску по виплатах; напрям руху 30-річної фіксованої іпотеки більше залежить від того, як ринок держоблігацій сприйме політику Federal Reserve, і тут можливі варіанти. Хоча підвищення ставки збільшує навантаження для боржників, вкладники можуть отримати більші доходи по депозитах.

Це підвищення — перше за три роки від Federal Reserve, а подальші комунікації щодо політики та розбіжності з Білим домом і надалі впливатимуть на фінансову вартість мешканців США та визначатимуть тенденції на світові ринки активів.